經濟數據低于預期,改善流動性預期
對于周四A股的走勢(shi)來(lai)說,難以(yi)繞過在周四開(kai)始陸(lu)續(xu)公布的8月份經濟運行(xing)數據(ju)。就已公布的8月經濟運行(xing)數據(ju)來(lai)說,除了地(di)產(chan)投資仍偏(pian)(pian)強之外,其(qi)他主要指標幾乎全(quan)面回落。其(qi)中,工(gong)業(ye)增加值、投資和消費都較市場預期偏(pian)(pian)弱(ruo),確定(ding)經濟偏(pian)(pian)弱(ruo)走勢(shi)。
受此(ci)影(ying)響(xiang),大(da)市值(zhi)品種(zhong)(zhong)的(de)(de)股(gu)(gu)價走勢隨之(zhi)(zhi)疲(pi)(pi)軟(ruan)(ruan)。因(yin)為這些大(da)市值(zhi)品種(zhong)(zhong)的(de)(de)股(gu)(gu)價走勢受業績驅動,所以(yi),隨著(zhu)經濟數據的(de)(de)不振,部分資金不愿意加大(da)投資力度,此(ci)類個(ge)(ge)股(gu)(gu)的(de)(de)短線股(gu)(gu)價走勢自然疲(pi)(pi)軟(ruan)(ruan)。比(bi)如說銀行股(gu)(gu)、保險股(gu)(gu)等品種(zhong)(zhong),在(zai)周四均(jun)無突出作為。由(you)于此(ci)類個(ge)(ge)股(gu)(gu)是A股(gu)(gu)的(de)(de)權重股(gu)(gu)、指標股(gu)(gu),所以(yi),此(ci)類個(ge)(ge)股(gu)(gu)的(de)(de)疲(pi)(pi)軟(ruan)(ruan),自然大(da)盤指數也(ye)隨之(zhi)(zhi)疲(pi)(pi)軟(ruan)(ruan)。
但是(shi),對于(yu)熱錢來(lai)說,偏弱的(de)經(jing)濟(ji)運行趨(qu)(qu)勢,反(fan)而提振了他們的(de)做(zuo)多(duo)(duo)意愿(yuan),因為這意味著流動(dong)性(xing)(xing)可能(neng)會(hui)進一(yi)(yi)步(bu)寬(kuan)(kuan)松(song)(song)(song)(song)。畢竟穩經(jing)濟(ji)一(yi)(yi)直(zhi)是(shi)經(jing)濟(ji)政策的(de)目(mu)標之一(yi)(yi),所(suo)(suo)以,經(jing)濟(ji)數據的(de)疲軟(ruan)帶來(lai)了后續資金(jin)面寬(kuan)(kuan)松(song)(song)(song)(song)的(de)預(yu)期(qi)。更何況,還有兩(liang)個因素在支撐著流動(dong)性(xing)(xing)改善的(de)預(yu)期(qi),一(yi)(yi)是(shi)人民幣匯(hui)率的(de)相對堅挺。雖然近幾個交易日(ri),人民幣匯(hui)率有所(suo)(suo)回(hui)落,但只是(shi)針對8月以及9月上旬的(de)強勁回(hui)升幅度(du)的(de)一(yi)(yi)次技術性(xing)(xing)修正。整體的(de)回(hui)升趨(qu)(qu)勢依然清(qing)晰,所(suo)(suo)以,外(wai)匯(hui)占(zhan)款增多(duo)(duo),流動(dong)性(xing)(xing)趨(qu)(qu)于(yu)寬(kuan)(kuan)松(song)(song)(song)(song)。二(er)是(shi)四(si)(si)季度(du)即將到來(lai),財政存款季節性(xing)(xing)投放的(de)力度(du)加大,四(si)(si)季度(du)的(de)資金(jin)面的(de)確趨(qu)(qu)于(yu)寬(kuan)(kuan)松(song)(song)(song)(song),為熱錢炒作營造(zao)了樂(le)觀的(de)氛圍(wei)。
震蕩蓄勢,備戰新興產業股
由此可見,不同(tong)的(de)(de)資金結(jie)構(gou)有(you)著(zhu)不同(tong)的(de)(de)操(cao)作心理,從而導致了(le)A股的(de)(de)分化格局。主流資金看到(dao)(dao)經濟數(shu)據有(you)些(xie)疲軟,有(you)些(xie)失望(wang),放任指標股隨(sui)波(bo)逐流,也(ye)就有(you)了(le)指數(shu)的(de)(de)相對疲軟走勢。但熱(re)(re)錢(qian)則是反向思維(wei),看到(dao)(dao)了(le)流動性有(you)望(wang)改善的(de)(de)預(yu)期,甚至還有(you)激進的(de)(de)熱(re)(re)錢(qian)想到(dao)(dao)了(le)高企的(de)(de)存款準備(bei)金率會否松動,如(ru)此諸多信息疊加,就提振了(le)熱(re)(re)錢(qian)的(de)(de)做多意愿,也(ye)就有(you)了(le)題材股反復活(huo)躍的(de)(de)走勢。
正由(you)于(yu)此,后續(xu)走勢真不(bu)宜(yi)過于(yu)謹慎(shen)。一(yi)方面是(shi)因為流動性寬松(song)的(de)預期的(de)確在增強,就確定(ding)性因素來說,包括四季度的(de)財政存(cun)款季節(jie)性投放,也包括人民幣堅挺(ting)。不(bu)確定(ding)的(de)因素來說,主要(yao)是(shi)存(cun)款準備金(jin)率趨勢的(de)波(bo)動。另一(yi)方面則是(shi)因為主流資(zi)金(jin)關照的(de)權重(zhong)股、指(zhi)標股,它們(men)雖然受(shou)到宏觀經濟數(shu)據(ju)的(de)波(bo)動,但更主要(yao)的(de),它們(men)是(shi)主流資(zi)金(jin)調節(jie)指(zhi)數(shu)的(de)重(zhong)要(yao)工具(ju)。因此,隨著指(zhi)數(shu)的(de)疲軟(ruan),此類個(ge)股進一(yi)步走軟(ruan)的(de)空間(jian)已不(bu)大。所(suo)以,近期A股越是(shi)疲軟(ruan),越是(shi)風險降低,可以利(li)用(yong)指(zhi)數(shu)的(de)回(hui)落契機,加大調倉(cang)力(li)度。
也就是(shi)(shi)(shi)說,對指數的(de)(de)近期走勢,甚(shen)至(zhi)包括國慶長假(jia)前(qian)后的(de)(de)走勢,均(jun)不宜過于謹慎,向(xiang)上(shang)出擊,突破3400點的(de)(de)概率(lv)仍(reng)然較(jiao)高。所以,在(zai)操作中,仍(reng)可(ke)相對積極一(yi)些,利用指數的(de)(de)回落契機,加大(da)調倉力度。其(qi)中,方向(xiang)主要(yao)是(shi)(shi)(shi)兩個,一(yi)是(shi)(shi)(shi)新興(xing)產(chan)(chan)(chan)業領域,新能(neng)源動力汽車在(zai)近期的(de)(de)表現就說明了這(zhe)一(yi)點,新興(xing)產(chan)(chan)(chan)業領域的(de)(de)相關(guan)上(shang)市(shi)公司(si)籌碼其(qi)實是(shi)(shi)(shi)戰略(lve)性的(de)(de),需(xu)要(yao)耐心低(di)吸(xi)持有(you)(you)。因此,人工智(zhi)能(neng)、生物技術等(deng)(deng)領域龍頭上(shang)市(shi)公司(si)或代表性上(shang)市(shi)公司(si)的(de)(de)股權是(shi)(shi)(shi)可(ke)以積極低(di)吸(xi)持有(you)(you)且值得擁有(you)(you)。二是(shi)(shi)(shi)三季度業績超預期的(de)(de)品種,包括鋼(gang)鐵等(deng)(deng)產(chan)(chan)(chan)品價(jia)格(ge)在(zai)三季度大(da)幅上(shang)漲的(de)(de)品種,它(ta)們的(de)(de)盤(pan)中回落也是(shi)(shi)(shi)提供(gong)了一(yi)個較(jiao)佳的(de)(de)低(di)吸(xi)契機。
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