人(ren)工智能（AI）行業半年(nian)報“成(cheng)績單”相繼(ji)出(chu)爐。伴隨技(ji)術的(de)加速演進，政(zheng)策(ce)層面利好迭(die)出(chu)，AI應用不斷深化(hua)，尤其是近(jin)兩(liang)年(nian)生成(cheng)式AI等(deng)新賽道為產業發(fa)展注入(ru)了新的(de)增長點，在(zai)始終高(gao)研發(fa)投入(ru)的(de)背景下，多家AI概念公(gong)司(si)實現了營業收入(ru)大幅(fu)增長。但值得注意的(de)是，高(gao)研發(fa)投入(ru)以及商業化(hua)落(luo)地不及預(yu)期，再加上(shang)行業競爭激烈，盈利難仍是高(gao)懸(xuan)在(zai)AI上(shang)市公(gong)司(si)頭頂的(de)“達摩克(ke)利斯之劍”。

　　同(tong)(tong)花順數據(ju)顯示，其人(ren)工智能概念板塊672家A股(gu)公(gong)司(si)中(zhong)，上(shang)半年有(you)360家公(gong)司(si)實現了營業(ye)收(shou)入同(tong)(tong)比增長(chang)，占比超(chao)過(guo)半數。其中(zhong)，有(you)122家公(gong)司(si)同(tong)(tong)比增幅(fu)超(chao)過(guo)20%，占比接近兩成；德明利、三湘(xiang)印象、海航科技(ji)(ji)、因賽(sai)集團的(de)營業(ye)收(shou)入同(tong)(tong)比增幅(fu)超(chao)100%；恒為科技(ji)(ji)、云天勵飛、協創數據(ju)的(de)營業(ye)收(shou)入同(tong)(tong)比增幅(fu)超(chao)90%。

　　業(ye)(ye)(ye)績(ji)表(biao)(biao)現的(de)背(bei)后(hou)，作(zuo)為(wei)(wei)人才和(he)技術密集型(xing)(xing)行業(ye)(ye)(ye)，高(gao)研發(fa)(fa)投入(ru)(ru)(ru)是AI行業(ye)(ye)(ye)的(de)典型(xing)(xing)特色。同花順數(shu)(shu)據(ju)顯示(shi)，今年(nian)(nian)上(shang)半(ban)(ban)(ban)年(nian)(nian)，其人工智能概念板塊672家A股公司(si)研發(fa)(fa)投入(ru)(ru)(ru)合計達1212.40億元(yuan)，與去(qu)年(nian)(nian)同期的(de)1194.21億元(yuan)仍有增(zeng)(zeng)長。部(bu)分(fen)AI公司(si)2024年(nian)(nian)上(shang)半(ban)(ban)(ban)年(nian)(nian)的(de)研發(fa)(fa)投入(ru)(ru)(ru)不(bu)僅占營業(ye)(ye)(ye)收入(ru)(ru)(ru)的(de)比(bi)(bi)(bi)重超(chao)過100%，且還實現了同比(bi)(bi)(bi)大(da)幅(fu)增(zeng)(zeng)長。根據(ju)半(ban)(ban)(ban)年(nian)(nian)報(bao)數(shu)(shu)據(ju)，寒武紀(ji)今年(nian)(nian)上(shang)半(ban)(ban)(ban)年(nian)(nian)研發(fa)(fa)投入(ru)(ru)(ru)為(wei)(wei)44747.60萬元(yuan)，占營業(ye)(ye)(ye)收入(ru)(ru)(ru)比(bi)(bi)(bi)例為(wei)(wei)690.92%，較去(qu)年(nian)(nian)同期增(zeng)(zeng)加269.36個(ge)百(bai)分(fen)點；云從(cong)科技上(shang)半(ban)(ban)(ban)年(nian)(nian)研發(fa)(fa)投入(ru)(ru)(ru)為(wei)(wei)21655.86萬元(yuan)，占營業(ye)(ye)(ye)收入(ru)(ru)(ru)比(bi)(bi)(bi)例為(wei)(wei)179.69%，同比(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)加58.70個(ge)百(bai)分(fen)點；格靈深瞳上(shang)半(ban)(ban)(ban)年(nian)(nian)研發(fa)(fa)投入(ru)(ru)(ru)為(wei)(wei)9376.81萬元(yuan)，占營業(ye)(ye)(ye)收入(ru)(ru)(ru)比(bi)(bi)(bi)例為(wei)(wei)182.75%，同比(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長133.80個(ge)百(bai)分(fen)點。“在人工智能芯片行業(ye)(ye)(ye)，只有通過不(bu)斷的(de)研發(fa)(fa)投入(ru)(ru)(ru)，方(fang)能驅動技術創(chuang)新的(de)不(bu)斷前行，進而打造出(chu)具備(bei)競(jing)爭力(li)的(de)產品，從(cong)而在智能芯片市場競(jing)爭中取得優(you)勢地位。”寒武紀(ji)方(fang)面在半(ban)(ban)(ban)年(nian)(nian)報(bao)中表(biao)(biao)示(shi)。

　　對于高技(ji)術(shu)(shu)含量(liang)的(de)人工智能(neng)行(xing)業(ye)(ye)(ye)來說，高研(yan)發投入(ru)是保(bao)持(chi)企(qi)業(ye)(ye)(ye)技(ji)術(shu)(shu)領先以及未(wei)來占領市(shi)場(chang)的(de)重(zhong)要(yao)砝(fa)碼(ma)，但是從上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)的(de)財報來看，持(chi)續的(de)高研(yan)發投入(ru)和行(xing)業(ye)(ye)(ye)競爭激烈(lie)，再加上(shang)商業(ye)(ye)(ye)化落地存在諸多(duo)不(bu)確定性(xing)，也成為企(qi)業(ye)(ye)(ye)目(mu)前發展的(de)重(zhong)要(yao)挑戰。同花順數據顯示(shi)，納入(ru)統(tong)計的(de)672家公(gong)(gong)司(si)中，上(shang)半年有233家公(gong)(gong)司(si)凈利(li)潤(run)為負，占比達(da)34.67%。值得(de)注意(yi)的(de)是，記者梳理發現，在這逾200家虧(kui)損的(de)AI概念公(gong)(gong)司(si)中，有約半數的(de)公(gong)(gong)司(si)連(lian)續多(duo)年虧(kui)損，還有多(duo)家公(gong)(gong)司(si)自上(shang)市(shi)以來始(shi)終未(wei)能(neng)實現盈利(li)。在多(duo)家券(quan)商研(yan)報中，“尚未(wei)盈利(li)的(de)風險”也始(shi)終位列(lie)AI上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)投資的(de)風險提示(shi)中第一位。

　　如半(ban)(ban)年(nian)(nian)報顯示(shi)，受供應鏈不利(li)(li)因(yin)素等影響，寒武(wu)紀(ji)上(shang)(shang)半(ban)(ban)年(nian)(nian)實現營業收入6476.53萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)，較上(shang)(shang)年(nian)(nian)同(tong)期(qi)下降43.42%；實現歸屬(shu)于上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)股東(dong)的(de)(de)凈利(li)(li)潤為(wei)(wei)-53010.96萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)。而自2020年(nian)(nian)7月上(shang)(shang)市(shi)(shi)以來，寒武(wu)紀(ji)始終未能(neng)改變虧損的(de)(de)狀況。同(tong)花(hua)順數(shu)據(ju)顯示(shi)，2020年(nian)(nian)至(zhi)2023年(nian)(nian)，公(gong)司(si)的(de)(de)歸屬(shu)于母(mu)公(gong)司(si)所有(you)者(zhe)的(de)(de)凈利(li)(li)潤分別為(wei)(wei)-43450.93萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)、-82494.94萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)、-125656.25萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)、-84844.01萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)。再如云從科技今年(nian)(nian)上(shang)(shang)半(ban)(ban)年(nian)(nian)歸屬(shu)于上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)股東(dong)的(de)(de)凈利(li)(li)潤則為(wei)(wei)-35634.66萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)，虧損同(tong)比擴大16.45%。公(gong)司(si)自2022年(nian)(nian)上(shang)(shang)市(shi)(shi)以來至(zhi)2023年(nian)(nian)的(de)(de)歸屬(shu)于母(mu)公(gong)司(si)所有(you)者(zhe)的(de)(de)凈利(li)(li)潤分別為(wei)(wei)-86891.43萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)、-64345.72萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)。而此前宣布2022年(nian)(nian)度(du)實現扭虧為(wei)(wei)盈的(de)(de)AI公(gong)司(si)格靈(ling)深瞳，自2023年(nian)(nian)開(kai)始又由(you)盈轉(zhuan)虧，今年(nian)(nian)上(shang)(shang)半(ban)(ban)年(nian)(nian)持續虧損。

　　“公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)所處的人工(gong)智能(neng)行業(ye)(ye)具有技(ji)術(shu)含量高(gao)、研發(fa)投入(ru)大、研發(fa)周期長(chang)等特點，穩(wen)定持(chi)續的研發(fa)投入(ru)是公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)持(chi)續保(bao)持(chi)技(ji)術(shu)領(ling)先性(xing)的重要支(zhi)撐。由于公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)前期研發(fa)投入(ru)、管理投入(ru)、銷售(shou)團隊(dui)建設投入(ru)等期間費(fei)(fei)用較(jiao)大，而規(gui)模(mo)效(xiao)應(ying)尚(shang)未(wei)完全顯現，營業(ye)(ye)收入(ru)規(gui)模(mo)尚(shang)不能(neng)完全覆(fu)蓋(gai)成本(ben)費(fei)(fei)用規(gui)模(mo)，致使公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)經營業(ye)(ye)績(ji)持(chi)續虧(kui)損。”云從科技(ji)在半(ban)年報中指(zhi)出，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)積極推進產(chan)品和客戶結(jie)構優化(hua)，但大模(mo)型(xing)技(ji)術(shu)尚(shang)未(wei)實(shi)現大規(gui)模(mo)商業(ye)(ye)化(hua)落地，不同(tong)應(ying)用場(chang)景之間遷移的邊際(ji)成本(ben)仍較(jiao)高(gao)，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)相關業(ye)(ye)務尚(shang)未(wei)產(chan)生規(gui)模(mo)效(xiao)應(ying)。

　　“盡(jin)(jin)管人工智(zhi)能(neng)已(yi)(yi)經在(zai)(zai)某些領域如安(an)防等(deng)(deng)證實了其(qi)(qi)應用價值并進(jin)行(xing)了滲(shen)透率的(de)快速(su)提(ti)(ti)升(sheng)，但整體(ti)(ti)而言，人工智(zhi)能(neng)尚(shang)處于發展初(chu)期(qi)，在(zai)(zai)各行(xing)業中(zhong)何(he)時能(neng)實現規(gui)模(mo)化落地以(yi)及滲(shen)透率提(ti)(ti)升(sheng)的(de)整體(ti)(ti)速(su)度受制(zhi)于多種(zhong)因(yin)素，每(mei)個行(xing)業因(yin)其(qi)(qi)實際情(qing)況不(bu)盡(jin)(jin)相同，影響到人工智(zhi)能(neng)落地的(de)時間和效率。”云天(tian)勵飛(fei)在(zai)(zai)半(ban)年報中(zhong)稱，在(zai)(zai)當(dang)前市場規(gui)模(mo)、解決(jue)方案落地效果(guo)和政(zheng)策導向等(deng)(deng)諸多因(yin)素的(de)影響下，安(an)防、零(ling)售、金融等(deng)(deng)場景已(yi)(yi)產(chan)(chan)生較(jiao)高的(de)商業化滲(shen)透和對傳統產(chan)(chan)業提(ti)(ti)升(sheng)度；而其(qi)(qi)余產(chan)(chan)業中(zhong)，出(chu)于成本效益(yi)比、數據獲取(qu)難度較(jiao)大、安(an)全性等(deng)(deng)原因(yin)，人工智(zhi)能(neng)應用仍較(jiao)為邊緣化，短(duan)期(qi)內滲(shen)透釋放(fang)難度較(jiao)大，產(chan)(chan)品落地及商業化的(de)進(jin)度與效率存在(zai)(zai)不(bu)確定(ding)性。