中證網訊（記者 高改芳）10月(yue)27日，中國平(ping)安（2318.HK；601318.SH）公布(bu)2020年三季報。在(zai)集團“金(jin)融+科技”“金(jin)融+生態”戰略(lve)部署(shu)下，作為(wei)(wei)集團旗下專業的養老(lao)(lao)資(zi)產管理(li)公司，平(ping)安養老(lao)(lao)險發展迅速，積(ji)極(ji)參與構(gou)建多層(ceng)次養老(lao)(lao)保(bao)障體(ti)系(xi)，在(zai)養老(lao)(lao)金(jin)第一(yi)、二、三支(zhi)柱均有(you)(you)深度耕耘。截至目前，平(ping)安養老(lao)(lao)險管理(li)的以各類養老(lao)(lao)金(jin)為(wei)(wei)主的資(zi)產規模突(tu)破1.2萬(wan)億(yi)，成為(wei)(wei)行業內有(you)(you)影響力的專業養老(lao)(lao)資(zi)產管理(li)機構(gou)。

　　根據人(ren)社部發布(bu)的(de)2020年二季度《全國企業(ye)年金基(ji)金業(ye)務(wu)數(shu)據摘要》，平(ping)(ping)安養老險(xian)各(ge)項投(tou)資收益(yi)率均(jun)超(chao)市(shi)場(chang)(chang)(chang)平(ping)(ping)均(jun)收益(yi)率。其中，集合計(ji)(ji)劃固(gu)(gu)定收益(yi)類(lei)(lei)(lei)投(tou)資業(ye)績為(wei)3.58%，市(shi)場(chang)(chang)(chang)排(pai)名(ming)2/15，位居保險(xian)公司第(di)一(yi)；集合計(ji)(ji)劃含權(quan)益(yi)類(lei)(lei)(lei)投(tou)資業(ye)績為(wei)5.49%，市(shi)場(chang)(chang)(chang)排(pai)名(ming)3/20，超(chao)市(shi)場(chang)(chang)(chang)平(ping)(ping)均(jun)值101bp；單一(yi)計(ji)(ji)劃固(gu)(gu)定收益(yi)類(lei)(lei)(lei)投(tou)資業(ye)績為(wei)2.73%，市(shi)場(chang)(chang)(chang)排(pai)名(ming)14/21，超(chao)市(shi)場(chang)(chang)(chang)平(ping)(ping)均(jun)6bp；單一(yi)計(ji)(ji)劃含權(quan)益(yi)類(lei)(lei)(lei)投(tou)資業(ye)績為(wei)5.14%，市(shi)場(chang)(chang)(chang)排(pai)名(ming)5/22，超(chao)市(shi)場(chang)(chang)(chang)平(ping)(ping)均(jun)100bp。

　　平安養老險方面(mian)表示(shi)，為實現(xian)"投(tou)資穩健，市(shi)場領先"，公司備(bei)好足夠厚的(de)“安全墊(dian)”，建立適應市(shi)場并且符合客戶(hu)資金要求(qiu)的(de)投(tou)資體系(xi)，從架(jia)構、團隊、系(xi)統平臺和流(liu)程四個方面(mian)來(lai)打(da)造投(tou)資體系(xi)。

　　首先是架(jia)構(gou)(gou)。平安養(yang)老(lao)險(xian)構(gou)(gou)建了職責清晰、邊界明確的組(zu)織架(jia)構(gou)(gou)，各部門(men)各司其(qi)職又互(hu)相(xiang)合作；

　　其次是團隊(dui)。平安養老險的投(tou)研團隊(dui)聚合了一批價(jia)值觀相(xiang)(xiang)同(tong)(tong)、理念相(xiang)(xiang)同(tong)(tong)的優秀人才，大家志趣相(xiang)(xiang)投(tou)，致力于探索年金投(tou)資(zi)的正確方法(fa)論，為客(ke)戶創造長(chang)期穩健收益；

　　第三(san)是流程(cheng)。平安養老險倡導把制度(du)建在流程(cheng)上、把流程(cheng)建在系統中、把系統升級(ji)到智能化的三(san)步(bu)走(zou)模式，最終形成科(ke)學、高效的投資流程(cheng)；

　　第四是系統平(ping)(ping)臺(tai)。平(ping)(ping)安養老險在年(nian)金資(zi)管的IT上持續增加投入(ru)，2020年(nian)全年(nian)預計投入(ru)2.3億元。

　　具體到投(tou)資(zi)(zi)方法論上(shang)(shang)，平安養老險堅持大類(lei)資(zi)(zi)產中性配(pei)置策(ce)略，以安全(quan)的成(cheng)本計(ji)價類(lei)資(zi)(zi)產打底、權(quan)益(yi)倉位有穩定(ding)中樞（約(yue)為8%-15%）、債券(quan)久期保持中性平衡（約(yue)為1.5-3年）；同時，股(gu)票(piao)和債券(quan)的投(tou)資(zi)(zi)策(ce)略上(shang)(shang)要(yao)形(xing)成(cheng)配(pei)合，但避免股(gu)/債策(ce)略同時進(jin)攻或同時防守。

　　面對目前高波(bo)(bo)動(dong)市場下(xia)的年金資(zi)(zi)(zi)產(chan)的投資(zi)(zi)(zi)管理(li)，平安養老險也有自身的應對之道。平安養老險相(xiang)關負(fu)責(ze)人透露，首先是以更長期(qi)的視角進行大類資(zi)(zi)(zi)產(chan)的配置，發揮(hui)年金類組合(he)負(fu)債端(duan)相(xiang)對穩定(ding)的優(you)勢，通(tong)過(guo)在各類資(zi)(zi)(zi)產(chan)之間的分(fen)散(san)投資(zi)(zi)(zi)，降(jiang)低組合(he)波(bo)(bo)動(dong)性(xing)，控制(zhi)組合(he)下(xia)行風險；其次，年金的投資(zi)(zi)(zi)范圍包含成本計價類資(zi)(zi)(zi)產(chan)，該類資(zi)(zi)(zi)產(chan)可以提供(gong)穩定(ding)的現(xian)金收益(yi)，從而有效降(jiang)低組合(he)的波(bo)(bo)動(dong)性(xing)，起到穩定(ding)投資(zi)(zi)(zi)業績(ji)的壓艙石作用。

　　此外，作為年(nian)金資產的投資管(guan)理(li)人，平安養老險(xian)(xian)也做到了控制(zhi)信(xin)用風(feng)(feng)險(xian)(xian)和債券(quan)投資收(shou)益(yi)率(lv)(lv)之間的平衡(heng)，在優先保障嚴格控制(zhi)信(xin)用風(feng)(feng)險(xian)(xian)、違約風(feng)(feng)險(xian)(xian)，守住底線(xian)的前提(ti)和基礎上，再進一步考慮(lv)提(ti)升收(shou)益(yi)率(lv)(lv)的問題。

　　盡(jin)管嚴格控制信用(yong)風(feng)險(xian)(xian)會損(sun)失(shi)一(yi)(yi)定的(de)票(piao)息收(shou)益(yi)，但(dan)年金資(zi)產(chan)管理(li)的(de)收(shou)益(yi)來(lai)源(yuan)較多，票(piao)息收(shou)益(yi)只是一(yi)(yi)種(zhong)，平安(an)養老險(xian)(xian)充分(fen)發揮(hui)資(zi)產(chan)配置(zhi)(zhi)上的(de)優勢、發揮(hui)大類資(zi)產(chan)配置(zhi)(zhi)研究和固收(shou)投研的(de)優勢，通過資(zi)產(chan)配置(zhi)(zhi)策(ce)略的(de)靈(ling)活動態調整來(lai)獲取一(yi)(yi)定的(de)超額收(shou)益(yi)，來(lai)彌(mi)補因控制信用(yong)風(feng)險(xian)(xian)導(dao)致的(de)票(piao)息損(sun)失(shi)。