上周銅(tong)市維持寬幅(fu)震蕩。外盤(pan)(pan)方面，截至10月(yue)(yue)12日收盤(pan)(pan)，3個月(yue)(yue)倫(lun)銅(tong)報(bao)6288.5美(mei)元(yuan)/噸，日上漲(zhang)0.24%。滬銅(tong)方面，截至10月(yue)(yue)12日收盤(pan)(pan)，滬銅(tong)主力1811合約報(bao)收50800元(yuan)/噸，日內(nei)漲(zhang)幅(fu)超1%。

　　分析人(ren)士指出，近(jin)(jin)期(qi)美(mei)股大跌拖累銅價表現，且(qie)將是近(jin)(jin)期(qi)主(zhu)(zhu)導銅價走勢(shi)的主(zhu)(zhu)要因素(su)。從(cong)基本面來看，全球庫存持續去(qu)化且(qie)國內新(xin)增產能還未釋放產量等因素(su)利多銅價。多空交織下，銅市交易以震蕩思路為(wei)主(zhu)(zhu)。

　　近期宏觀面主導銅價走勢

　　上周初(chu)，銅(tong)(tong)市表(biao)現偏(pian)強，但周四(si)在美(mei)股因素擾(rao)動下，銅(tong)(tong)價受宏(hong)觀風(feng)險(xian)偏(pian)好(hao)下降而有所(suo)下挫。周五，受美(mei)國9月CPI指數低(di)于預期消息影響，滬銅(tong)(tong)期貨(huo)主(zhu)力(li)合約高(gao)開(kai)高(gao)走，市場對美(mei)聯儲(chu)加息的擔憂大幅緩解，利多銅(tong)(tong)價。

　　消息(xi)面(mian)上，智利國有(you)企(qi)業Codelco的董事長近(jin)日表示(shi)，過去幾個月，中國對(dui)銅(tong)的需求非常強勁，以至(zhi)于Codelco幾乎已提前將明年的銅(tong)供應售罄(qing)。另有(you)消息(xi)稱，該公司(si)旗下Chuquicamata銅(tong)冶煉廠從12月13日開始，計劃停產60-80天進行檢修。該消息(xi)短期對(dui)銅(tong)價帶來提振。

　　上周(zhou)，在倫敦召(zhao)開的金屬(shu)形勢會議上，許多金屬(shu)交易商和基金經理(li)對銅市前景看好。

　　國(guo)內方(fang)面(mian)，國(guo)慶(qing)節假期(qi)前，銅精(jing)礦加工(gong)費(fei)TC上漲1美(mei)元(yuan)至(zhi)89美(mei)元(yuan)/噸-94美(mei)元(yuan)/噸。“供應方(fang)面(mian)，9月企業檢修(xiu)較(jiao)多(duo)，而(er)10月開始，新增產能將陸續釋放產量；需求(qiu)端來看，‘金(jin)九銀十’效應并(bing)不明顯(xian)，需求(qiu)表(biao)現平平。”信達(da)期(qi)貨分析師陳敏華表(biao)示。

　　升貼水方(fang)面，由于下游畏高(gao)拿貨意愿下降(jiang)，市場貼水幅(fu)度(du)擴大。

　　現貨(huo)貿易(yi)方面，“近期滬期銅小幅反彈，市場供需表現拉鋸(ju)，持貨(huo)商在(zai)換月倒計(ji)時中不愿過度下調(diao)升水(shui)，貿易(yi)商及下游(you)逢低(di)買盤者居多。”瑞達期貨(huo)表示。

　　陳(chen)敏華分析，就(jiu)自(zi)身供(gong)需來看，全球(qiu)庫存持續去化至(zhi)低位，且國內新增產(chan)(chan)能還(huan)未釋(shi)放產(chan)(chan)量，只是精廢(fei)價差擴(kuo)大后(hou)將提振廢(fei)銅利用，但(dan)也受(shou)限于企(qi)業廢(fei)銅備貨(huo)。目前基本面再度(du)讓位宏觀(guan)，銅價維持弱(ruo)勢調整。