股災過后(hou),A股市場基本(ben)上(shang)進入到一個以存量(liang)資(zi)金作(zuo)為主導的(de)模式。然而(er),在存量(liang)資(zi)金的(de)影響下,股市波動率驟然下降(jiang)(jiang),賺(zhuan)錢效應明顯降(jiang)(jiang)低,市場投資(zi)人氣也很難獲得本(ben)質上(shang)的(de)修復(fu)。
存量資金模(mo)式下,股(gu)市(shi)(shi)齊(qi)漲齊(qi)跌的(de)概率驟(zou)然下降,而在此期間,股(gu)市(shi)(shi)最賺(zhuan)錢(qian)(qian)的(de)機會,往(wang)往(wang)是剛上市(shi)(shi)的(de)新股(gu)或上市(shi)(shi)后不久(jiu)的(de)次新股(gu),而新股(gu)經(jing)久(jiu)不衰的(de)賺(zhuan)錢(qian)(qian)效應,也(ye)可(ke)以認為是A股(gu)市(shi)(shi)場中最賺(zhuan)錢(qian)(qian)的(de)財路(lu)。
多年來,A股市場的新(xin)(xin)股暴漲神話經久(jiu)不衰。自(zi)IPO新(xin)(xin)規之后,市場也(ye)基本(ben)上進入到全(quan)民打(da)新(xin)(xin)的時(shi)代,而不少穩(wen)健(jian)型的投(tou)資者(zhe)也(ye)依靠反復(fu)申(shen)購(gou)新(xin)(xin)股來獲得超預期的投(tou)資回報率。一旦有幸中簽,則新(xin)(xin)股帶來的投(tou)資利潤還是相當(dang)可觀的。
值得一提的(de)(de)(de)(de)(de)(de)是,在(zai)發(fa)行(xing)監管紅線(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)約(yue)束下,新(xin)股(gu)發(fa)行(xing)市(shi)盈率也有(you)明(ming)確(que)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)規(gui)定(ding),而(er)長期(qi)(qi)下來,新(xin)股(gu)發(fa)行(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)市(shi)盈率也基本(ben)上控制(zhi)在(zai)23倍(bei)以下的(de)(de)(de)(de)(de)(de)水平,而(er)市(shi)場制(zhi)定(ding)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)發(fa)行(xing)監管紅線(xian),看似規(gui)范了新(xin)股(gu)發(fa)行(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)要求,但(dan)實際上卻為新(xin)股(gu)上市(shi)后的(de)(de)(de)(de)(de)(de)表現創造了有(you)利的(de)(de)(de)(de)(de)(de)條件,此(ci)舉對部分中小市(shi)值的(de)(de)(de)(de)(de)(de)股(gu)票而(er)言,更是帶來了非常誘(you)人的(de)(de)(de)(de)(de)(de)爆炒預期(qi)(qi)。
一直以(yi)來(lai),A股(gu)市(shi)場的(de)新(xin)股(gu)賺錢效應(ying)就獲(huo)得了(le)市(shi)場的(de)肯定,而新(xin)股(gu)上(shang)市(shi)后遭到爆(bao)炒,也基本上(shang)成為了(le)市(shi)場一致的(de)預期。
受此(ci)影響,無(wu)論是(shi)中簽(qian)(qian)者(zhe)(zhe)還是(shi)無(wu)緣(yuan)中簽(qian)(qian)者(zhe)(zhe),都愿意在新股上市后不久進(jin)行排隊買入掛單的策略,當(dang)然真正能夠(gou)掛單買入成功者(zhe)(zhe)還是(shi)寥(liao)寥(liao)無(wu)幾。但,在實(shi)際(ji)情況下,普(pu)通投資者(zhe)(zhe)無(wu)緣(yuan)掛單成功,不僅與運氣、資金量、掛單時(shi)間有著(zhu)一定(ding)的關系,而且還與“搶板神器”有著(zhu)或多或少的影響。
近日,有消息指出,管理者(zhe)擬對(dui)相關交(jiao)易單元當日買入申報(bao)金額實(shi)施總(zong)量控制的(de)制度,而(er)存在多(duo)時的(de)搶板(ban)神器(qi),也將會因此受限。
事實上(shang),從資料獲悉,搶板神(shen)器往往屬(shu)(shu)(shu)于券商給客戶(hu)提供的(de)一(yi)種特別服(fu)務,也稱為專(zhuan)屬(shu)(shu)(shu)交易通(tong)道(dao),而通(tong)過此通(tong)道(dao)進行申報買入,其(qi)成功(gong)率還是遠遠大于普通(tong)的(de)投資者。對(dui)此,對(dui)于部分大資金大機構來(lai)說(shuo),他們更愿意(yi)花費大量資金來(lai)獲取(qu)這(zhe)樣的(de)專(zhuan)屬(shu)(shu)(shu)交易通(tong)道(dao),來(lai)獲得更好的(de)買賣通(tong)道(dao),第一(yi)時間作(zuo)出交易的(de)決策。
很顯然,與(yu)這類(lei)擁有專屬(shu)交易(yi)通(tong)(tong)道(dao)的(de)大(da)資(zi)金大(da)機構相比,普通(tong)(tong)投資(zi)者(zhe)的(de)買賣(mai)成功率就大(da)打折扣(kou)了,尤其(qi)是對那些新(xin)上市的(de)新(xin)股,普通(tong)(tong)投資(zi)者(zhe)要想在其(qi)上市后不(bu)久獲(huo)得(de)籌碼,則將會(hui)是難(nan)于上青天的(de)事情。或許(xu),當(dang)普通(tong)(tong)投資(zi)者(zhe)也(ye)可以(yi)獲(huo)得(de)籌碼之(zhi)際,也(ye)許(xu)股票價格已經基本到達高位,而(er)此前獲(huo)得(de)廉價籌碼的(de)大(da)資(zi)金大(da)機構也(ye)得(de)以(yi)輕松獲(huo)利了結。
由此一來,因這類特別服務(wu)乃至專屬交易(yi)通道的(de)存在,容易(yi)人(ren)為制造出交易(yi)的(de)不合理、不平等性,而(er)對于新股炒(chao)作而(er)言,也(ye)往(wang)往(wang)起到助(zhu)推新股爆炒(chao)的(de)預(yu)(yu)期(qi),待新股開板之際,也(ye)往(wang)往(wang)嚴(yan)重透支(zhi)掉(diao)股票未(wei)來的(de)盈利(li)預(yu)(yu)期(qi)。
因此(ci),隨著搶板神器的受限(xian),將會減少市(shi)(shi)(shi)場(chang)交(jiao)易過程中(zhong)人為(wei)制(zhi)造的不(bu)合理性(xing)(xing),增加(jia)市(shi)(shi)(shi)場(chang)的交(jiao)易公平。與此(ci)同時,還會因此(ci)降低(di)新股或次新股的炒(chao)作力度,限(xian)制(zhi)了申(shen)報資金的總(zong)額(e),從而(er)壓制(zhi)了新股爆(bao)炒(chao)的空間。由此(ci)一來(lai),此(ci)舉有望降低(di)新股炒(chao)作熱情,減少新股上市(shi)(shi)(shi)后的爆(bao)炒(chao)對股票價(jia)格的透支(zhi)程度,有利于市(shi)(shi)(shi)場(chang)估值逐漸回歸理性(xing)(xing)。
股(gu)票市(shi)場(chang),是(shi)社會(hui)財(cai)(cai)富最(zui)為(wei)(wei)聚(ju)集的(de)(de)投(tou)資場(chang)所之(zhi)一,其本質上(shang)還是(shi)離(li)不開財(cai)(cai)富再度(du)分配的(de)(de)過程。受到搶板(ban)神(shen)器(qi)的(de)(de)限制影(ying)響(xiang)(xiang),新(xin)股(gu)爆炒力度(du)或者會(hui)有所降(jiang)低,但(dan)在股(gu)市(shi)仍以存量(liang)資金作為(wei)(wei)推動影(ying)響(xiang)(xiang)的(de)(de)模式下(xia),只要新(xin)股(gu)上(shang)市(shi)規(gui)則(ze)不發生(sheng)本質上(shang)的(de)(de)改(gai)變,則(ze)新(xin)股(gu)賺(zhuan)錢效(xiao)應還會(hui)繼續存在,而新(xin)股(gu)仍然是(shi)當下(xia)市(shi)場(chang)最(zui)賺(zhuan)錢的(de)(de)財(cai)(cai)路之(zhi)一。
中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)聲明(ming)(ming):凡本(ben)網(wang)注(zhu)明(ming)(ming)“來(lai)源:中(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)”的(de)所(suo)有作(zuo)(zuo)品(pin),版權(quan)均(jun)屬于(yu)中(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)。中(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)與作(zuo)(zuo)品(pin)作(zuo)(zuo)者(zhe)聯合聲明(ming)(ming),任何組織未(wei)經中(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)以及作(zuo)(zuo)者(zhe)書(shu)面授(shou)權(quan)不得轉載、摘(zhai)編(bian)或利用(yong)其(qi)它(ta)方式使用(yong)上述作(zuo)(zuo)品(pin)。凡本(ben)網(wang)注(zhu)明(ming)(ming)來(lai)源非中(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)的(de)作(zuo)(zuo)品(pin),均(jun)轉載自其(qi)它(ta)媒體(ti),轉載目的(de)在于(yu)更好服務讀者(zhe)、傳遞信息之需,并不代表本(ben)網(wang)贊同其(qi)觀點,本(ben)網(wang)亦不對(dui)其(qi)真實(shi)性負責,持異(yi)議(yi)者(zhe)應與原(yuan)出處單(dan)位(wei)主(zhu)張權(quan)利。
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