今(jin)年以來，隨(sui)著全球經濟(ji)(ji)復蘇和市(shi)場需(xu)求快速回升，以及全球主要(yao)經濟(ji)(ji)體(ti)紛紛采取(qu)積極的(de)宏觀經濟(ji)(ji)政策，大宗(zong)商品(pin)價(jia)格(ge)波動加劇，保供(gong)穩價(jia)成為眾多(duo)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)面臨(lin)的(de)主要(yao)問題。如何利用金融衍生(sheng)品(pin)保供(gong)穩價(jia)、助力實體(ti)經濟(ji)(ji)發(fa)展，如何助力上(shang)市(shi)公(gong)司(si)高質量發(fa)展，成為期貨行業當前的(de)重要(yao)課題。

　　中國證券報記者了解到，近日中國上(shang)市公(gong)司(si)協會牽手期貨交易所，力圖(tu)通(tong)過深度合作(zuo)幫(bang)助上(shang)市公(gong)司(si)充(chong)分認識和運用(yong)好期貨工具(ju)，提高風險管理水(shui)平，促進(jin)上(shang)市公(gong)司(si)在服務加快構建新發(fa)(fa)展格局和經濟高質量發(fa)(fa)展中發(fa)(fa)揮好排頭兵作(zuo)用(yong)。

　　管理價格風險

　　今年以來（截至(zhi)10月(yue)21日），動力(li)(li)(li)煤(mei)期(qi)貨(huo)(huo)主(zhu)(zhu)力(li)(li)(li)合(he)(he)約(yue)(yue)價(jia)格(ge)最(zui)高漲幅達192.6%；焦炭(tan)期(qi)貨(huo)(huo)、上(shang)海原油期(qi)貨(huo)(huo)、鐵礦石期(qi)貨(huo)(huo)主(zhu)(zhu)力(li)(li)(li)合(he)(he)約(yue)(yue)價(jia)格(ge)最(zui)高漲幅分(fen)別達113.4%、81.39%和39.7%。生豬期(qi)貨(huo)(huo)主(zhu)(zhu)力(li)(li)(li)合(he)(he)約(yue)(yue)價(jia)格(ge)則(ze)從1月(yue)8日的最(zui)高價(jia)30680元/噸最(zui)低下跌(die)至(zhi)9月(yue)24日的13365元/噸，跌(die)幅達56%。

　　商品價(jia)格(ge)大(da)幅(fu)波動令相(xiang)關上市(shi)公司業績坐上“過山車(che)”。

　　10月14日，正邦科技預計(ji)公司第三季(ji)度虧(kui)損(sun)55.2億元(yuan)-65.2億元(yuan)，因報告期內國內生豬市場(chang)價格(ge)大幅下滑導致(zhi)業績承壓。去(qu)年前三季(ji)度公司凈(jing)利潤為(wei)54.33億元(yuan)，同比增長10711.29%。

　　10月15日，溫氏股(gu)份預計(ji)前三季(ji)度(du)虧損92.5億(yi)(yi)-97.5億(yi)(yi)元，其中第三季(ji)度(du)預虧67.5億(yi)(yi)-72.5億(yi)(yi)元，而去年同期(qi)盈利40.88億(yi)(yi)元。

　　“產業鏈(lian)上下游企(qi)業對(dui)于價格風險管理(li)(li)的訴求十分迫切。”永安期貨副總經(jing)理(li)(li)石(shi)春生表示，上游礦(kuang)產類(lei)（產品(pin)(pin)是(shi)大(da)宗商(shang)品(pin)(pin)）需(xu)要(yao)(yao)管理(li)(li)成(cheng)品(pin)(pin)銷(xiao)售價格風險；中(zhong)游加(jia)工(gong)企(qi)業（原料、成(cheng)品(pin)(pin)是(shi)大(da)宗商(shang)品(pin)(pin)）需(xu)要(yao)(yao)穩定加(jia)工(gong)利潤、管理(li)(li)原料采購成(cheng)本(ben)(ben)、管理(li)(li)成(cheng)品(pin)(pin)銷(xiao)售價格風險；下游終(zhong)端工(gong)廠（原料是(shi)大(da)宗商(shang)品(pin)(pin)）需(xu)要(yao)(yao)管理(li)(li)原料采購成(cheng)本(ben)(ben)風險。

　　“幾乎所有世界(jie)(jie)500強企業都在使用衍(yan)生(sheng)(sheng)工(gong)(gong)具(ju)(ju)。”大商所研究(jiu)中(zhong)心研究(jiu)員晉婧表示，通過比較中(zhong)美(mei)各行業使用衍(yan)生(sheng)(sheng)工(gong)(gong)具(ju)(ju)情(qing)況可發現，中(zhong)國的(de)世界(jie)(jie)500強上市公(gong)司運用衍(yan)生(sheng)(sheng)品工(gong)(gong)具(ju)(ju)仍有很大空(kong)間。“金(jin)融、日常消費領(ling)域的(de)公(gong)司接近發達國家(jia)水平，材(cai)料、工(gong)(gong)業、公(gong)用事業和能源等領(ling)域上市公(gong)司使用衍(yan)生(sheng)(sheng)工(gong)(gong)具(ju)(ju)的(de)情(qing)況明(ming)顯(xian)低于發達國家(jia)水平。”

　　期貨行業積極行動

　　近幾(ji)年，期貨公司充分運用(yong)期貨和衍(yan)生(sheng)品工具，依托(tuo)合作套保、期現服務、保險+期貨、場外衍(yan)生(sheng)品等業(ye)務模(mo)式，幫助企業(ye)進行風險管(guan)(guan)理(li)、庫存(cun)管(guan)(guan)理(li)、現金流管(guan)(guan)理(li)、信用(yong)管(guan)(guan)理(li)，平(ping)滑(hua)利潤、穩定生(sheng)產經(jing)營。

　　石春生(sheng)表示，今年(nian)(nian)4月底，我國(guo)期貨(huo)市(shi)(shi)場客戶權益史上(shang)首次突破1萬億元(yuan)，2020年(nian)(nian)A股有(you)近(jin)500家上(shang)市(shi)(shi)公司參與(yu)套(tao)期保值。今年(nian)(nian)以(yi)來(lai)，A股有(you)超過900家上(shang)市(shi)(shi)公司參與(yu)期貨(huo)套(tao)期保值，數量(liang)創歷史新(xin)高。

　　相關(guan)數據顯(xian)示，今年(nian)(nian)以來(lai)，近40家上市公司(si)擬參(can)與套(tao)期保值金(jin)額(e)超過1億元(yuan)(yuan)。海(hai)大集團和恒(heng)逸石化年(nian)(nian)度擬套(tao)保金(jin)額(e)分(fen)別為35億元(yuan)(yuan)和26.15億元(yuan)(yuan)。

　　作(zuo)為場(chang)(chang)內衍(yan)生(sheng)品市(shi)(shi)場(chang)(chang)核心主體(ti)，多(duo)年來四家期(qi)貨交(jiao)易所(suo)(suo)高(gao)度重視、積極引導上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)(si)開展(zhan)衍(yan)生(sheng)品風險(xian)管(guan)(guan)理業(ye)務，組織(zhi)開展(zhan)面向上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)(si)的各類(lei)期(qi)貨培(pei)訓(xun)與交(jiao)流活動(dong)(dong)。大商(shang)所(suo)(suo)今年推(tui)出“DCE·產(chan)業(ye)行”走(zou)(zou)進(jin)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)(si)系列活動(dong)(dong)，聯(lian)合市(shi)(shi)場(chang)(chang)機構對北京、上(shang)(shang)海、四川(chuan)、江蘇(su)等地(di)的上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)(si)進(jin)行一對一走(zou)(zou)訪和培(pei)訓(xun)，提供(gong)個(ge)性化的風險(xian)管(guan)(guan)理方(fang)案；推(tui)動(dong)(dong)南鋼股份等上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)(si)設立“大商(shang)所(suo)(suo)產(chan)融(rong)培(pei)育基地(di)”，發揮上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)(si)在相關產(chan)業(ye)鏈中的龍頭作(zuo)用，帶(dai)動(dong)(dong)產(chan)業(ye)整(zheng)體(ti)風險(xian)管(guan)(guan)理水平提升。

　　為探(tan)索大宗商(shang)品(pin)“保供穩價”新路子(zi)，上海期(qi)貨交易所(suo)(suo)（簡稱“上期(qi)所(suo)(suo)”）今年(nian)啟(qi)動(dong)“期(qi)貨穩價訂單”試(shi)點業務。

　　今年以(yi)來，鋼鐵(tie)行業(ye)面臨原料成本高、環保壓(ya)力大、國(guo)際競爭加劇等(deng)風險，鋼材價格大幅波動(dong)，產業(ye)鏈特(te)別是中下游(you)企業(ye)對(dui)套(tao)期保值需求(qiu)更加強烈。面對(dui)企業(ye)痛(tong)點，上(shang)期所與寶武集團(tuan)(tuan)積極(ji)“破題”，支持鋼鐵(tie)產業(ye)鏈企業(ye)在寶武集團(tuan)(tuan)平臺上(shang)購銷產能(neng)的同時，積極(ji)利用期權(quan)工具(ju)對(dui)沖風險。

　　鄭商所今(jin)年(nian)開展了(le)(le)“保(bao)供穩價”系列活動(dong)。一方面(mian)，通過溝通交流服(fu)務(wu)(wu)中(zhong)小(xiao)企業的(de)(de)經驗，探討服(fu)務(wu)(wu)中(zhong)小(xiao)企業的(de)(de)新模式，讓(rang)中(zhong)小(xiao)企業更(geng)好地了(le)(le)解期貨(huo)市場的(de)(de)功(gong)能和期貨(huo)公司(si)服(fu)務(wu)(wu)模式；另一方面(mian)，通過主題活動(dong)的(de)(de)開展，解讀各大期貨(huo)品種價格(ge)走勢背后的(de)(de)邏輯，推動(dong)投(tou)資(zi)者理性投(tou)資(zi)，避免過度(du)投(tou)機(ji)對(dui)期現貨(huo)價格(ge)的(de)(de)擾動(dong)，從而(er)更(geng)好地發(fa)揮期貨(huo)市場價格(ge)發(fa)現、風險管理的(de)(de)功(gong)能。

　　10月15日(ri)，大商(shang)所(suo)(suo)與中國上市(shi)公(gong)司協會(hui)在(zai)北京簽署戰略合(he)作協議。中國上市(shi)公(gong)司協會(hui)黨委書記、執(zhi)行副(fu)會(hui)長柳磊表示(shi)，將聯合(he)大商(shang)所(suo)(suo)圍繞期貨市(shi)場監(jian)管規(gui)則、期貨交易規(gui)則、上市(shi)公(gong)司開(kai)展套保業務信息披露等方面舉辦風險管理(li)(li)培訓(xun)班和開(kai)展相關課(ke)題(ti)研究，幫助上市(shi)公(gong)司充(chong)分認識和運(yun)用(yong)好期貨工具，提高風險管理(li)(li)水平。

　　大(da)(da)商(shang)所黨(dang)委書記、理事長(chang)冉華表示，大(da)(da)商(shang)所始終堅持服(fu)務(wu)實體經(jing)濟(ji)、服(fu)務(wu)國(guo)家(jia)戰(zhan)略的(de)(de)根(gen)本宗旨，以(yi)持續增(zeng)長(chang)的(de)(de)市(shi)場容(rong)量(liang)、不斷(duan)完善(shan)的(de)(de)產品體系和日益豐(feng)富(fu)的(de)(de)市(shi)場生態，努力(li)為包括(kuo)上(shang)市(shi)公司(si)在(zai)內的(de)(de)各類實體企業提供高(gao)(gao)標(biao)準的(de)(de)風(feng)險管理服(fu)務(wu)。基于雙方共(gong)同的(de)(de)責任與使(shi)命，大(da)(da)商(shang)所將與中國(guo)上(shang)市(shi)公司(si)協會開(kai)展(zhan)深度(du)合(he)作，共(gong)同助力(li)上(shang)市(shi)公司(si)高(gao)(gao)質量(liang)發展(zhan)實現新(xin)突破，在(zai)服(fu)務(wu)大(da)(da)宗商(shang)品保供穩價和國(guo)民經(jing)濟(ji)高(gao)(gao)質量(liang)發展(zhan)等方面貢獻(xian)力(li)量(liang)。