受(shou)外部擾動(dong)因素影(ying)(ying)響(xiang),8月(yue)13日(ri)晚至8月(yue)14日(ri),風(feng)險(xian)資產與避(bi)險(xian)資產再度上演了冰火(huo)兩重(zhong)天(tian)的行情,只不過二(er)者切換了角(jiao)色(se):風(feng)險(xian)資產負責漲,避(bi)險(xian)資產負責跌(die)。分析(xi)人士(shi)表示(shi),貴金屬市(shi)場受(shou)避(bi)險(xian)情緒降溫及資金端回撤需(xu)求(qiu)影(ying)(ying)響(xiang)短期(qi)有(you)調整(zheng)可(ke)(ke)能(neng);期(qi)指市(shi)場在(zai)外部擾動(dong)緩解、內(nei)生動(dong)力增(zeng)強影(ying)(ying)響(xiang)下(xia)中期(qi)有(you)望走強;國債市(shi)場短期(qi)雖然下(xia)跌(die)但長期(qi)仍(reng)有(you)繼續走高的可(ke)(ke)能(neng)。
風險模式切換
隨著8月(yue)13日(ri)晚(wan)外(wai)部擾(rao)動消息傳來,國內資本市(shi)場股票(piao)、債券、商品資產迅速從避險模(mo)式(shi)切換到風險追逐模(mo)式(shi)。
從期(qi)(qi)貨(huo)盤面來看,截至8月14日收(shou)盤,三大(da)期(qi)(qi)指均錄得上(shang)漲行(xing)情,國債(zhai)期(qi)(qi)貨(huo)及(ji)貴(gui)金屬期(qi)(qi)貨(huo)價(jia)格(ge)均出(chu)現(xian)不同程度下跌,其中(zhong)金銀期(qi)(qi)貨(huo)跌幅突出(chu)。
文華財經統計數據(ju)顯示,截至(zhi)14日白(bai)天收盤,股(gu)(gu)指(zhi)期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)方(fang)(fang)面,滬深300股(gu)(gu)指(zhi)期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)、上證50股(gu)(gu)指(zhi)期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)及中(zhong)證500股(gu)(gu)指(zhi)期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)主(zhu)力(li)合(he)約(yue)(yue)分別上漲0.76%、0.68%、0.81%,報3673.4點(dian)、2799.8點(dian)、4672.0點(dian);貴金(jin)屬期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)方(fang)(fang)面,上期(qi)(qi)(qi)(qi)所滬金(jin)、滬銀期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)主(zhu)力(li)合(he)約(yue)(yue)分別下跌(die)1.86%、2.11%至(zhi)342.95元/克、4170元/千克;國債(zhai)期(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)方(fang)(fang)面,10年(nian)期(qi)(qi)(qi)(qi)主(zhu)力(li)合(he)約(yue)(yue)和5年(nian)期(qi)(qi)(qi)(qi)主(zhu)力(li)合(he)約(yue)(yue)均下跌(die)0.03%,2年(nian)期(qi)(qi)(qi)(qi)主(zhu)力(li)合(he)約(yue)(yue)跌(die)0.02%。
期指、國債存中長期支撐
貴(gui)(gui)金屬方(fang)面,中(zhong)信期貨相關研究指出(chu),短期來(lai)看,貴(gui)(gui)金屬價格被避險(xian)因素(su)左右,然而市場正(zheng)逐步(bu)消化人民(min)幣“破7”的利好因素(su)。同時(shi)央(yang)(yang)(yang)行(xing)表態,匯率(lv)(lv)將(jiang)(jiang)保持區(qu)間(jian)性穩定(ding),進一(yi)步(bu)大(da)幅貶值概率(lv)(lv)降低。中(zhong)期來(lai)看,歐(ou)(ou)洲央(yang)(yang)(yang)行(xing)官員暗示可能進一(yi)步(bu)下調歐(ou)(ou)元區(qu)通脹(zhang)預期目標,結合(he)拉加德(de)年(nian)底將(jiang)(jiang)轉任(ren)歐(ou)(ou)洲央(yang)(yang)(yang)行(xing)新(xin)行(xing)長,歐(ou)(ou)銀強(qiang)化負利率(lv)(lv)預期。貴(gui)(gui)金屬市場看多情緒過于強(qiang)烈,資金端恐有(you)回撤需(xu)求。
期(qi)指(zhi)(zhi)方面,國泰君(jun)安期(qi)貨分析師王永鋒(feng)、毛(mao)磊表示,作為全球資產配置的重心,作為風(feng)險(xian)資產的一類,期(qi)指(zhi)(zhi)同樣(yang)也(ye)難以(yi)避(bi)免受到外(wai)部因(yin)素(su)擾(rao)(rao)動(dong)。“我(wo)們始終(zhong)強調,人民(min)幣(bi)(bi)資產值得加配,人民(min)幣(bi)(bi)資產中的A股同樣(yang)更值得加配,只是受制于擾(rao)(rao)動(dong)因(yin)素(su)反復,A股風(feng)險(xian)偏(pian)好始終(zhong)難以(yi)恢復;但(dan)在‘外(wai)因(yin)為擾(rao)(rao)動(dong)、內因(yin)是驅動(dong)’的大(da)環境下,A股中期(qi)走(zou)勢仍值得期(qi)待(dai)。”
該機構進(jin)一步指(zhi)出,伴隨國內減(jian)稅(shui)降(jiang)費的執行(xing)力度將繼續(xu)(xu)加強(qiang),政(zheng)策(ce)層面繼續(xu)(xu)形成(cheng)支(zhi)撐;資本(ben)市(shi)場的制度完善與(yu)改革開放不斷(duan)推(tui)進(jin),經濟與(yu)盈(ying)(ying)利中(zhong)期有(you)望好轉(zhuan);全球鴿派氣氛強(qiang)化與(yu)外部(bu)擾動的逐步緩解等(deng)(deng),A股走強(qiang)仍然值得期待,上升空間主要取(qu)決于盈(ying)(ying)利等(deng)(deng)結果。
國債期(qi)貨(huo)方(fang)面(mian),雖然昨(zuo)日國債期(qi)貨(huo)紛紛回調(diao),但瑞達期(qi)貨(huo)研究指(zhi)出,從長期(qi)看,國債期(qi)貨(huo)仍(reng)有繼續走(zou)高的(de)可能。一(yi)是經(jing)濟形勢(shi)依舊嚴峻,積(ji)極財政(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)發力,需要(yao)(yao)寬松貨(huo)幣(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)的(de)配合(he);二是從全(quan)(quan)球央(yang)行(xing)的(de)表現(xian)(xian)看,7月(yue)、8月(yue)多國央(yang)行(xing)降息,除美(mei)聯(lian)儲以外的(de)全(quan)(quan)球其他主要(yao)(yao)央(yang)行(xing)也(ye)是“鴿”聲嘹亮(liang),為國內央(yang)行(xing)繼續實(shi)施寬松的(de)貨(huo)幣(bi)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)提供了(le)一(yi)個良好的(de)氛圍;三是從利(li)率配置需求看,外部(bu)擾(rao)動因素將會提高市場避險需求,地方(fang)債發行(xing)量下(xia)降、A股市場底(di)仍(reng)未(wei)出現(xian)(xian)以及中美(mei)利(li)差(cha)不(bu)斷走(zou)擴,也(ye)利(li)于外資增(zeng)加(jia)國債配置。
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)聲明(ming):凡本網(wang)(wang)(wang)注明(ming)“來(lai)源:中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)”的所有作(zuo)品(pin),版權(quan)均屬(shu)于中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)與作(zuo)品(pin)作(zuo)者(zhe)(zhe)聯合聲明(ming),任(ren)何組織未經中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)以(yi)及作(zuo)者(zhe)(zhe)書面授權(quan)不得轉(zhuan)載(zai)、摘編(bian)或利(li)用其(qi)它方式(shi)使用上(shang)述作(zuo)品(pin)。凡本網(wang)(wang)(wang)注明(ming)來(lai)源非中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)的作(zuo)品(pin),均轉(zhuan)載(zai)自其(qi)它媒體(ti),轉(zhuan)載(zai)目的在于更好(hao)服務讀者(zhe)(zhe)、傳(chuan)遞(di)信息之需,并不代表本網(wang)(wang)(wang)贊同其(qi)觀點(dian),本網(wang)(wang)(wang)亦不對其(qi)真實性負責,持異議者(zhe)(zhe)應與原出處單位主張權(quan)利(li)。
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