6月(yue)8日，乘(cheng)用(yong)車市場信息聯席會（簡稱“乘(cheng)聯會”）數(shu)據顯(xian)示，5月(yue)，狹義(yi)乘(cheng)用(yong)車合計銷量(liang)160.9萬輛(liang)，同比(bi)(bi)增長1.8%，環比(bi)(bi)增長12.6%。1-5月(yue)狹義(yi)乘(cheng)用(yong)車累(lei)計銷量(liang)605.1萬輛(liang)，同比(bi)(bi)下降26%。

　　乘聯會指出，4、5月以(yi)來，車市銷(xiao)量(liang)同比增速企穩，車市在疫情(qing)后回(hui)升(sheng)幅度較強，谷底V型回(hui)升(sheng)的(de)良好態勢得以(yi)確認(ren)。

　　二季度是向上(shang)拐點

　　批發數據方面，5月(yue)狹義(yi)乘用(yong)車(che)批發銷量164.3萬(wan)輛(liang)，同比增長(chang)6.3%，環比增長(chang)9.4%；1-5月(yue)累(lei)計(ji)銷量596.3萬(wan)輛(liang)，同比下(xia)降(jiang)27.8%。

　　庫(ku)(ku)存(cun)方面，5月廠家庫(ku)(ku)存(cun)下降3.2萬輛(liang)，渠道(dao)庫(ku)(ku)存(cun)增(zeng)加0.1萬輛(liang)。乘聯會(hui)指出(chu)，經銷商(shang)開始小幅(fu)補充庫(ku)(ku)存(cun)，零售回(hui)升使(shi)得(de)經銷商(shang)建庫(ku)(ku)存(cun)信(xin)心增(zeng)強(qiang)。

　　新(xin)(xin)能源(yuan)車市場表現較(jiao)弱。5月，新(xin)(xin)能源(yuan)乘(cheng)(cheng)用(yong)車批發(fa)銷(xiao)(xiao)量(liang)7.02萬輛，同比(bi)(bi)下降25.8%，環比(bi)(bi)增長(chang)19.5%。其(qi)中，插電混動(dong)乘(cheng)(cheng)用(yong)車批發(fa)銷(xiao)(xiao)量(liang)1.4萬輛，同比(bi)(bi)下降31%；純電動(dong)乘(cheng)(cheng)用(yong)車批發(fa)銷(xiao)(xiao)量(liang)5.6萬輛，同比(bi)(bi)下降27%；普通混合動(dong)力乘(cheng)(cheng)用(yong)車批發(fa)銷(xiao)(xiao)量(liang)2.9萬輛，同比(bi)(bi)增長(chang)52%。

　　品牌方面，5月特斯拉在華銷量11095輛，環比增長205%。此外，獨資與合資新(xin)能(neng)源車表(biao)現(xian)較強，蔚(yu)來等(deng)新(xin)勢力(li)(li)成為新(xin)能(neng)源車市(shi)重要力(li)(li)量。

　　值得(de)關注的(de)(de)是，5月豪(hao)華(hua)汽(qi)車(che)零(ling)售(shou)量同比增長28%。乘聯(lian)會指出(chu)，消費升級的(de)(de)高端(duan)換購需求，使得(de)豪(hao)華(hua)汽(qi)車(che)市場迅速回暖(nuan)。主流合資品牌與自主領軍品牌的(de)(de)走勢總體較強，但車(che)企零(ling)售(shou)分(fen)化越加明(ming)顯，中小車(che)企生存(cun)艱(jian)難(nan)。

　　興業證券認為，2020年二季(ji)度是行業向上(shang)的拐點。考慮到(dao)地方刺激(ji)政策有望拉動超過100萬輛的乘用(yong)車增量消費(fei)，2020年全年汽車消費(fei)不悲觀。

　　車企表現不一

　　近日，多家車(che)企發布了5月產銷快報，頭部自主(zhu)品牌表現(xian)較優。

　　吉利汽(qi)車(che)5月銷(xiao)量(liang)10.88萬(wan)(wan)輛，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)20.5%；1-5月累計銷(xiao)量(liang)42.03萬(wan)(wan)輛，同(tong)(tong)比(bi)下降(jiang)(jiang)25%。長(chang)安汽(qi)車(che)5月銷(xiao)量(liang)17.4萬(wan)(wan)輛，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)54.28%；1-5月累計銷(xiao)量(liang)63.66萬(wan)(wan)輛，同(tong)(tong)比(bi)下降(jiang)(jiang)6.29%。東風汽(qi)車(che)集團(tuan)5月銷(xiao)量(liang)26.45萬(wan)(wan)輛，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)17.6%；1-5月累計銷(xiao)量(liang)87.13萬(wan)(wan)輛，同(tong)(tong)比(bi)下降(jiang)(jiang)22.7%。江淮汽(qi)車(che)5月銷(xiao)量(liang)4.19萬(wan)(wan)輛，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)7%；1-5月累計銷(xiao)量(liang)16.8萬(wan)(wan)輛，同(tong)(tong)比(bi)下降(jiang)(jiang)17.42%。

　　不過，上汽集(ji)團5月銷(xiao)(xiao)量47.31萬輛(liang)，同(tong)比(bi)下降(jiang)1.6%；1-5月累計銷(xiao)(xiao)量156.97萬輛(liang)，同(tong)比(bi)下降(jiang)36.47%。比(bi)亞迪5月銷(xiao)(xiao)量31821輛(liang)，同(tong)比(bi)下降(jiang)6.2%；1-5月累計銷(xiao)(xiao)量12.49萬輛(liang)，同(tong)比(bi)下降(jiang)34%。

　　尾(wei)(wei)部車企(qi)銷(xiao)量繼續下(xia)滑。如(ru)*ST海馬5月銷(xiao)量1239輛(liang)，同比下(xia)降58.4%；1-5月累計(ji)銷(xiao)量5206輛(liang)，同比下(xia)降51.5%。中金(jin)公司(si)認為，尾(wei)(wei)部車企(qi)在(zai)低銷(xiao)量之下(xia)難以實(shi)現規模化并維系后續研發投(tou)入，或面臨加速出清。

　　乘聯會表示，4、5月車市(shi)(shi)銷(xiao)量同比(bi)增速企穩，谷底V型回升(sheng)的良好態勢(shi)得(de)以(yi)確認(ren)。6月的各(ge)地(di)車展已經正常啟動，加之各(ge)地(di)促消費政策(ce)持續推(tui)進，6月市(shi)(shi)場(chang)(chang)將打破往年淡季市(shi)(shi)場(chang)(chang)規律，繼續呈現恢復性增長(chang)。

　　中(zhong)(zhong)(zhong)金公司研報指出，看好(hao)豪華(hua)車銷售(shou)跑贏行業，建議(yi)優先布局豪華(hua)品牌(pai)經(jing)銷商。對于重卡(ka)板(ban)塊，繼續看好(hao)自主(zhu)化率(lv)高、聚焦純內需、有結(jie)構性財政寬松拉(la)動需求(qiu)的公司。中(zhong)(zhong)(zhong)信證券指出，從中(zhong)(zhong)(zhong)長期看，汽車向電動、智能方(fang)向變革趨(qu)勢(shi)確定，特(te)斯拉(la)引(yin)領全(quan)球浪潮，主(zhu)流車企加速推(tui)進升級。