最近(jin)兩個交易日(ri)，玉米主力2001合約止住連續多日(ri)跌勢，于1900元(yuan)/噸(dun)(dun)一線獲得支撐。截至8月21日(ri)日(ri)間收市，該合約漲(zhang)1.06%，報1905元(yuan)/噸(dun)(dun)。

　　分析人(ren)士認為，隨著玉米(mi)產(chan)需缺口逐步收(shou)窄(zhai)(zhai)，此前市(shi)場的缺口預期(qi)兌現延后，近(jin)(jin)期(qi)玉米(mi)期(qi)貨價格(ge)下跌，但(dan)玉米(mi)產(chan)需缺口只(zhi)是收(shou)窄(zhai)(zhai)并未消(xiao)失，可關注(zhu)市(shi)場近(jin)(jin)期(qi)反(fan)彈動(dong)力。

　　多空爭奪激烈

　　伴隨玉米期貨單邊(bian)行情(qing)延續，主力合(he)約持倉(cang)(cang)不斷增(zeng)加(jia)，8月21日(ri)增(zeng)加(jia)7.3萬手至(zhi)109.3萬手。從主力持倉(cang)(cang)變化來看，當(dang)日(ri)該合(he)約前(qian)20名(ming)多頭持倉(cang)(cang)增(zeng)加(jia)446578手至(zhi)691437手，其(qi)中，前(qian)20名(ming)空頭持倉(cang)(cang)增(zeng)加(jia)36098手至(zhi)370189手，前(qian)20名(ming)凈(jing)多持倉(cang)(cang)增(zeng)加(jia)34787手，至(zhi)382595手。

　　分析(xi)人士指出，目前多空增倉并駕齊驅，市(shi)場爭奪較激烈，方(fang)向(xiang)上有(you)待進一步突破。多空均有(you)增倉，不過(guo)多頭增倉幅度更大，近日(ri)需(xu)關注(zhu)多頭頭寸變化，看反(fan)彈持續性是否存在動力。

　　瑞達期(qi)貨(huo)研究指出，供(gong)應方(fang)面，新季春玉(yu)(yu)(yu)(yu)米(mi)(mi)(mi)(mi)陸續(xu)(xu)上(shang)市(shi)(shi)，市(shi)(shi)場進入新陳過渡(du)期(qi)。隨著國儲(chu)(chu)玉(yu)(yu)(yu)(yu)米(mi)(mi)(mi)(mi)持(chi)續(xu)(xu)出庫(ku)(ku)，市(shi)(shi)場上(shang)玉(yu)(yu)(yu)(yu)米(mi)(mi)(mi)(mi)供(gong)應量(liang)(liang)充足，且第13輪國儲(chu)(chu)玉(yu)(yu)(yu)(yu)米(mi)(mi)(mi)(mi)拍賣成交繼續(xu)(xu)“探底”，成交率難以回(hui)升(sheng)，顯示市(shi)(shi)場信(xin)心不足。不過由于(yu)第13輪國儲(chu)(chu)玉(yu)(yu)(yu)(yu)米(mi)(mi)(mi)(mi)拍賣均(jun)價(jia)(jia)較(jiao)前一(yi)輪持(chi)平，國儲(chu)(chu)玉(yu)(yu)(yu)(yu)米(mi)(mi)(mi)(mi)拍賣均(jun)價(jia)(jia)居高不下，使得當前玉(yu)(yu)(yu)(yu)米(mi)(mi)(mi)(mi)價(jia)(jia)格較(jiao)堅(jian)挺。港(gang)口庫(ku)(ku)存方(fang)面，隨著我國南北港(gang)口玉(yu)(yu)(yu)(yu)米(mi)(mi)(mi)(mi)庫(ku)(ku)存持(chi)續(xu)(xu)下降(jiang)至低位，以及南北港(gang)口玉(yu)(yu)(yu)(yu)米(mi)(mi)(mi)(mi)價(jia)(jia)格持(chi)續(xu)(xu)倒掛，國內(nei)玉(yu)(yu)(yu)(yu)米(mi)(mi)(mi)(mi)市(shi)(shi)場正(zheng)在“醞釀”向(xiang)上(shang)的(de)動力(li)。需求方(fang)面，生豬及能繁(fan)母豬存欄持(chi)續(xu)(xu)下降(jiang)，生豬復養困難，玉(yu)(yu)(yu)(yu)米(mi)(mi)(mi)(mi)飼用(yong)需求仍承壓；原料(liao)玉(yu)(yu)(yu)(yu)米(mi)(mi)(mi)(mi)消耗量(liang)(liang)周環比(bi)增加，深加工消費處于(yu)回(hui)暖(nuan)階(jie)段。整(zheng)體(ti)而言，21日玉(yu)(yu)(yu)(yu)米(mi)(mi)(mi)(mi)期(qi)價(jia)(jia)筑底反彈(dan)，短期(qi)內(nei)玉(yu)(yu)(yu)(yu)米(mi)(mi)(mi)(mi)或偏強震蕩(dang)運行。

　　基差由負轉正

　　從市(shi)(shi)場(chang)近期(qi)交投邏輯(ji)來看(kan)，方正中期(qi)期(qi)貨研究(jiu)員王亮(liang)亮(liang)指出，玉(yu)米(mi)市(shi)(shi)場(chang)當前階(jie)段的特點在于疲軟(ruan)的需(xu)求去測試價格的支撐。玉(yu)米(mi)市(shi)(shi)場(chang)需(xu)求疲軟(ruan)，表現在生豬存(cun)欄(lan)下降幅度明顯(xian)，南(nan)方飼料企業對于玉(yu)米(mi)市(shi)(shi)場(chang)信(xin)心(xin)不(bu)足。

　　王亮(liang)亮(liang)指出，臺風“利奇馬(ma)”并未(wei)對我國(guo)新季玉(yu)米(mi)造(zao)成(cheng)明顯影響(xiang)。目前兩(liang)湖地區新季玉(yu)米(mi)集(ji)中上市(shi)(shi)，新季玉(yu)米(mi)供給逐漸成(cheng)為市(shi)(shi)場關注的主要部分。臨儲(chu)拍賣(mai)進行到第十三輪，上周成(cheng)交比率13.09%，環比下降，反映出市(shi)(shi)場信心不足。目前玉(yu)米(mi)市(shi)(shi)場供應相對充足。基于以上因素，玉(yu)米(mi)產需缺口逐步收窄，此前市(shi)(shi)場缺口預期(qi)(qi)兌(dui)現延后，造(zao)成(cheng)近期(qi)(qi)玉(yu)米(mi)期(qi)(qi)貨(huo)價格下跌。

　　他認(ren)為，玉(yu)(yu)米產需缺口只是(shi)收窄并未消失，玉(yu)(yu)米價格(ge)支撐還是(shi)存在，此外貿易商玉(yu)(yu)米囤貨成(cheng)本較(jiao)高，玉(yu)(yu)米進一步下跌空間有(you)限。現貨價格(ge)較(jiao)堅挺(ting)，基差(cha)(cha)由負轉正。目前基差(cha)(cha)在24左(zuo)右，基差(cha)(cha)進一步上移更(geng)有(you)利(li)于(yu)買入(ru)套保，可考慮企穩后逢低買入(ru)。