最近一周多(duo)以來(lai)，有“黑金”之(zhi)稱的原油并未延(yan)續今年(nian)以來(lai)的“金光”走勢，不僅(jin)國際(ji)油價(jia)從高(gao)位持續回落，A股、港股和(he)美股中的相(xiang)關能源板(ban)塊也呈現疲(pi)態。

　　從基本面來看，目前原油市場(chang)仍處于多空對峙狀態，兩(liang)邊似乎都不占(zhan)明顯上風。對于投(tou)資(zi)者(zhe)而言，當下究竟是“黑金(jin)”相(xiang)關股期的入場(chang)時點還是出逃良機？在相(xiang)關投(tou)資(zi)中(zhong)哪(na)些(xie)細分板塊能(neng)相(xiang)對規避風險？

　　“空軍”雷聲大

　　不(bu)可否(fou)認的(de)是(shi)，從7月(yue)11日開始，國際油(you)價(jia)(jia)持續走軟，截至18日記者發稿，NYMEX原油(you)期貨價(jia)(jia)格從每桶60.47美元跌至56.99美元，累計下跌5.75%。

　　從今年以來的整體表現看，NYMEX原油(you)期(qi)價仍累計上漲超過24%，領先于多數主要(yao)資產，是什么因素成為(wei)近(jin)期(qi)“空軍”集結、油(you)價走(zou)勢逆轉的主要(yao)推手？

　　與多數商(shang)品一樣，供應和需求的變化無(wu)疑是影(ying)響(xiang)國際油價的主因(yin)。

　　有(you)數據顯(xian)示，全球油(you)(you)市供過于求(qiu)的概(gai)率有(you)所加(jia)大(da)。美國(guo)能源信息(xi)署（EIA）最(zui)新數據顯(xian)示，截至7月12日當(dang)周，美國(guo)汽(qi)油(you)(you)和精煉(lian)油(you)(you)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)大(da)幅增加(jia)，拖(tuo)累(lei)油(you)(you)價下(xia)跌。具體(ti)而言，截至7月12日當(dang)周，美國(guo)汽(qi)油(you)(you)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)增加(jia)356.5萬(wan)桶(tong)，此(ci)前(qian)預(yu)估為減少92.5萬(wan)桶(tong)；精煉(lian)油(you)(you)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)增加(jia)568.8萬(wan)桶(tong)，此(ci)前(qian)預(yu)估為增加(jia)61.3萬(wan)桶(tong)。

　　瑞(rui)達期貨分(fen)(fen)析師指(zhi)出(chu)，當前(qian)(qian)市(shi)(shi)場關注的(de)焦(jiao)點在美國汽(qi)油庫存(cun)，而該(gai)數據相當利空油價，反(fan)映(ying)出(chu)需求疲(pi)軟(ruan)。先鋒基金管理分(fen)(fen)析師艾恩斯也表(biao)示，汽(qi)油庫存(cun)反(fan)季節性的(de)增(zeng)加(jia)往往預示著更糟糕(gao)的(de)情形即將到來，令油市(shi)(shi)承壓。考慮到美國消費(fei)(fei)者處于駕車出(chu)行旺季這一因素，當前(qian)(qian)汽(qi)油消費(fei)(fei)量(liang)十分(fen)(fen)低迷(mi)。

　　國際能源署日前也(ye)表示，由(you)于美(mei)國原油(you)產量仍在飆升，預期今(jin)后9個(ge)月全球油(you)市將嚴重供大于求。

　　然而也有業內分析師認為，目(mu)前(qian)(qian)看空原油缺乏進一步(bu)支(zhi)(zhi)撐，空頭更多只是“雷聲大”。方正中期(qi)(qi)期(qi)(qi)貨(huo)就在最新報告中指出，整體來看，當前(qian)(qian)基本(ben)面并不支(zhi)(zhi)持(chi)(chi)油價持(chi)(chi)續大跌，預計(ji)整體下(xia)跌空間有限，建議(yi)投(tou)資者近期(qi)(qi)高拋低吸。