作為風(feng)向(xiang)標，波羅的海干散貨(huo)運(yun)(yun)價(jia)指(zhi)數（BDI）走(zou)(zou)勢往往與A股(gu)市場(chang)航運(yun)(yun)板塊以及(ji)大宗商品領(ling)域的鐵礦石、煤炭、燃料油等(deng)表現高(gao)度相關。近期在BDI創下逾五年半(ban)新高(gao)之際，航運(yun)(yun)板塊并未走(zou)(zou)出(chu)預(yu)期中的表現，鐵礦石、螺(luo)紋鋼等(deng)價(jia)格則(ze)迭創新低。

　　分析(xi)人士表示，近(jin)期(qi)BDI上漲主要(yao)是受海岬型船只運費上漲驅動。近(jin)期(qi)部分工業品(pin)價格走勢低迷主要(yao)與自身基(ji)本面有關(guan)。A股海運板塊(kuai)經過調(diao)整之后近(jin)期(qi)已出現(xian)觸底回升(sheng)跡象(xiang)。考慮(lv)到(dao)BDI與工業品(pin)需求復蘇息息相關(guan)，在(zai)預期(qi)BDI會延續升(sheng)勢的背景(jing)下，后市航運類股票(piao)以及衍生品(pin)投資仍(reng)可期(qi)。

　　BCI上(shang)漲帶動BDI回暖

　　BDI是由幾條主(zhu)要航(hang)線(xian)的(de)即期運費(fei)加權而成，是衡量鐵礦石、水泥(ni)、谷物、煤炭和(he)化肥等大宗商品的(de)運輸費(fei)用，被稱為(wei)全球經濟(ji)的(de)“風(feng)向標(biao)(biao)”。散裝航(hang)運業營運狀(zhuang)況與全球經濟(ji)景氣榮枯、原物料行(xing)情高(gao)低息息相關(guan)，BDI指數可視為(wei)經濟(ji)領先(xian)指標(biao)(biao)。

　　文華財經(jing)數據顯示，經(jing)過(guo)逾兩周調整之后，BDI自8月(yue)(yue)(yue)7日低點1712處觸(chu)底(di)回升(sheng)，截至8月(yue)(yue)(yue)27日報2213點，創(chuang)下2013年12月(yue)(yue)(yue)以(yi)來新(xin)高。

　　“最近(jin)BDI上(shang)漲(zhang)屬于之前短暫調(diao)整后的正(zheng)常修復(fu)，但漲(zhang)速相比(bi)6-7月已大幅放(fang)緩。”東證衍生品研究院鐵礦石分(fen)析師朱豪(hao)表示(shi)。

　　中信期貨(huo)瀝青(qing)燃油研究員楊家明認為，近期BDI上(shang)漲(zhang)(zhang)的(de)主要驅(qu)動是(shi)波羅的(de)海(hai)海(hai)岬(jia)型(xing)指數（BCI）上(shang)漲(zhang)(zhang)，該(gai)類型(xing)船(chuan)只(zhi)規(gui)模(mo)在(zai)8萬噸-17.5萬噸，一般用于運(yun)輸煤炭(tan)、鐵礦石，近期海(hai)岬(jia)型(xing)船(chuan)只(zhi)運(yun)費上(shang)漲(zhang)(zhang)是(shi)驅(qu)動該(gai)指數上(shang)漲(zhang)(zhang)的(de)主要原因。從(cong)長周(zhou)期來看，近年(nian)來船(chuan)舶拆解數量(liang)中干散貨(huo)船(chuan)只(zhi)占比最大(da)，而干散貨(huo)船(chuan)只(zhi)新訂單數量(liang)維持在(zai)低(di)位，IMO（降低(di)燃料油含硫量(liang)的(de)規(gui)定）勢(shi)必導(dao)致船(chuan)舶燃料成(cheng)本(ben)上(shang)升，加劇拆解數量(liang)進一步(bu)增加，運(yun)力(li)收縮將是(shi)不爭的(de)事實(shi)，且巴西(xi)礦難、澳洲颶(ju)風后(hou)，兩國鐵礦石發貨(huo)逐(zhu)漸恢(hui)復(fu)正常(chang)，需(xu)求端逐(zhu)漸恢(hui)復(fu)，這些年(nian)船(chuan)運(yun)行業經(jing)歷(li)低(di)谷之后(hou)也有復(fu)蘇的(de)跡象(xiang)。