“近期(qi)市場(chang)出(chu)現(xian)一(yi)定幅度的(de)調整，如果震蕩加劇，將是難(nan)得的(de)左側(ce)加倉機會(hui)。”一(yi)家大型保(bao)險機構(gou)相關人士直言，市場(chang)在上市公司半年(nian)報前后階段(duan)性面對盈利(li)下行的(de)考驗，在此過程中將把握住一(yi)些(xie)半年(nian)報表現(xian)較好的(de)優質個股的(de)介入機會(hui)。

　　整(zheng)體上看(kan)，政策(ce)環(huan)境對于股票市(shi)場非(fei)常積極。但考慮到一些因素(su)仍(reng)存在(zai)不確定性，多數(shu)受訪保(bao)險機構認(ren)為(wei)，短期市(shi)場或繼續維持弱勢震(zhen)蕩的格局。

　　一(yi)家保險資管機(ji)構內部觀(guan)點(dian)認為，外部事件性影(ying)響告一(yi)段落，市場風險偏(pian)好應該得到(dao)一(yi)些修復，短期市場有望獲得比較顯著(zhu)的提振(zhen)。另一(yi)方面，隨著(zhu)上(shang)市公司半(ban)(ban)年報業績(ji)預(yu)報逐漸披露，市場暫難擺脫半(ban)(ban)年報業績(ji)疲弱的拖累(lei)，陷入階段性的弱勢(shi)調整，但估值層面則不存在顯著(zhu)的風險。

　　“從(cong)中期視角來(lai)看(kan)，前(qian)期市(shi)場(chang)(chang)回落不僅緣(yuan)于外部事(shi)件性(xing)(xing)因(yin)(yin)素(su)，也緣(yuan)于資金對于基本面不確定性(xing)(xing)的一些擔憂。”一家(jia)大型保險(xian)機構(gou)的觀點(dian)認為，目前(qian)來(lai)看(kan)，這種不確定性(xing)(xing)有所緩(huan)和，但還難言觸底，因(yin)(yin)此，在基本面沒有顯(xian)著變化前(qian)，市(shi)場(chang)(chang)大概率仍是(shi)震(zhen)蕩格局，尚缺乏系統性(xing)(xing)上(shang)漲(zhang)的觸發因(yin)(yin)素(su)。

　　回顧上半(ban)年，A股市場主要受到估(gu)值驅動因素的(de)影響，業績表現則一(yi)直(zhi)較為疲弱(ruo)，市場的(de)驅動力來自于估(gu)值而非業績。展望(wang)未來，保(bao)險機(ji)構普遍認為，三季度之(zhi)后，隨著(zhu)企業補庫周期回歸以(yi)及前期政策累積效應的(de)顯現，盈利預期有望(wang)逐步企穩并給市場帶(dai)來機(ji)會，市場將出現更多的(de)結構性機(ji)會。

　　在(zai)行(xing)業配(pei)置上(shang)，由于(yu)市場情緒的(de)修復，多(duo)家保(bao)險(xian)機構表示，科(ke)技板(ban)塊整體會得到比較顯(xian)(xian)著(zhu)的(de)修復。不過前期龍(long)(long)頭白馬持倉也(ye)不至(zhi)于(yu)明顯(xian)(xian)偏弱，因此，險(xian)資整體上(shang)會兼顧(gu)超跌的(de)科(ke)技股(gu)和龍(long)(long)頭白馬，配(pei)置上(shang)相對均(jun)衡。

　　債(zhai)(zhai)券市場方面(mian)，跨季之后資金面(mian)進一(yi)(yi)步寬松。受(shou)訪的(de)(de)(de)保險(xian)機(ji)構(gou)債(zhai)(zhai)券分析師表(biao)示，在近期“確保小微企業貸款實(shi)際利率(lv)進一(yi)(yi)步降低”的(de)(de)(de)政(zheng)策導向下，如果中(zhong)低等級信用(yong)債(zhai)(zhai)主(zhu)體(ti)的(de)(de)(de)融資渠(qu)道進一(yi)(yi)步收縮，在風(feng)險(xian)溢價難以解(jie)決的(de)(de)(de)背景下，政(zheng)策層可能會穩住無(wu)風(feng)險(xian)利率(lv)。中(zhong)期來看，基(ji)本面(mian)對債(zhai)(zhai)券市場的(de)(de)(de)支撐相對明確，且流動(dong)性保持寬松，中(zhong)長端市場機(ji)會大于風(feng)險(xian)。