5月16日(ri),中(zhong)金所正(zheng)式啟動(dong)國(guo)債期(qi)(qi)貨做市(shi)交(jiao)易。截至5月22日(ri),該(gai)業務已運行滿一(yi)周,國(guo)債期(qi)(qi)貨市(shi)場(chang)(chang)交(jiao)投平穩,做市(shi)商報價積(ji)極,市(shi)場(chang)(chang)流動(dong)性(xing)顯著提升。
做市交易提升流動性
從國債期貨整體運行(xing)來(lai)看,市(shi)(shi)場(chang)流動(dong)性在過去一周顯(xian)著提升,TS尤為(wei)(wei)明顯(xian)。T、TF、TS主(zhu)力合(he)約5檔深(shen)度分別為(wei)(wei)295手(shou)(shou)、208手(shou)(shou)、303手(shou)(shou),較(jiao)做市(shi)(shi)交易開展(zhan)(zhan)前(qian)分別增(zeng)長(chang)7.11%、66.03%、950.69%;其(qi)遠季(ji)合(he)約5檔深(shen)度分別為(wei)(wei)93手(shou)(shou)、142手(shou)(shou)、166手(shou)(shou),增(zeng)幅(fu)分別為(wei)(wei)434.48%、1124.14%、2265.71%。T、TF、TS主(zhu)力合(he)約最優(you)買賣價差分別為(wei)(wei)0.006元(yuan)、0.007元(yuan)、0.011元(yuan),較(jiao)做市(shi)(shi)交易開展(zhan)(zhan)前(qian)分別下降0%、-9.09%、73.17%;其(qi)遠季(ji)合(he)約最優(you)買賣價差分別為(wei)(wei)0.034元(yuan)、0.085元(yuan)、0.038元(yuan),降幅(fu)分別為(wei)(wei)40.14%、92.90%、87.82%。
招商(shang)(shang)證券固定收益(yi)投資部總經理(li)崔英指(zhi)出,國(guo)債(zhai)(zhai)期(qi)(qi)貨(huo)做(zuo)市(shi)商(shang)(shang)的(de)引入(ru),有利于(yu)防范國(guo)債(zhai)(zhai)期(qi)(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)(chang)價(jia)(jia)格大幅(fu)波動,提高國(guo)債(zhai)(zhai)期(qi)(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)(chang)的(de)價(jia)(jia)格發現功能。以兩年期(qi)(qi)國(guo)債(zhai)(zhai)期(qi)(qi)貨(huo)品種為例(li),在引入(ru)做(zuo)市(shi)商(shang)(shang)前,品種各合(he)約(yue)(yue)流(liu)動性、成交(jiao)量(liang)(liang)較小,報(bao)價(jia)(jia)價(jia)(jia)差較大,不便于(yu)市(shi)場(chang)(chang)參(can)與(yu)者進行交(jiao)易(yi)。引入(ru)做(zuo)市(shi)商(shang)(shang)后,該品種的(de)市(shi)場(chang)(chang)流(liu)動性及成交(jiao)量(liang)(liang)均有顯著提升,報(bao)價(jia)(jia)價(jia)(jia)差縮小至較低水平,方便其他參(can)與(yu)者進行交(jiao)易(yi)。同時,做(zuo)市(shi)商(shang)(shang)的(de)引入(ru)也可(ke)以有效提升國(guo)債(zhai)(zhai)期(qi)(qi)貨(huo)交(jiao)割月(yue)合(he)約(yue)(yue)的(de)流(liu)動性,降低其他國(guo)債(zhai)(zhai)期(qi)(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)(chang)參(can)與(yu)者的(de)交(jiao)割風險。
中(zhong)信證券固(gu)定收益部本(ben)幣交(jiao)易主管張(zhang)惠梓表示,做(zuo)市業務運行(xing)一周以(yi)來,非(fei)活躍(yue)合約(yue)和(he)兩(liang)年(nian)期(qi)國(guo)債(zhai)(zhai)期(qi)貨流動(dong)性明顯轉好,買賣價差也(ye)大幅(fu)縮(suo)窄。做(zuo)市商活躍(yue)了短端利率市場,減少了國(guo)債(zhai)(zhai)期(qi)貨套保和(he)對(dui)沖成本(ben),使(shi)市場更有(you)效。這個機(ji)制有(you)助于以(yi)后(hou)30年(nian)國(guo)債(zhai)(zhai)期(qi)貨和(he)國(guo)債(zhai)(zhai)期(qi)貨期(qi)權的推出,也(ye)為銀(yin)行(xing)、保險和(he)境(jing)外機(ji)構進(jin)入市場提供了流動(dong)性基(ji)礎。
崔英(ying)表(biao)示(shi),希望通過做市(shi)(shi)商制(zhi)度的(de)推出,可以(yi)使得國債期貨市(shi)(shi)場的(de)流(liu)動性進一步提升,同時(shi)也(ye)促進整個債券市(shi)(shi)場的(de)進一步發展。
中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)聲明:凡本網(wang)(wang)(wang)(wang)注明“來(lai)源(yuan):中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)”的(de)所(suo)有作(zuo)品,版權(quan)均(jun)屬于中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)與(yu)作(zuo)品作(zuo)者(zhe)(zhe)聯合(he)聲明,任何組織未經(jing)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)以及作(zuo)者(zhe)(zhe)書(shu)面(mian)授(shou)權(quan)不得轉載(zai)、摘編(bian)或利用其它方式使用上述作(zuo)品。凡本網(wang)(wang)(wang)(wang)注明來(lai)源(yuan)非中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)的(de)作(zuo)品,均(jun)轉載(zai)自其它媒(mei)體,轉載(zai)目的(de)在于更好服(fu)務(wu)讀(du)者(zhe)(zhe)、傳(chuan)遞信息之(zhi)需,并不代表(biao)本網(wang)(wang)(wang)(wang)贊同(tong)其觀點,本網(wang)(wang)(wang)(wang)亦不對其真實性負責,持異議者(zhe)(zhe)應(ying)與(yu)原出處(chu)單位主(zhu)張權(quan)利。
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