有“調皮鬼”之(zhi)稱的(de)圣嬰厄爾(er)尼諾每次(ci)到來，常(chang)常(chang)掀起一(yi)波(bo)大宗商品的(de)黑馬行情。國家氣候中心表示，今年(nian)5月已正式形成一(yi)次(ci)厄爾(er)尼諾事(shi)件(jian)（強(qiang)度為(wei)弱），預計今年(nian)長江(jiang)流域強(qiang)降水比1998年(nian)弱，比2016年(nian)強(qiang)。業內人士指出(chu)，此次(ci)與(yu)厄爾(er)尼諾現象關聯更(geng)為(wei)直(zhi)接(jie)的(de)主要是(shi)農產品及黑色系產業，對前者(zhe)以利多為(wei)主，而對后(hou)者(zhe)影響為(wei)利空(kong)。

　　厄爾尼諾又來了

　　今年5月初，國(guo)家氣候(hou)中心監測(ce)顯示，連續5個月Nio 3.4指數的(de)滑動平均值達到了厄爾尼(ni)諾(nuo)/拉尼(ni)娜(na)事件(jian)(jian)的(de)國(guo)家判識標準，已(yi)正式形(xing)成一次厄爾尼(ni)諾(nuo)事件(jian)(jian)（強(qiang)度為弱(ruo)）。自此之后，與之相關的(de)黑色金屬及(ji)農(nong)產品期貨迭迭走強(qiang)并創出階段新高。

　　文華(hua)財(cai)經(jing)數據(ju)顯示(shi)，截至目前，5月以(yi)來(lai)黑(hei)色系期貨(huo)板塊(kuai)累計上漲了(le)8.3%，其(qi)中(zhong)鐵礦石期貨(huo)指數漲幅為32.7%；油脂期貨(huo)指數同(tong)期上漲15.2%，其(qi)中(zhong)菜籽油期貨(huo)主力(li)反彈了(le)19.2%。

　　昨日(ri)，國(guo)家氣(qi)候(hou)中(zhong)心主(zhu)任宋連(lian)春在中(zhong)國(guo)氣(qi)象局發(fa)布會上介(jie)紹，綜合來(lai)看，今(jin)年長(chang)江(jiang)流域強降水(shui)比(bi)1998年弱，比(bi)2016年強。今(jin)年的強降水(shui)主(zhu)要(yao)集中(zhong)在長(chang)江(jiang)中(zhong)下游(you)和沿(yan)江(jiang)地區，與(yu)2016年相(xiang)比(bi)范圍較廣，但比(bi)1998年范圍相(xiang)對小一(yi)些。

　　國內油脂期貨(huo)應聲大(da)漲。截至昨日收盤，豆油、菜(cai)油、棕櫚油期貨(huo)主力分(fen)別上(shang)漲1.62%、0.90%、3.06%，菜(cai)籽期貨(huo)主力更是大(da)漲6.07%。同日，礦鋼期貨(huo)集體(ti)小幅走高。

　　農產品現炒作

　　業內人士分析認為，從商品(pin)期貨市場來(lai)看(kan)，此次與厄爾(er)尼諾現象相關度(du)更為直接的主要是農產(chan)品(pin)及黑色系(xi)產(chan)業，對前者以利(li)多為主，而對后(hou)者影響(xiang)利(li)空，但黑色系(xi)在需求(qiu)復(fu)蘇支撐(cheng)下(xia)未見(jian)明顯下(xia)跌。

　　農產品方(fang)面，國(guo)金證券分(fen)析(xi)師袁維(wei)表示(shi)，“6月中下旬(xun)南方(fang)地(di)區(qu)進入雨季(ji)，今年降(jiang)雨量明顯增多(duo)，從(cong)而對兩廣、四川、云貴、兩湖部分(fen)地(di)區(qu)的生(sheng)豬養殖產生(sheng)一定(ding)影響。”他(ta)認為，這一因素(su)將給三季(ji)度豬價帶來支撐。

　　寶(bao)城(cheng)期(qi)貨研究(jiu)指(zhi)出，長江(jiang)洪災影響持(chi)續(xu)發酵，目(mu)前市(shi)場(chang)對菜(cai)(cai)(cai)籽(zi)減(jian)產預期(qi)升溫，菜(cai)(cai)(cai)油受到聯動支(zhi)撐，疊加進口菜(cai)(cai)(cai)油成本節節攀升，支(zhi)撐菜(cai)(cai)(cai)籽(zi)、菜(cai)(cai)(cai)油期(qi)價聯動上漲(zhang)，短期(qi)強勢(shi)仍在持(chi)續(xu)。

　　黑(hei)色系方面，山金期貨研(yan)究所所長曹有明對(dui)中國證券報記者表示(shi)，洪(hong)(hong)災對(dui)黑(hei)色系商品(pin)存(cun)在較明顯的影(ying)(ying)響。首先，受洪(hong)(hong)災影(ying)(ying)響，無論是房(fang)地產還是基建(jian)，在建(jian)工程很多(duo)都要(yao)停工，終(zhong)端需(xu)求(qiu)出現明顯的季節性回落。其次(ci)，焦煤(mei)、焦炭以(yi)及鐵礦(kuang)石的運輸(shu)也會受到(dao)洪(hong)(hong)災影(ying)(ying)響。對(dui)于需(xu)要(yao)汽運的生(sheng)產廠家來說，影(ying)(ying)響更為明顯一些。因此(ci)，洪(hong)(hong)災對(dui)黑(hei)色系商品(pin)的影(ying)(ying)響主要(yao)在下游終(zhong)端消(xiao)費和(he)運輸(shu)方面。

　　國(guo)投安信期(qi)(qi)貨(huo)研究院鋼材分析師何建(jian)輝對(dui)(dui)(dui)中(zhong)國(guo)證券報記者表示，洪災造成(cheng)局部地區鋼材需求(qiu)出現階段性下(xia)滑，對(dui)(dui)(dui)黑色系(xi)期(qi)(qi)貨(huo)形成(cheng)一定(ding)利空，但程度(du)較(jiao)為(wei)有限。一方(fang)(fang)面(mian)，每年6月-8月都(dou)是高溫(wen)多雨天(tian)氣，鋼材需求(qiu)進入淡季(ji)(ji)，這(zhe)種季(ji)(ji)節性因素在(zai)(zai)盤面(mian)上已早有體現。從今年的情況來看，隨著新增需求(qiu)的釋放(fang)，截至目前，全國(guo)建(jian)材市場成(cheng)交韌性依(yi)然較(jiao)強，淡季(ji)(ji)下(xia)滑幅度(du)并未超出預期(qi)(qi)。另一方(fang)(fang)面(mian)，宏觀經(jing)濟仍在(zai)(zai)復蘇，基建(jian)逆周期(qi)(qi)托底力度(du)較(jiao)大，市場對(dui)(dui)(dui)下(xia)半年鋼材需求(qiu)預期(qi)(qi)相(xiang)對(dui)(dui)(dui)樂觀。在(zai)(zai)資金面(mian)較(jiao)為(wei)寬(kuan)松的背景下(xia)，近期(qi)(qi)股(gu)市和(he)商(shang)品(pin)整體較(jiao)為(wei)強勢，樂觀氛圍對(dui)(dui)(dui)黑色系(xi)形成(cheng)支撐。

　　對夏糧影響有限

　　此(ci)(ci)次(ci)“天氣市”行情將何去何從？海通證(zheng)券研究指出，得益于良種良法配套，再加上(shang)科學抗災(zai)能力增(zeng)強(qiang)，以及(ji)6月(yue)15日之前全國夏糧(liang)收(shou)獲已到九成(cheng)(cheng)，在一定(ding)程度(du)上(shang)避(bi)開(kai)了汛(xun)期，因(yin)此(ci)(ci)夏糧(liang)維(wei)持(chi)增(zeng)產(chan)，受洪災(zai)影響不大。此(ci)(ci)外，洪澇(lao)會降(jiang)低成(cheng)(cheng)熟(shu)期早稻(dao)的產(chan)量，也(ye)會持(chi)續推遲8月(yue)晚(wan)稻(dao)的種植，結合歷史(shi)經驗來看，前幾次(ci)洪災(zai)時(shi)稻(dao)谷產(chan)量的減(jian)少與種植面(mian)積減(jian)少關系更大，以及(ji)考慮到晚(wan)稻(dao)種植可以進行補(bu)苗(miao)等措施降(jiang)低洪災(zai)影響，因(yin)此(ci)(ci)，洪災(zai)對后續晚(wan)稻(dao)產(chan)量的沖擊也(ye)是有(you)限(xian)的。

　　黑色系方面(mian)，何建輝(hui)表示，短期(qi)來(lai)看，南方洪災仍在延續(xu)，氣溫又繼續(xu)升高，建材需求端依(yi)然承壓。關注鋼(gang)(gang)廠減產持續(xu)性(xing)及庫存累積速度，預(yu)計鋼(gang)(gang)材期(qi)價上行(xing)阻力將明顯增大。

　　從避險角度來(lai)說(shuo)(shuo)，曹有明表(biao)示，長期來(lai)看，黑色(se)系商品價格上漲風(feng)險可能要大于(yu)(yu)下跌(die)風(feng)險。對(dui)(dui)于(yu)(yu)生產企(qi)業(ye)來(lai)說(shuo)(shuo)，需(xu)提(ti)前買(mai)入(ru)原材(cai)料(liao)進(jin)(jin)行(xing)套(tao)(tao)期保值(zhi)(zhi)，對(dui)(dui)于(yu)(yu)終端消費企(qi)業(ye)來(lai)說(shuo)(shuo)，需(xu)提(ti)前買(mai)入(ru)鋼材(cai)進(jin)(jin)行(xing)套(tao)(tao)期保值(zhi)(zhi)。由于(yu)(yu)黑色(se)系商品價格的季(ji)節(jie)性波(bo)動較明顯(xian)，在價格上行(xing)壓力(li)較大的季(ji)節(jie)，需(xu)加大買(mai)入(ru)套(tao)(tao)期保值(zhi)(zhi)的比例。