《關于深化科(ke)創(chuang)板改革 服務科(ke)技(ji)創(chuang)新和(he)新質生(sheng)產力發(fa)展的八條(tiao)措施》（以下簡稱(cheng)“科(ke)創(chuang)板八條(tiao)”）發(fa)布后的首單(dan)發(fa)股(gu)類重(zhong)(zhong)組落(luo)地。7月(yue)16日，普(pu)源精(jing)電(dian)發(fa)行(xing)股(gu)份購(gou)買耐數電(dian)子67.74%股(gu)權獲證監會同意注(zhu)(zhu)冊(ce)，本次交易(yi)后普(pu)源精(jing)電(dian)實現100%控股(gu)耐數電(dian)子。本次交易(yi)是“科(ke)創(chuang)板八條(tiao)”后并購(gou)重(zhong)(zhong)組注(zhu)(zhu)冊(ce)第一(yi)單(dan)，也是科(ke)創(chuang)板年內并購(gou)重(zhong)(zhong)組注(zhu)(zhu)冊(ce)第一(yi)單(dan)。

　　普源精電(dian)多年(nian)來致(zhi)力于電(dian)子(zi)(zi)測量(liang)儀器(qi)的研發(fa)(fa)、生(sheng)產(chan)和銷(xiao)售(shou)，產(chan)品(pin)主要(yao)包括數(shu)字示波(bo)器(qi)、射頻類儀器(qi)、波(bo)形發(fa)(fa)生(sheng)器(qi)等(deng)通用電(dian)子(zi)(zi)測量(liang)儀器(qi)。耐數(shu)電(dian)子(zi)(zi)主要(yao)產(chan)品(pin)為定(ding)制化(hua)的數(shu)字陣列設備及系統解(jie)決方(fang)案(an)，能夠針對遙感探測、量(liang)子(zi)(zi)信息、射電(dian)天(tian)文、微波(bo)通信等(deng)細分領域提(ti)供專業化(hua)解(jie)決方(fang)案(an)。

　　在技(ji)術(shu)協同方(fang)面，兩者在多個技(ji)術(shu)方(fang)向上(shang)互補性較強，本次(ci)交易將打破雙方(fang)的(de)(de)底層(ceng)技(ji)術(shu)壁壘，擴大用戶端的(de)(de)應(ying)用性，幫助普源精電進一步完(wan)善在遙感探測、量子(zi)信息、射(she)電天文、微波通(tong)信等細(xi)分領(ling)域產品(pin)的(de)(de)布局(ju)，進一步加強在細(xi)分領(ling)域整體解決(jue)方(fang)案方(fang)面的(de)(de)部(bu)署，形(xing)成(cheng)從技(ji)術(shu)到產品(pin)、從時(shi)域到頻(pin)域的(de)(de)全方(fang)位解決(jue)能力，實現從硬件(jian)為(wei)主的(de)(de)電子(zi)測量儀器供應(ying)商(shang)(shang)到綜合解決(jue)方(fang)案提供商(shang)(shang)的(de)(de)轉型升級。

　　并購重組政策暖風頻吹

　　今年以來，政策暖(nuan)風頻(pin)吹，支持企業并(bing)購(gou)重(zhong)(zhong)組(zu)。新“國九條(tiao)”明(ming)確鼓勵上(shang)市公(gong)司綜合運(yun)(yun)用(yong)并(bing)購(gou)重(zhong)(zhong)組(zu)等方(fang)式提(ti)高發(fa)(fa)展質(zhi)量。證監會(hui)發(fa)(fa)布的《關于加強上(shang)市公(gong)司監管(guan)的意見(jian)（試行）》提(ti)出，多措并(bing)舉活躍并(bing)購(gou)重(zhong)(zhong)組(zu)市場，鼓勵上(shang)市公(gong)司綜合運(yun)(yun)用(yong)股份、現金、定向可轉(zhuan)債等工具實施并(bing)購(gou)重(zhong)(zhong)組(zu)、注(zhu)入優(you)質(zhi)資產(chan)；優(you)化重(zhong)(zhong)組(zu)“小額快(kuai)速”審核(he)機制，研究對優(you)質(zhi)大(da)市值(zhi)公(gong)司重(zhong)(zhong)組(zu)快(kuai)速審核(he)。

　　在此(ci)背景下，滬(hu)市(shi)主(zhu)(zhu)板公(gong)司披露重組(zu)(zu)方案(an)單數(shu)明顯增多(duo)，二季(ji)度環比上(shang)漲167%；另有2家(jia)滬(hu)市(shi)主(zhu)(zhu)板公(gong)司在7月份披露籌劃重大(da)資產重組(zu)(zu)的(de)提示性(xing)公(gong)告。

　　“科(ke)創(chuang)板八條”更是明確更大力度支持(chi)并購重(zhong)組。支持(chi)科(ke)創(chuang)板上(shang)市公司(si)開(kai)展(zhan)(zhan)產(chan)業鏈(lian)上(shang)下游的并購整合，提升(sheng)產(chan)業協同效應。適當提高(gao)科(ke)創(chuang)板上(shang)市公司(si)并購重(zhong)組估值包(bao)容性，支持(chi)科(ke)創(chuang)板上(shang)市公司(si)著(zhu)眼于(yu)增強持(chi)續經營(ying)能(neng)力，收購優質未(wei)盈(ying)利“硬科(ke)技(ji)”企業。豐(feng)富支付工(gong)具(ju)，鼓勵綜合運用(yong)股份、現金、定向可(ke)轉債(zhai)等方式實(shi)施并購重(zhong)組，開(kai)展(zhan)(zhan)股份對價(jia)分期(qi)支付研究。支持(chi)科(ke)創(chuang)板上(shang)市公司(si)聚焦做優做強主業開(kai)展(zhan)(zhan)吸(xi)收合并。

　　據統(tong)計，“科創板八條”發布(bu)后(hou)，6家科創板上市公司接連(lian)發布(bu)并購方(fang)案。

　　滬市產業并購頻現

　　6月19日，中國證監會黨委(wei)書記、主(zhu)席吳清(qing)在2024陸(lu)家嘴論壇開幕(mu)式上(shang)表示：“支(zhi)持上(shang)市公(gong)司運用(yong)(yong)各種資本市場(chang)工具增強核心競(jing)爭力(li)，特別是要發(fa)揮好(hao)資本市場(chang)并(bing)購重組主(zhu)渠道(dao)作(zuo)用(yong)(yong)，助力(li)上(shang)市公(gong)司加強產業橫向(xiang)、縱向(xiang)整合協同(tong)。”

　　在(zai)政策的(de)鼓勵支(zhi)持下，滬(hu)市公(gong)司產業(ye)并購(gou)明顯增(zeng)多，市場(chang)活力得到(dao)有效激發(fa)。

　　例如(ru)，昊(hao)華(hua)科(ke)技(ji)發行股份購(gou)買中化藍天100%股權，兩者的(de)核心業(ye)(ye)務(wu)領(ling)域均為(wei)高端(duan)氟材料，昊(hao)華(hua)科(ke)技(ji)通(tong)過(guo)并購(gou)重組(zu)做(zuo)大做(zuo)強，攜手(shou)中化藍天成(cheng)為(wei)全球氟化工領(ling)域的(de)領(ling)先企業(ye)(ye)。此次重組(zu)屬(shu)于中化集團內(nei)首單重大資產重組(zu)業(ye)(ye)務(wu)，具(ju)有(you)一定的(de)市場標(biao)桿(gan)意義，亦能在央企之間(jian)形成(cheng)示范效應。

　　中直股(gu)(gu)(gu)份發(fa)行股(gu)(gu)(gu)份購(gou)買昌飛集團、哈飛集團100%股(gu)(gu)(gu)權，標的(de)(de)資產(chan)系我國直升(sheng)機(ji)產(chan)業(ye)的(de)(de)核(he)心(xin)研發(fa)及生產(chan)企業(ye)，本次(ci)交易(yi)幫助中直股(gu)(gu)(gu)份首(shou)次(ci)實現直升(sheng)機(ji)業(ye)務A股(gu)(gu)(gu)整體上市，擁有更加(jia)完備的(de)(de)直升(sheng)機(ji)產(chan)業(ye)鏈，打造具有核(he)心(xin)競爭力的(de)(de)市場主體。

　　安通控股(gu)擬向招(zhao)商輪(lun)船發行股(gu)份購買其持(chi)有的中外(wai)運集運100%股(gu)權和招(zhao)商滾(gun)裝70%股(gu)權，預計構(gou)成招(zhao)商輪(lun)船分拆子公司(si)(si)(si)重組上市，本次交易有利于公司(si)(si)(si)顯(xian)著提升(sheng)外(wai)貿(mao)運輸規(gui)模、增(zeng)強公司(si)(si)(si)規(gui)模優勢(shi)及差異化競(jing)爭優勢(shi)，并且有利于充分發揮(hui)汽車滾(gun)裝運輸業務與公司(si)(si)(si)集運業務的協同(tong)效應。

　　國聯證券擬發行股份購買民生(sheng)證券100%股權(quan)，兩家券商在業務和區(qu)域(yu)方面各有優勢(shi)(shi)，本次(ci)交(jiao)易將(jiang)進(jin)一步強(qiang)化(hua)各自的業務優勢(shi)(shi)和區(qu)域(yu)優勢(shi)(shi)，實現戰略協同和優勢(shi)(shi)互(hu)補，顯著提升整體市場競(jing)爭力。

　　上交所積極推動政策落地

　　為穩步(bu)推(tui)進新(xin)“國九條”和(he)“科創(chuang)板(ban)八條”等(deng)有關并(bing)購重(zhong)組的最新(xin)政策落實(shi)落地，上交所積(ji)極加強市(shi)場(chang)(chang)服務工(gong)作(zuo)，多次開展走訪(fang)調研與座談工(gong)作(zuo)，與市(shi)場(chang)(chang)主體深入交流，充(chong)分(fen)聽取意見建(jian)議。

　　今年以來，上交所已組織(zhi)開展10余(yu)次并購重組專(zhuan)項培(pei)訓，針(zhen)(zhen)對央企(qi)、地方國企(qi)、民營(ying)企(qi)業(ye)等不同(tong)主體，以及不同(tong)區域的(de)上市(shi)公司或(huo)擬上市(shi)公司，針(zhen)(zhen)對性地解讀典(dian)型案例及市(shi)場重點關注問題(ti)，加強政策宣導和(he)示(shi)范案例的(de)推廣。

　　今年6月份以來，隨(sui)著并購(gou)重組相關政策的(de)接連發布(bu)，上交所聯合相關單位走(zou)訪10余家有潛在并購(gou)重組需求(qiu)的(de)央企(qi)集(ji)團，面對面解答了困擾央企(qi)集(ji)團實施并購(gou)重組的(de)諸多現實問題，并與(yu)中國石(shi)油、中國中車在北京成(cheng)功舉行座談交流(liu)，并簽署了戰(zhan)略(lve)合作協議，促進各方在資本市場(chang)的(de)深入(ru)合作。

　　近期，上(shang)交(jiao)所還聯(lian)合上(shang)海(hai)證監局(ju)針對上(shang)海(hai)轄(xia)區上(shang)市(shi)公司開展并購(gou)重組調研，各(ge)方圍(wei)繞(rao)市(shi)場(chang)普遍關注的監管規則、機制安排以及籌(chou)劃實施并購(gou)重組的難(nan)點堵點問題(ti)展開深入交(jiao)流(liu)。