7月以(yi)來，鐵(tie)(tie)礦石(shi)期貨價(jia)格高位盤整(zheng)。今年以(yi)來，外礦減(jian)產(chan)以(yi)及我國(guo)鋼鐵(tie)(tie)產(chan)量大漲為鐵(tie)(tie)礦石(shi)價(jia)格攀升提供(gong)了支撐。據最新(xin)數據，上半(ban)年我國(guo)生鐵(tie)(tie)產(chan)量達27831.5萬噸，同比增長9%。與之相對應的是，上半(ban)年鐵(tie)(tie)礦石(shi)進口50046萬噸，同比減(jian)少6%，進口量持(chi)續下降。

　　鐵(tie)礦石價(jia)格連續上(shang)漲后，市場(chang)運行(xing)格局正(zheng)在(zai)發生變化(hua)，需要(yao)關注(zhu)供(gong)需變化(hua)帶來的價(jia)格拐(guai)點(dian)。目前國內黑色系期(qi)(qi)貨(huo)市場(chang)運行(xing)穩定、功能有效發揮，為(wei)現(xian)貨(huo)企業從事套(tao)期(qi)(qi)保值提供(gong)了非常好的市場(chang)環境。在(zai)價(jia)格大幅波(bo)動中，鋼企應該更(geng)加密(mi)切(qie)關注(zhu)和參與我國期(qi)(qi)貨(huo)市場(chang)，充分發揮“主場(chang)優勢(shi)”，積極利(li)用期(qi)(qi)貨(huo)工具對沖風險。

　　兩頭受擠謀破局

　　相關數據(ju)顯(xian)示，今年(nian)1月(yue)至7月(yue)26日(ri)，鐵(tie)(tie)礦石普(pu)氏指數漲超64%，但鋼(gang)鐵(tie)(tie)價(jia)格(ge)只漲了約5%。對(dui)鋼(gang)鐵(tie)(tie)企業而言，成本(ben)端上(shang)升明(ming)(ming)顯(xian)，鋼(gang)鐵(tie)(tie)價(jia)格(ge)上(shang)漲偏(pian)弱。相關鋼(gang)廠人士坦言，上(shang)半年(nian)多數鋼(gang)廠非(fei)常被動，對(dui)鐵(tie)(tie)礦石被迫采(cai)取按需采(cai)購政策。此(ci)外，去(qu)年(nian)高利潤(run)帶來了今年(nian)新增產量上(shang)漲明(ming)(ming)顯(xian)，供給端增加明(ming)(ming)顯(xian)擠壓了鋼(gang)廠利潤(run)。

　　據(ju)介紹，今年(nian)上半年(nian)生鐵(tie)產量(liang)約4億噸(dun)(dun)，全年(nian)預計7.5-8億噸(dun)(dun)。按此(ci)計算(suan)，對(dui)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)的需(xu)求量(liang)是12-13億噸(dun)(dun)。按照1-6月(yue)份生鐵(tie)產量(liang)計算(suan)，每(mei)月(yue)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)新增需(xu)求量(liang)約500-600萬噸(dun)(dun)，全年(nian)合計約6000萬噸(dun)(dun)。今年(nian)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)供(gong)需(xu)緊平衡，而且出現(xian)階段(duan)性短缺態(tai)勢。

　　長(chang)期以(yi)來(lai)，鋼鐵企業(ye)生產(chan)(chan)銷售(shou)兩頭受擠(ji)。在成本端，我(wo)國(guo)鋼鐵企業(ye)進口鐵礦(kuang)石主(zhu)要來(lai)自海外四大礦(kuang)山，今年海外礦(kuang)山先后(hou)遭受礦(kuang)難、颶風等襲(xi)擾(rao)，對原料(liao)鐵礦(kuang)石價格(ge)形成支撐；銷售(shou)端，盡管下(xia)游(you)需求(qiu)較好，但我(wo)國(guo)鋼鐵行業(ye)產(chan)(chan)能過剩格(ge)局仍在，價格(ge)競爭(zheng)激烈(lie)，鋼鐵行業(ye)持續盈利(li)缺(que)乏(fa)支撐。

　　今(jin)年上(shang)半年進口(kou)礦(kuang)價大(da)漲使得鋼廠(chang)(chang)非常被(bei)動，很多華北地區(qu)鋼廠(chang)(chang)對(dui)鐵礦(kuang)石(shi)仍采取按需采購，只能被(bei)動接受高(gao)礦(kuang)價。華東和(he)其他(ta)中西部地區(qu)鋼廠(chang)(chang)考慮到物流問題(ti)采取高(gao)庫(ku)存(cun)或(huo)者多庫(ku)存(cun)策略，原料風險的(de)(de)對(dui)沖效果(guo)相(xiang)對(dui)好一點。但(dan)總體上(shang)看，上(shang)半年鋼鐵生(sheng)產(chan)成本上(shang)漲的(de)(de)影響有(you)目共睹：2018年鋼廠(chang)(chang)利(li)(li)潤(run)一度(du)達到800-1000元/噸(dun)的(de)(de)水平，而今(jin)年上(shang)半年鋼廠(chang)(chang)利(li)(li)潤(run)大(da)幅(fu)回落(luo)至400-500元/噸(dun)，有(you)的(de)(de)地方甚(shen)至出現負利(li)(li)潤(run)。

　　一方(fang)面，下(xia)游需(xu)求向好，基建、房地(di)產行(xing)業需(xu)要源源不(bu)斷的鋼(gang)鐵產量供(gong)應；另(ling)一方(fang)面，鐵礦石等原(yuan)料大幅(fu)上(shang)漲，侵(qin)蝕了鋼(gang)鐵企業近幾年剛剛建立起來的高利潤(run)，讓鋼(gang)廠陷(xian)入兩難，買(mai)不(bu)是，不(bu)買(mai)也不(bu)是。此時，我國(guo)鋼(gang)鐵企業更需(xu)要思考如何扭轉傳統經(jing)營和(he)避(bi)險(xian)方(fang)式，在保證生產經(jing)營的同時，利用衍生品工具管(guan)理價(jia)格波動(dong)風險(xian)，在上(shang)下(xia)游博弈中(zhong)為自身謀求利益(yi)。