昨日(ri),兩市出現明顯(xian)下(xia)(xia)(xia)(xia)跌(die)(die),上證指數(shu)下(xia)(xia)(xia)(xia)跌(die)(die)2.58%,報收(shou)(shou)2933.36點(dian),7月份以(yi)來(lai)首(shou)度(du)收(shou)(shou)盤在3000點(dian)下(xia)(xia)(xia)(xia)方;深證成指下(xia)(xia)(xia)(xia)跌(die)(die)2.72%,報收(shou)(shou)9186.29點(dian);創業板指下(xia)(xia)(xia)(xia)跌(die)(die)2.65%,報收(shou)(shou)1506.66點(dian)。在明顯(xian)下(xia)(xia)(xia)(xia)跌(die)(die)的行情之下(xia)(xia)(xia)(xia),兩市量能(neng)也較(jiao)前一(yi)交易(yi)日(ri)有所放量,昨日(ri)兩市成交額達到4682.06億元。
分析人士表(biao)示,市場(chang)最為核心的(de)(de)還在于經(jing)濟面的(de)(de)支撐。特別是(shi)近(jin)期(qi)(qi)即(ji)將公布(bu)中(zhong)期(qi)(qi)經(jing)濟數據,而與此同(tong)時,市場(chang)中(zhong)報(bao)預(yu)報(bao)也(ye)將開始披(pi)露(lu),對內(nei)的(de)(de)很多不確定(ding)性才是(shi)市場(chang)可能走弱的(de)(de)核心因(yin)素。但(dan)是(shi),從去年以來的(de)(de)基本(ben)面上看,回暖跡(ji)象還是(shi)比(bi)較明顯,而在利好(hao)政(zheng)策(ce)預(yu)期(qi)(qi)以及流動性保持穩定(ding)下,市場(chang)向好(hao)趨勢(shi)并(bing)未發生明顯的(de)(de)改(gai)變。
兩市放量下跌
昨日,兩(liang)市出現(xian)明顯下跌,同時兩(liang)市成(cheng)交額相較上周四成(cheng)交的4385.08億(yi)元和上周五成(cheng)交的3743.16億(yi)元,昨日4682.06億(yi)元的成(cheng)交量有所放大(da)。
在兩市放量下(xia)跌(die)(die)的(de)同時(shi),全球(qiu)市場也出現(xian)了(le)明(ming)顯的(de)下(xia)跌(die)(die),日經225收(shou)跌(die)(die)0.98%,韓國綜合指(zhi)數(shu)收(shou)跌(die)(die)2.20%,富時(shi)新加坡指(zhi)數(shu)、印(yin)度孟買SENSEX30指(zhi)數(shu)也均有明(ming)顯的(de)下(xia)跌(die)(die)。值得(de)注意的(de)是上(shang)周五(wu)歐洲股(gu)(gu)(gu)市已(yi)經有所下(xia)跌(die)(die),美股(gu)(gu)(gu)三大股(gu)(gu)(gu)指(zhi)也下(xia)跌(die)(die)收(shou)盤。
全球(qiu)股市普(pu)遍下跌所因為何?上周(zhou)五(wu),美(mei)(mei)國勞工部公布了6月(yue)份非農數(shu)據,6月(yue)新增就(jiu)業(ye)人數(shu)高達(da)22.4萬,大(da)超市場(chang)預期(qi),市場(chang)擔心美(mei)(mei)聯儲降息預期(qi)回(hui)落。正是這番(fan)擔心,引發了上周(zhou)五(wu)晚間美(mei)(mei)股的(de)殺跌。同時(shi),黃(huang)金市場(chang)亦出現大(da)跌,美(mei)(mei)元指數(shu)則強勁反彈。
國金證券表(biao)示,美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)當前立刻降(jiang)息的(de)必(bi)要性(xing)并不(bu)足。但隨(sui)著美(mei)(mei)國消費增速放緩,庫存(cun)被(bei)動積累下就業(ye)開始(shi)惡化,通脹進一(yi)步走弱(ruo),美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)降(jiang)息的(de)必(bi)要性(xing)將(jiang)開始(shi)上升,美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)最早降(jiang)息或在(zai)9月。如果美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)降(jiang)息不(bu)及預期,將(jiang)對于全球流動性(xing)造成短期沖(chong)擊。
全(quan)球市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)流(liu)動性或遭遇(yu)短(duan)期(qi)沖擊是全(quan)球市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)普遍下(xia)(xia)跌(die)(die)的一(yi)個(ge)重要因素,從A股市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)的盤面(mian)上(shang)來看,三大指數齊齊收跌(die)(die),個(ge)股也是多(duo)(duo)數下(xia)(xia)跌(die)(die),兩(liang)市(shi)(shi)下(xia)(xia)跌(die)(die)個(ge)股數接近3400只(zhi),同時(shi)跌(die)(die)停個(ge)股數達到了69只(zhi),市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)虧錢效(xiao)應顯(xian)著。而在行業(ye)(ye)板塊方面(mian),申萬(wan)一(yi)級28個(ge)行業(ye)(ye)僅有(you)農林牧漁行業(ye)(ye)小幅上(shang)漲0.42%,其他27個(ge)行業(ye)(ye)悉(xi)數下(xia)(xia)跌(die)(die),且跌(die)(die)幅多(duo)(duo)數超過2%,僅有(you)銀行和食品飲料行業(ye)(ye)跌(die)(die)幅在2%以內(nei),分別(bie)下(xia)(xia)跌(die)(die)1.85%、1.96%。此外,通信(xin)、計(ji)算機、有(you)色金屬(shu)行業(ye)(ye)跌(die)(die)幅居前,分別(bie)下(xia)(xia)跌(die)(die)4.30%、4.02%、3.89%。
市場明顯下跌,題材股表現低迷,僅(jin)有(you)雞產業(ye)、豬產業(ye)、大(da)豆等幾個概念板塊(kuai)(kuai)上(shang)漲(zhang),知識產權(quan)、藍寶(bao)石、燃料電池等概念板塊(kuai)(kuai)跌幅(fu)均超過了5%。
同時,從(cong)資金面上來看,北上資金也(ye)在昨(zuo)日上午出(chu)(chu)現了明顯的凈(jing)(jing)流出(chu)(chu),Wind數據顯示,昨(zuo)日北上資金凈(jing)(jing)流出(chu)(chu)36.05億元,其中滬(hu)股通資金凈(jing)(jing)流出(chu)(chu)26.15億元,深股通資金凈(jing)(jing)流出(chu)(chu)9.90億元。而昨(zuo)日東方財富網(wang)站(zhan)顯示的北上資金半日凈(jing)(jing)流出(chu)(chu)金額已超過了35億元。
對(dui)于當前市場,安信證券表示,從某些因素(su)看,市場的寬(kuan)松加(jia)碼預期(qi)甚至(zhi)(zhi)有打得過滿的可能,這也對(dui)應著本輪反(fan)彈行(xing)情(qing)從整體上可能已經基本到(dao)位。如果(guo)沒有新增超預期(qi)利好,市場短(duan)期(qi)趨勢可能逐漸轉(zhuan)弱,從反(fan)彈轉(zhuan)向震蕩乃(nai)至(zhi)(zhi)調整。
核心資產仍具吸引力
在兩(liang)市(shi)出現明顯下(xia)跌的(de)情況下(xia),從核心資產的(de)市(shi)場(chang)表現上來看,核心資產韌性仍強(qiang)。昨日(ri)Wind陸股通重倉指數(shu)下(xia)跌2.39%,Wind一線龍頭(tou)指數(shu)下(xia)跌2.25%,Wind品牌(pai)龍頭(tou)指數(shu)下(xia)跌2.29%,Wind白馬股指數(shu)下(xia)跌2.38%,相比大(da)盤的(de)跌幅,這(zhe)些指數(shu)跌幅均更(geng)小。
從陸(lu)股(gu)(gu)通(tong)重(zhong)倉板(ban)塊內(nei)個股(gu)(gu)來(lai)看(kan),出現(xian)了杰(jie)瑞股(gu)(gu)份(fen)(fen)、牧原股(gu)(gu)份(fen)(fen)、新(xin)希望、滬電(dian)股(gu)(gu)份(fen)(fen)等多只上漲(zhang)的(de)個股(gu)(gu),同時洋(yang)河股(gu)(gu)份(fen)(fen)下(xia)跌(die)(die)(die)0.31%,萬科A下(xia)跌(die)(die)(die)1.02%,貴州茅(mao)臺下(xia)跌(die)(die)(die)1.50%,美(mei)的(de)集團(tuan)下(xia)跌(die)(die)(die)1.59%,板(ban)塊內(nei)跌(die)(die)(die)幅最大的(de)浙江龍盛下(xia)跌(die)(die)(die)6.53%。可以看(kan)到,在市(shi)場明顯(xian)下(xia)跌(die)(die)(die)之(zhi)時,陸(lu)股(gu)(gu)通(tong)重(zhong)倉板(ban)塊內(nei)個股(gu)(gu)韌性凸(tu)顯(xian),跌(die)(die)(die)幅更小。
中(zhong)信(xin)證券表示,7月(yue)初市場攻(gong)勢較(jiao)弱源于機(ji)構調倉和個人減倉,核(he)心資產并未出(chu)現系統性高(gao)估,且短期系統性調整可能性較(jiao)小。
國(guo)盛證券策略分析師張啟堯表(biao)示,以陸(lu)股(gu)通(tong)持倉市(shi)值(zhi)前50只(zhi)(zhi)的(de)(de)股(gu)票粗略代表(biao)中國(guo)核心資產組(zu)合,其(qi)基(ji)本囊括了(le)各行業(ye)的(de)(de)龍(long)頭(tou)白馬,可以將其(qi)視為A股(gu)優質公司的(de)(de)代表(biao)。截至6月30日,這50只(zhi)(zhi)個(ge)股(gu)PE(TTM)中位(wei)數為15.08。如果將其(qi)中的(de)(de)14只(zhi)(zhi)銀行股(gu)剔除,剩余個(ge)股(gu)的(de)(de)PE中位(wei)數為20.97,從估值(zhi)的(de)(de)絕對(dui)水平看并不算貴。
同時張啟堯(yao)還表示,除了部分(fen)個(ge)股(gu)(gu)外(wai),目(mu)前A股(gu)(gu)細分(fen)行業龍頭估值(zhi)與美股(gu)(gu)相比并(bing)不算貴(gui),且業績增(zeng)速整(zheng)體(ti)要優(you)于(yu)美股(gu)(gu)龍頭。因此從估值(zhi)業績匹(pi)配(pei)來看,當(dang)前A股(gu)(gu)不少行業龍頭較美股(gu)(gu)更具優(you)勢。
從昨(zuo)日(ri)北(bei)上資(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)數據(ju)來看,Wind數據(ju)顯示,北(bei)上資(zi)金(jin)(jin)凈賣出中國(guo)平(ping)安超(chao)過7億(yi)元(yuan),凈賣出五糧液、海康威視的(de)(de)金(jin)(jin)額分(fen)(fen)別為(wei)4.57億(yi)元(yuan)、3.75億(yi)元(yuan),而濰(wei)柴動(dong)力、中國(guo)國(guo)旅等獲得北(bei)上資(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)逆市買入(ru),凈買入(ru)金(jin)(jin)額分(fen)(fen)別為(wei)1.89億(yi)元(yuan)、1.11億(yi)元(yuan)。
分析人士認為,經過風險釋放之后的市場依然可以期待。首(shou)先,美聯(lian)儲的降息預期雖然減(jian)弱(ruo),但還存在,若其經濟數據轉(zhuan)弱(ruo),降息還是(shi)會到(dao)來(lai),只(zhi)是(shi)會遲一些(xie);其次,若調整足(zu)夠充分,北上資金依然不(bu)會放過A股(gu)的優質(zhi)資產(chan);第三,若外圍(wei)經濟持續好轉(zhuan),國內經濟亦有可能在三、四季度迎來(lai)觸底的機會,這樣更有利于市場投資熱(re)點和(he)賺錢效應的擴散。
7月行情仍可期待
在市(shi)場出現明顯(xian)下跌后,市(shi)場的風險有所釋(shi)放,而對于后市(shi),多數機構均認(ren)為不必過(guo)于悲觀(guan)。
海通證(zheng)券表示,上(shang)證(zheng)綜指2440點(dian)是(shi)牛(niu)市反轉點(dian),類似2005年(nian)998點(dian),大(da)邏(luo)輯為:牛(niu)熊周期(qi)輪回(hui),企(qi)業盈利見底回(hui)升和國(guo)內外資產(chan)配置A股。根(gen)據盈利趨勢,牛(niu)市分(fen)為孕(yun)育期(qi)、爆發期(qi)、泡沫期(qi),年(nian)初以來處于孕(yun)育期(qi),經歷(li)3288點(dian)以來調整后,下半年(nian)市場有望逐漸步入(ru)爆發期(qi)。牛(niu)市第二階段將確認(ren)主導產(chan)業,科(ke)技和券商更強,消費(fei)白(bai)馬和制造(zao)龍頭等核心(xin)資產(chan)為基本配置。
華泰證券表(biao)示,隨著外部因素(su)進(jin)展良(liang)好(hao),7月(yue)(yue)1日至(zhi)5日上(shang)證綜指估值已修(xiu)復(fu)到位,市場進(jin)一步(bu)風險偏好(hao)修(xiu)復(fu)有(you)(you)賴國(guo)內經(jing)濟景(jing)氣(qi)回升(sheng)加企(qi)(qi)業盈利改(gai)善。5月(yue)(yue)至(zhi)6月(yue)(yue)初房(fang)地產(chan)(chan)拿地激進(jin)引發融(rong)資(zi)(zi)監(jian)(jian)管(guan)趨嚴,包商銀行事件沖擊,景(jing)氣(qi)回落企(qi)(qi)業融(rong)資(zi)(zi)收(shou)縮引發短(duan)期(qi)信(xin)(xin)用(yong)傳導(dao)承壓,是制約景(jing)氣(qi)回升(sheng)的(de)重(zhong)要因素(su)。6月(yue)(yue)底房(fang)企(qi)(qi)拿地面積及(ji)溢價率(lv)大幅回落以及(ji)專項(xiang)債發行加速,預計房(fang)企(qi)(qi)融(rong)資(zi)(zi)監(jian)(jian)管(guan)繼續加碼(ma)空間有(you)(you)限(xian),基(ji)建(jian)資(zi)(zi)金來源有(you)(you)望(wang)加快到位,7月(yue)(yue)信(xin)(xin)用(yong)傳導(dao)有(you)(you)望(wang)改(gai)善,建(jian)議關注(zhu)受益(yi)(yi)專項(xiang)債加速發行的(de)建(jian)筑,受益(yi)(yi)科創板溢出效應的(de)電(dian)子、通信(xin)(xin)、醫(yi)藥,及(ji)受益(yi)(yi)景(jing)氣(qi)邊際回升(sheng)可選消費(家電(dian)、汽車)和房(fang)地產(chan)(chan)。主題關注(zhu)國(guo)企(qi)(qi)改(gai)革和經(jing)開區(qu)。
廣發(fa)證(zheng)券(quan)表示,7月22日科創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)將(jiang)舉行首批公司上市儀式,科創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)開(kai)板(ban)(ban)在即(ji)。借鑒2011年創(chuang)(chuang)業板(ban)(ban)開(kai)板(ban)(ban)的(de)(de)經驗,科創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)開(kai)板(ban)(ban)初(chu)期將(jiang)提升A股(gu)的(de)(de)風險偏好,并帶來顯(xian)著的(de)(de)科技成長(chang)股(gu)的(de)(de)風格效應。
中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)聲(sheng)明(ming):凡(fan)本(ben)網(wang)(wang)(wang)注明(ming)“來源:中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)”的所有(you)作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)品(pin),版權(quan)均屬于中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)與作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)品(pin)作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)者聯合聲(sheng)明(ming),任何組織未經中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)以(yi)及作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)者書面授權(quan)不(bu)(bu)得(de)轉(zhuan)載(zai)、摘編或利(li)用其(qi)它方式使用上述作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)品(pin)。凡(fan)本(ben)網(wang)(wang)(wang)注明(ming)來源非(fei)中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)的作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)品(pin),均轉(zhuan)載(zai)自其(qi)它媒體,轉(zhuan)載(zai)目的在于更好服務讀者、傳遞信息之需,并(bing)不(bu)(bu)代表本(ben)網(wang)(wang)(wang)贊(zan)同其(qi)觀點,本(ben)網(wang)(wang)(wang)亦不(bu)(bu)對其(qi)真實性負責,持異議者應與原出(chu)處單位(wei)主張權(quan)利(li)。
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