臨近年(nian)中節(jie)點(dian),經過調(diao)整的(de)中國資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)(chang)將走向何方(fang)?多家市(shi)場(chang)(chang)機構(gou)認為,央行(xing)年(nian)內(nei)第三次定向降(jiang)準(zhun)即(ji)將落地,加之最新公(gong)布(bu)的(de)5月份財政經濟數據亮(liang)點(dian)較多,這將有助于緩解市(shi)場(chang)(chang)對流動性(xing)的(de)擔憂,改(gai)善資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)(chang)預(yu)期。
“前期大規模(mo)流(liu)動(dong)性(xing)(xing)投(tou)(tou)(tou)放呵護6月底(di)流(liu)動(dong)性(xing)(xing)環(huan)境,年中時資金面未見明顯緊(jin)張。”中信證券研究部固定(ding)收(shou)益首(shou)席分(fen)析(xi)師明明指出,6月以(yi)來,央(yang)行流(liu)動(dong)性(xing)(xing)投(tou)(tou)(tou)放繼(ji)續維(wei)持5月份的較大規模(mo)凈(jing)投(tou)(tou)(tou)放量。截至6月24日(ri),累(lei)計(ji)實現6740億元流(liu)動(dong)性(xing)(xing)凈(jing)投(tou)(tou)(tou)放。
7月(yue)5日定向降準措(cuo)施將實施,市場預計(ji)將釋放(fang)7000億元(yuan)資金。大成基(ji)金首席經濟學家姚余棟說,此次定向降準的時點把握巧(qiao)妙,可以及(ji)時緩(huan)解上(shang)半年的資金緊張(zhang),同時可以提前釋放(fang)7月(yue)、8月(yue)的市場壓力。
如果將流(liu)動(dong)性(xing)視(shi)為金(jin)融市場的血脈(mo),那么實(shi)體(ti)經濟(ji)就是金(jin)融市場的基石。國家統計局27日發布(bu)數據(ju)顯示,今年(nian)1至(zhi)5月(yue)(yue),全國規模以(yi)上(shang)工業企業利潤同比增(zeng)長16.5%,增(zeng)速(su)比1至(zhi)4月(yue)(yue)份加(jia)快1.5個(ge)百(bai)分(fen)點。其(qi)中(zhong),5月(yue)(yue)增(zeng)長21.1%,比4月(yue)(yue)增(zeng)速(su)減緩0.8個(ge)百(bai)分(fen)點。從行(xing)業來看,1至(zhi)5月(yue)(yue),在41個(ge)工業大類行(xing)業中(zhong),31個(ge)行(xing)業利潤總額同比增(zeng)加(jia)。
經濟是(shi)財政(zheng)(zheng)(zheng)的基礎,財政(zheng)(zheng)(zheng)數據也驗證了這樣(yang)的結果。財政(zheng)(zheng)(zheng)部數據顯示,今(jin)年前5個月,全國財政(zheng)(zheng)(zheng)收(shou)入同比(bi)增(zeng)長12.2%,其中稅收(shou)收(shou)入增(zeng)長15.8%。5月份單月,全國財政(zheng)(zheng)(zheng)收(shou)入17631億元(yuan),同比(bi)增(zeng)長9.7%。
財(cai)政部綜合司有關負責人說,前5個月中國財(cai)政收入繼(ji)續(xu)保持較(jiao)快增長勢(shi)頭(tou),而且主體稅種增長較(jiao)快,主要是供給(gei)側結構性改革不斷(duan)深化(hua),經(jing)濟(ji)運(yun)行延續(xu)穩中向(xiang)好(hao)態勢(shi),經(jing)濟(ji)發展質量和(he)效益提高,為(wei)財(cai)政收入實(shi)(shi)現(xian)較(jiao)快增長奠定了堅實(shi)(shi)基礎。
銀河證券首席經濟(ji)學(xue)家(jia)劉鋒認為,中國經濟(ji)社會(hui)平(ping)穩發(fa)展(zhan)大局不會(hui)改(gai)變,韌性依然可觀,仍有平(ping)穩向好基礎。無論外界環境如何變化,中國都將按照既(ji)定節奏,堅定推(tui)進(jin)改(gai)革開放和經濟(ji)高質量發(fa)展(zhan),加快建設現代經濟(ji)體系。“這都將為A股長期(qi)穩健發(fa)展(zhan)奠定堅實基礎。”
盡管近(jin)期(qi)市(shi)場出現了(le)一(yi)定波動,但是(shi)市(shi)場分析(xi),目前A股市(shi)場已經有不少(shao)積極因素(su)顯現。在劉鋒看(kan)來,近(jin)期(qi)市(shi)場波動是(shi)對此前流動性擔憂(you)情緒(xu)的(de)放大(da),近(jin)期(qi)央行的(de)系列舉措可從一(yi)定程度上緩解市(shi)場避險焦慮(lv)。
“總的來(lai)看(kan),此(ci)(ci)次降準(zhun)(zhun)的結構性(xing)、指向性(xing)更(geng)加明(ming)顯,有利于(yu)市(shi)場(chang)(chang)預期的逐步改善。”中信(xin)證券首席經濟學家諸建(jian)芳認為,此(ci)(ci)次降準(zhun)(zhun)將有助于(yu)改善市(shi)場(chang)(chang)在信(xin)用(yong)收緊環境下(xia),繼(ji)續“去杠桿”對經濟基本面帶來(lai)壓力的預期。同時(shi),降低小(xiao)微企業融資(zi)成(cheng)本將改善市(shi)場(chang)(chang)對于(yu)未來(lai)信(xin)用(yong)違約的擔(dan)心,有助于(yu)提(ti)升(sheng)民間(jian)投資(zi)意愿。
判(pan)斷(duan)資本(ben)市(shi)場的(de)長(chang)期走(zou)勢最根本(ben)還是要(yao)看經濟基本(ben)面和企(qi)業盈利。當前,中國(guo)經濟穩中向好,大部(bu)分上市(shi)公司的(de)業績在持(chi)續提升(sheng),助推(tui)經濟社會發展的(de)改(gai)革措施(shi)不斷(duan)落地(di),這些都是中國(guo)資本(ben)市(shi)場長(chang)期穩健發展的(de)底氣。
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