禽(qin)(qin)鏈(lian)板塊近期提前(qian)“入夏(xia)”,頻繁獲得(de)場內外資金青睞(lai)。昨(zuo)日,三大(da)股指(zhi)齊齊下跌,Wind雞產業指(zhi)數(shu)反而(er)加速上揚(yang),全天大(da)漲3.25%,穩居全部概(gai)念(nian)指(zhi)數(shu)之首。禽(qin)(qin)鏈(lian)股逆市受寵(chong)固(gu)然有投資者避險情(qing)緒(xu)發酵因素存(cun)在(zai),但更深層次(ci)原(yuan)因卻來自產品價格反彈(dan)背后蘊含的景氣預(yu)期變動。有機構(gou)人士(shi)表(biao)示,白羽肉(rou)雞行情(qing)有望延(yan)續2019年(nian)全年(nian)。這(zhe)也意(yi)味著,后市禽(qin)(qin)鏈(lian)行情(qing)仍有望生“雞”勃(bo)(bo)勃(bo)(bo)。
雞苗價格反彈
數(shu)據顯(xian)示(shi),上(shang)周(zhou)(zhou)山東地區(qu)雞(ji)苗周(zhou)(zhou)均(jun)價2.88元/羽,周(zhou)(zhou)環(huan)(huan)比(bi)(bi)上(shang)漲65.52%,同(tong)比(bi)(bi)上(shang)漲26.32%;肉毛(mao)雞(ji)周(zhou)(zhou)均(jun)價3.89元/斤,周(zhou)(zhou)環(huan)(huan)比(bi)(bi)下(xia)跌2.51%,同(tong)比(bi)(bi)下(xia)跌6.27%;雞(ji)產(chan)品價格約10760元/噸,周(zhou)(zhou)環(huan)(huan)比(bi)(bi)下(xia)跌1.10%,同(tong)比(bi)(bi)上(shang)漲7.06%。
進入(ru)7月后雞苗季節(jie)性(xing)補欄(lan)影響將減弱(ruo),雞苗價格止跌(die)企穩(wen)。而8月學校備(bei)貨開始,雞產品價格有望上(shang)漲,拉動毛雞價格。
東北證券認為(wei),隨著季節(jie)性因(yin)素淡化,雞(ji)苗、毛(mao)雞(ji)價格(ge)還將繼續上漲。預計今年(nian)祖代(dai)引種(zhong)量將高(gao)于2018年(nian),但從白羽雞(ji)生(sheng)長(chang)周(zhou)期推(tui)算,2019年(nian)11月前商品代(dai)雞(ji)苗仍(reng)將保持(chi)供給趨緊狀態,法國復關對年(nian)內(nei)白羽雞(ji)市場影響有限(xian)。
興業證(zheng)券也指出(chu),禽(qin)苗正處于景氣最佳時期。2018年以來(lai)禽(qin)價上(shang)升,2019年上(shang)半年肉禽(qin)蛋禽(qin)養殖利潤較為豐厚,行業內(nei)補(bu)欄積極,禽(qin)苗銷售情(qing)況較好。
另外,根(gen)據Wind終端(duan)統計(ji)(ji),年初以來雞(ji)產業(ye)指(zhi)數累計(ji)(ji)漲(zhang)(zhang)(zhang)幅已經達到(dao)93.26%,在全部140余個Wind概念指(zhi)數中(zhong)位(wei)列第二,成分股(gu)民和股(gu)份、益生股(gu)份、仙壇(tan)股(gu)份年初以來累計(ji)(ji)漲(zhang)(zhang)(zhang)幅更高達210.13%、201.19%、92.16%,溫氏股(gu)份二季(ji)度后股(gu)價雖然有所(suo)回落,但迄今累計(ji)(ji)漲(zhang)(zhang)(zhang)幅仍然有44.46%。
基本面持續向好
進入(ru)7月,A股拉(la)開2019年下半場(chang)序(xu)幕,作(zuo)為上半年行情佼(jiao)佼(jiao)者,未來禽鏈(lian)板塊(kuai)能否強(qiang)者恒強(qiang)?回(hui)答(da)這一(yi)問題的關鍵(jian),首先(xian)在于理清肉雞(ji)行情未來如(ru)何演繹。
一方面(mian),目前(qian)父母代雞肝病情況仍未消除,導致(zhi)祖代、父母代產能打折。另外據了解,2018年12月中上旬發生了父母代雞換羽(yu),但雞苗供應(ying)未出(chu)現明顯上升,說明父母代雞換羽(yu)所能釋放的產能有限。
此(ci)外,祖代(dai)雞引種(zhong)量(liang)(liang)繼續維持低位。1-9月共引種(zhong)39.3萬套,同比下降13%。2018年(nian)10月份引種(zhong)量(liang)(liang)激增至14.8萬套,顯著(zhu)拉(la)高全(quan)年(nian)總體(ti)引種(zhong)水平。受月度引種(zhong)量(liang)(liang)不均(jun)衡影(ying)響,預計雞苗供(gong)(gong)給(gei)還將出現(xian)階段性供(gong)(gong)種(zhong)不足(zu)。
另一(yi)方面,在產(chan)祖(zu)代(dai)(dai)雞(ji)存欄(lan)維持(chi)(chi)(chi)低位(wei),父(fu)母(mu)代(dai)(dai)雞(ji)苗(miao)價格持(chi)(chi)(chi)續上(shang)漲。截至2019年第(di)22周,全國在產(chan)祖(zu)代(dai)(dai)存欄(lan)量82.68萬套;父(fu)母(mu)代(dai)(dai)雞(ji)苗(miao)銷售價格達到(dao)65.94元/套,僅次于2016年同期價格水平。祖(zu)代(dai)(dai)雞(ji)存欄(lan)量的持(chi)(chi)(chi)續低位(wei)及父(fu)母(mu)代(dai)(dai)雞(ji)苗(miao)價格的持(chi)(chi)(chi)續上(shang)漲說明(ming)我國白羽(yu)肉雞(ji)上(shang)游供給緊(jin)縮。
非洲豬(zhu)瘟背景(jing)下(xia),雞肉(rou)(rou)對豬(zhu)肉(rou)(rou)的替(ti)代效果同(tong)樣(yang)不(bu)容小(xiao)覷(qu)。據(ju)東北(bei)證券分析,由(you)于生豬(zhu)存(cun)欄量同(tong)比下(xia)降20%,假設(she)豬(zhu)肉(rou)(rou)供(gong)(gong)應量下(xia)降20%,若雞肉(rou)(rou)對豬(zhu)肉(rou)(rou)的替(ti)代率(lv)為(wei)27%,則由(you)于雞肉(rou)(rou)替(ti)代豬(zhu)肉(rou)(rou)產生的雞肉(rou)(rou)需求增量為(wei)300萬(wan)(wan)噸,增加白羽雞肉(rou)(rou)需求約150萬(wan)(wan)噸。假設(she)2019年-2020年雞肉(rou)(rou)供(gong)(gong)應量同(tong)比增長20%,則與(yu)2018年相比仍(reng)有30萬(wan)(wan)噸缺口。預計2019年-2020年上半年雞肉(rou)(rou)價格仍(reng)有望(wang)維持高位震蕩。
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