自(zi)8月29日盤(pan)中創下階(jie)段新高15150元/噸后，滬鋁(lv)(lv)期貨(huo)主力1811合(he)約便(bian)展(zhan)開震蕩(dang)回落，9月18日一度跌至14400元/噸，隨(sui)后便(bian)展(zhan)開回升。分(fen)析人士表示，外(wai)圍擾動(dong)事件(jian)影響暫緩，且臨(lin)近(jin)長假，市場備貨(huo)需求(qiu)提(ti)振鋁(lv)(lv)價(jia)走強(qiang)。不(bu)(bu)過(guo)，隨(sui)著(zhu)時間(jian)推(tui)移，下游(you)終(zhong)端消(xiao)費已相繼(ji)完成(cheng)備貨(huo)動(dong)作，現貨(huo)市場難以保持旺盛(sheng)狀態，因此不(bu)(bu)可過(guo)分(fen)看高滬鋁(lv)(lv)期價(jia)反彈空(kong)間(jian)。

　　期價創下“四連陽”

　　上周(zhou)五，滬鋁期貨探(tan)底(di)回升，日內交投于14745-14605元/噸(dun)，收報14700元/噸(dun)，漲160元或1.1%，日K線呈現“四連(lian)陽”。

　　富(fu)寶資訊分(fen)析人士(shi)表示(shi)，外圍擾動事件影(ying)響暫緩，鋁(lv)價重(zhong)返上漲行情，且(qie)上周臨近中秋(qiu)小長(chang)假及國慶長(chang)假，市場備貨(huo)需求提振(zhen)鋁(lv)價偏強，盤中重(zhong)回14500元/噸關口(kou)支撐。

　　不過，瑞達期(qi)(qi)貨研究(jiu)院金屬(shu)小組成員表(biao)示，上(shang)周滬鋁(lv)在基本金屬(shu)上(shang)漲的帶動(dong)下震蕩(dang)走(zou)高，但其表(biao)現(xian)相對滯漲，因(yin)前期(qi)(qi)滬鋁(lv)表(biao)現(xian)相對抗(kang)跌，因(yin)此其技術反彈空間不及銅(tong)鋅，同(tong)時市場預(yu)期(qi)(qi)美國有望放松對俄鋁(lv)制(zhi)裁，因(yin)此鋁(lv)價上(shang)漲乏(fa)力。

　　現(xian)貨(huo)方面(mian)(mian)，華東(dong)地(di)區(qu)電解鋁(lv)去庫(ku)存再提(ti)速，在(zai)基本面(mian)(mian)利好(hao)帶動下(xia)(xia)，上(shang)(shang)周(zhou)鋁(lv)價震蕩(dang)上(shang)(shang)漲(zhang)，截(jie)至上(shang)(shang)周(zhou)五(wu)現(xian)貨(huo)鋁(lv)在(zai)14700元/噸附近，較此(ci)前一(yi)周(zhou)周(zhou)五(wu)上(shang)(shang)漲(zhang)180元。成(cheng)(cheng)交方面(mian)(mian)，因(yin)(yin)宏觀風險因(yin)(yin)素(su)得到(dao)落(luo)實，貿易商逢低搬貨(huo)積極，且臨近中秋(qiu)和國慶假期，下(xia)(xia)游企業入市(shi)接貨(huo)力度提(ti)升(sheng)，成(cheng)(cheng)交好(hao)于(yu)此(ci)前一(yi)周(zhou)。華南(nan)地(di)區(qu)方面(mian)(mian)，截(jie)至上(shang)(shang)周(zhou)五(wu)，華南(nan)鋁(lv)錠(ding)帶票價格在(zai)15040-15140元/噸，較此(ci)前一(yi)周(zhou)周(zhou)五(wu)上(shang)(shang)漲(zhang)160元；隨(sui)著價格上(shang)(shang)調，持貨(huo)商出貨(huo)較增多，市(shi)場貨(huo)源充裕，下(xia)(xia)游節前備貨(huo)使市(shi)場成(cheng)(cheng)交有所(suo)好(hao)轉(zhuan)(zhuan)，但整體表現(xian)仍供大(da)于(yu)求(qiu)；“金(jin)九”旺季下(xia)(xia)，廣東(dong)鋁(lv)棒成(cheng)(cheng)交亦有好(hao)轉(zhuan)(zhuan)。

　　短期有望延續反彈

　　從基(ji)本面來(lai)看，富寶資訊(xun)分析人士(shi)介紹，庫存(cun)方面，上周國內電(dian)解鋁(lv)社會庫存(cun)，上海地(di)區(qu)(qu)37.1萬噸(dun)(dun)(dun)，無錫地(di)區(qu)(qu)69.9萬噸(dun)(dun)(dun)，鞏(gong)義地(di)區(qu)(qu)14.7萬噸(dun)(dun)(dun)，廣東(dong)南海20.5萬噸(dun)(dun)(dun)，杭州地(di)區(qu)(qu)9.2萬噸(dun)(dun)(dun)，重慶(qing)2.7萬噸(dun)(dun)(dun)，天津5.7萬噸(dun)(dun)(dun)，臨沂(yi)2.5萬噸(dun)(dun)(dun)，消(xiao)費地(di)鋁(lv)錠庫存(cun)合計162.3萬噸(dun)(dun)(dun)環(huan)比(bi)此前(qian)一周減少(shao)5.3萬噸(dun)(dun)(dun)。 

　　廢鋁(lv)市場方面，回收(shou)商出貨(huo)增多，市場貨(huo)源(yuan)(yuan)充(chong)裕(yu)，廢鋁(lv)型(xing)材價(jia)格(ge)偏高(gao)，在“金(jin)九”旺季下，再生鋁(lv)和鋁(lv)棒(bang)廠(chang)家接貨(huo)積極性尚可；鋁(lv)線(xian)市場貨(huo)源(yuan)(yuan)相對偏緊，價(jia)格(ge)堅挺，河南部分廠(chang)家收(shou)貨(huo)價(jia)格(ge)已經調(diao)至12600元(yuan)/噸附近，貨(huo)源(yuan)(yuan)暢銷；易拉罐(guan)市場貨(huo)源(yuan)(yuan)較多，成(cheng)交量(liang)有所增加，純罐(guan)價(jia)格(ge)可高(gao)達9200元(yuan)/噸。

　　環保方面，江浙滬地區(qu)環保力(li)度逐(zhu)漸加大(da)，尤其(qi)是江蘇一(yi)些小作坊關停較多，環評批不下(xia)來；河南地區(qu)在20日(ri)召開了環保超低值排放綜(zong)合整治推進會，預計后期(qi)力(li)度將(jiang)加大(da)。

　　鑒于上述(shu)分析，富寶資訊分析人士表示，預計本周初鋁價有(you)望延續反(fan)彈(dan)行情，但隨著市場備貨逐(zhu)漸完成，鋁價或維(wei)持(chi)震蕩偏穩(wen)，整(zheng)體或維(wei)持(chi)在14500-15000元/噸(dun)波(bo)動區間(jian)(jian)，預計反(fan)彈(dan)空間(jian)(jian)不大。

　　銀河期(qi)貨分(fen)析(xi)師表(biao)示(shi)，國內有(you)色市(shi)場持續走強，各品種近(jin)(jin)遠月(yue)價(jia)差陸續轉為(wei)貼水結構，一(yi)方面(mian)受兩節備貨行情(qing)提振(zhen)，現貨出(chu)現走強的(de)(de)(de)情(qing)況。另外，市(shi)場傳聞近(jin)(jin)期(qi)將會有(you)增值稅降低的(de)(de)(de)政(zheng)策出(chu)臺(tai)，提振(zhen)了(le)近(jin)(jin)月(yue)盤面(mian)走勢。雖然從市(shi)場情(qing)緒(xu)判斷，后市(shi)鋁價(jia)繼續上漲的(de)(de)(de)概率較大。但結合(he)基本(ben)面(mian)來看，隨著時間的(de)(de)(de)推移(yi)，下游終端消(xiao)費已(yi)相繼完成備貨動作，現貨市(shi)場難以保持旺盛(sheng)狀態，因此不(bu)可過分(fen)看高盤面(mian)升水。