證券時報記者 魏書光 許孝如

　　今日(ri)，國內首個活體期(qi)貨(huo)品種——生豬期(qi)貨(huo)將正式上市。1月(yue)7日(ri)晚間，大商所對外公布了合(he)(he)(he)(he)約(yue)掛牌價格，2021年9月(yue)份合(he)(he)(he)(he)約(yue)為(wei)(wei)30680元(yuan)(yuan)/噸，11月(yue)份合(he)(he)(he)(he)約(yue)為(wei)(wei)29680元(yuan)(yuan)/噸，2022年1月(yue)份合(he)(he)(he)(he)約(yue)為(wei)(wei)28680元(yuan)(yuan)/噸。

　　掛牌價近高遠低

　　對于(yu)即將上市(shi)的生(sheng)豬期(qi)貨，無論是市(shi)場投資(zi)者，還是想要參與(yu)套期(qi)保值的養殖企業(ye)，對遠(yuan)期(qi)生(sheng)豬價格趨勢(shi)都十分(fen)關(guan)注。此次掛牌價上，呈現(xian)明(ming)顯的貼水結構，近(jin)高遠(yuan)低(di)，長(chang)期(qi)看(kan)空生(sheng)豬價格的態勢(shi)明(ming)顯。

　　1月(yue)7日(ri)，全國外(wai)三元生豬(zhu)均(jun)價(jia)為36.68元/公(gong)斤。這一現貨價(jia)格相對于9月(yue)份30680元/噸的期貨掛(gua)牌價(jia)格，明顯高出不少。而在2020年12月(yue)，牧(mu)原股份的商品豬(zhu)的銷售價(jia)格為30.15元/公(gong)斤。

　　國泰君安生豬(zhu)產(chan)業研究(jiu)員周小(xiao)球認為，9月份(fen)合(he)約將成為主力合(he)約，合(he)約基(ji)準價為30680元(yuan)/噸(dun)，從估值的角度看(kan)，該價格相對偏高。預計2021年基(ji)準地(di)全年生豬(zhu)均價為25元(yuan)/公斤，對于(yu)養殖企業而言(yan)，套期保值的意愿將非常強(qiang)烈。

　　證券(quan)時報記者(zhe)了解到(dao)，當前不(bu)少期貨(huo)公(gong)司(si)忙著(zhu)為(wei)生豬期貨(huo)上(shang)(shang)市做準備。本周(zhou)四，在(zai)國泰君安上(shang)(shang)海營業部，一名資(zi)深研(yan)究員在(zai)線上(shang)(shang)為(wei)幾百(bai)個客(ke)戶介紹(shao)有關(guan)生豬期貨(huo)方面的情況(kuang)。作為(wei)規(gui)模達到(dao)萬(wan)億的產品，全國范圍內僅規(gui)模以上(shang)(shang)養殖(zhi)戶數(shu)量都在(zai)50萬(wan)以上(shang)(shang)。

　　周小球表示，生(sheng)(sheng)豬(zhu)(zhu)產業(ye)鏈條上，有玉米、豆粕、生(sheng)(sheng)豬(zhu)(zhu)等(deng)多(duo)個期貨品種，為生(sheng)(sheng)豬(zhu)(zhu)養(yang)殖產業(ye)提供服(fu)務(wu)，可以實現(xian)幫助(zhu)養(yang)殖企(qi)業(ye)構建全產業(ye)鏈風險管(guan)理模式，提升(sheng)企(qi)業(ye)市場競(jing)爭(zheng)力，實現(xian)快速(su)、高質量發展。

　　“我們肯定會積極參與套期保值。”河南(nan)天康宏展采購總監潘孝成(cheng)表示，今年(nian)(nian)下半(ban)年(nian)(nian)市場不確定因素仍然較大(da)。一則是(shi)(shi)進(jin)口(kou)凍肉進(jin)口(kou)量(liang)是(shi)(shi)否進(jin)一步(bu)放量(liang)，二則是(shi)(shi)能(neng)繁(fan)母(mu)(mu)豬(zhu)和生(sheng)豬(zhu)存(cun)欄量(liang)情況。預計今年(nian)(nian)下半(ban)年(nian)(nian)，能(neng)繁(fan)母(mu)(mu)豬(zhu)及生(sheng)豬(zhu)存(cun)欄量(liang)基本能(neng)恢復正(zheng)常(chang)年(nian)(nian)份水(shui)平，價格預期保持在19-23元/公斤。

　　養殖企業

　　為生豬價格買保險

　　除了(le)(le)直接下場交(jiao)易外，還有其(qi)他(ta)參與(yu)方式嗎？當(dang)然有了(le)(le)。早在2020年4月下旬，證監會批準開展(zhan)生(sheng)(sheng)豬(zhu)交(jiao)易之后，國內期(qi)貨公司項目團隊第一時間對相(xiang)關(guan)企業進行(xing)走訪，了(le)(le)解企業實際需求(qiu)，并籌(chou)備開展(zhan)相(xiang)關(guan)“保險(xian)+期(qi)貨”業務(wu)。在生(sheng)(sheng)豬(zhu)期(qi)貨上市前夕，全國性生(sheng)(sheng)豬(zhu)“保險(xian)+期(qi)貨”項目紛(fen)紛(fen)啟動(dong)。

　　1月(yue)7日，由(you)銀河(he)期(qi)貨(huo)、中國(guo)太平洋保險甘肅分(fen)公司共同(tong)實施的全國(guo)首(shou)批政策(ce)性生豬“保險+期(qi)貨(huo)”項目正式啟(qi)動。

　　此次試點(dian)項(xiang)目(mu)將投入(ru)保(bao)費(fei)100萬(wan)元，其中(zhong)縣(xian)政府(fu)和(he)中(zhong)國(guo)銀河(he)共同補(bu)貼保(bao)費(fei)70萬(wan)元，農戶自繳30萬(wan)元，預計(ji)可承(cheng)保(bao)生豬6000余頭(tou)，覆蓋部分(fen)龍頭(tou)合作社和(he)養(yang)殖農戶，可以(yi)充分(fen)發揮合作社的引領作用(yong)和(he)帶貧機制，鞏固(gu)來之不易的脫貧成果。這也是國(guo)內首個由地方(fang)政府(fu)和(he)幫(bang)扶(fu)單位共同參與支持(chi)的政策性(xing)生豬“保(bao)險+期貨”試點(dian)項(xiang)目(mu)，在全(quan)國(guo)具有很強的代表性(xing)。

　　當日，在太平(ping)洋財產保(bao)險山東分公(gong)司及浙商(shang)期貨的(de)聯(lian)合(he)(he)推動下，濟南市長清(qing)區生豬(zhu)“保(bao)險+期貨”也順(shun)利出單(dan)。項目承保(bao)生豬(zhu)1000頭(tou)，折(zhe)合(he)(he)重(zhong)量110噸，以大連商(shang)品交(jiao)易所正式公(gong)布的(de)生豬(zhu)期貨基準(zhun)價(jia)為(wei)依據。保(bao)障價(jia)格以生豬(zhu)期貨掛牌價(jia)格為(wei)基準(zhun)制定的(de)30675元(yuan)/噸，保(bao)險金額337.43萬元(yuan)。

　　此外，國(guo)泰君安聯(lian)手(shou)中華聯(lian)合財產(chan)保(bao)(bao)險(xian)股(gu)份有限(xian)(xian)公司河(he)南(nan)(nan)分公司、中國(guo)太平洋(yang)財產(chan)保(bao)(bao)險(xian)股(gu)份有限(xian)(xian)公司河(he)南(nan)(nan)分公司，在河(he)南(nan)(nan)鄭(zheng)州、洛陽(yang)、鶴壁、濟源等地(di)分別落地(di)了(le)(le)當地(di)首單生(sheng)豬“保(bao)(bao)險(xian)+期貨”項(xiang)目，為包括洛陽(yang)正大食品有限(xian)(xian)公司在內的(de)多家生(sheng)豬養殖企業及生(sheng)豬養殖戶提(ti)供了(le)(le)生(sheng)豬價格保(bao)(bao)險(xian)。

　　“生(sheng)(sheng)豬(zhu)(zhu)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)的(de)上市(shi)不僅健全了(le)農(nong)產(chan)品期(qi)(qi)貨(huo)(huo)品種，也為對農(nong)險創(chuang)新(xin)提供了(le)有效通(tong)道，對于(yu)服務生(sheng)(sheng)豬(zhu)(zhu)產(chan)業具有重(zhong)要意義。” 銀河期(qi)(qi)貨(huo)(huo)相關負責人表示(shi)，隨著生(sheng)(sheng)豬(zhu)(zhu)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)的(de)上市(shi)，通(tong)過(guo)(guo)生(sheng)(sheng)豬(zhu)(zhu)“保(bao)險+期(qi)(qi)貨(huo)(huo)”的(de)模式(shi)，既保(bao)障了(le)養(yang)殖戶的(de)利(li)益，減輕了(le)財政負擔(dan)，透過(guo)(guo)保(bao)險運作(zuo)機制補貼給養(yang)殖戶；同(tong)時保(bao)險公司與期(qi)(qi)貨(huo)(huo)公司合作(zuo)，順利(li)地(di)把風險轉移到市(shi)場上，又讓生(sheng)(sheng)豬(zhu)(zhu)定價更顯公允，更有基礎。