昨日(ri),銀(yin)行(xing)板塊整體上漲(zhang)1.45%,為當日(ri)實(shi)現(xian)(xian)逆市上漲(zhang)的(de)三大申萬行(xing)業板塊之一(yi)(yi)。事實(shi)上自(zi)上周(zhou)一(yi)(yi)開始的(de)本輪調(diao)整行(xing)情中,銀(yin)行(xing)板塊一(yi)(yi)直展現(xian)(xian)出(chu)較(jiao)強(qiang)的(de)抗跌(die)性,期(qi)間盡管下跌(die)3.22%,但跑贏大盤逾3個(ge)百分點(滬指同期(qi)下跌(die)6.37%),期(qi)間行(xing)情表現(xian)(xian)在(zai)28類申萬一(yi)(yi)級行(xing)業中排名(ming)第三。
據記者梳理近期(qi)(qi)機構(gou)觀點(dian)發(fa)現,經濟(ji)(ji)企(qi)穩預期(qi)(qi)提升、銀(yin)行(xing)(xing)業基本面改善及滯漲(zhang)(zhang)(zhang),正成為推(tui)(tui)動板(ban)塊上行(xing)(xing)的(de)重要(yao)力量。其中中泰證(zheng)券就指出:經濟(ji)(ji)預期(qi)(qi)改善+低估(gu)(gu)值(zhi)高息率能推(tui)(tui)動銀(yin)行(xing)(xing)的(de)上漲(zhang)(zhang)(zhang)行(xing)(xing)情,估(gu)(gu)值(zhi)修復可(ke)期(qi)(qi),。社(she)融快速增(zeng)長,確(que)保(bao)銀(yin)行(xing)(xing)2019年(nian)的(de)貸款、收(shou)入和利潤增(zeng)速;經濟(ji)(ji)企(qi)穩確(que)定了長期(qi)(qi)投(tou)資邏(luo)輯。隨著(zhu)中長期(qi)(qi)資金(jin)和機構(gou)資金(jin)的(de)持(chi)續入市,銀(yin)行(xing)(xing)板(ban)塊有(you)望(wang)不斷吸收(shou)資金(jin),推(tui)(tui)動板(ban)塊持(chi)續上行(xing)(xing)。萬聯(lian)證(zheng)券也(ye)表示(shi):考慮到今年(nian)以來(lai)銀(yin)行(xing)(xing)板(ban)塊漲(zhang)(zhang)(zhang)幅較(jiao)少,且估(gu)(gu)值(zhi)相(xiang)對低位,預計二季度板(ban)塊保(bao)持(chi)相(xiang)對優(you)勢,將獲得一定的(de)機構(gou)增(zeng)持(chi),特別(bie)是部分處于估(gu)(gu)值(zhi)低位的(de)國有(you)大行(xing)(xing)。
機(ji)構的預(yu)(yu)期,正得到經濟(ji)(ji)數據(ju)、上(shang)(shang)市公司年報數據(ju)的佐證。日前,中國一季度(du)經濟(ji)(ji)數據(ju)陸(lu)續公布。國家統(tong)計局數據(ju)顯示,一季度(du)GDP同比增(zeng)速為6.4%,與上(shang)(shang)年四季度(du)相(xiang)比持平。國家統(tong)計局新聞發言(yan)人(ren)毛(mao)盛勇(yong)表示,從增(zeng)速看,一季度(du)GDP增(zeng)長6.4%,明顯好于市場預(yu)(yu)期,市場預(yu)(yu)測有的是6.2%,有的是6.3%。
銀(yin)(yin)河證券(quan)指(zhi)出:一季度(du)宏觀經濟企穩和社融(rong)增(zeng)速顯著回暖,為銀(yin)(yin)行(xing)業(ye)信貸規模擴張奠(dian)定基(ji)礎,市場對銀(yin)(yin)行(xing)資產質(zhi)量(liang)的擔憂有所緩解,行(xing)業(ye)基(ji)本面(mian)向好。政(zheng)策多維度(du)改善、零(ling)售轉型和理(li)財業(ye)務(wu)觸底(di)反彈或(huo)帶來(lai)行(xing)業(ye)基(ji)本面(mian)持續改善契機(ji)。當前板(ban)塊估值處于歷史偏低(di)位置(zhi),防御與反彈,攻守兼備。
從年(nian)(nian)報數據來看,截至昨日,32只銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)股(gu)中(zhong),已有(you)30只銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)股(gu)披露2018年(nian)(nian)年(nian)(nian)報,29只個股(gu)年(nian)(nian)報凈利潤實現同比增(zeng)(zeng)長。進一(yi)步看,寧波銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(19.85%)、成都(dou)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(18.95%)、杭州(zhou)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(18.94%)、上(shang)海銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(17.65%)、常熟銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(17.53%)、長沙銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(13.94%)、貴陽銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(13.39%)、青農商(shang)行(xing)(xing)(xing)(xing)(13.23%)、西安銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(10.82%)、紫(zi)金銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(10.20%)、無(wu)錫銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(10.11%)和(he)(he)江蘇銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(10.02%)等城商(shang)行(xing)(xing)(xing)(xing)表現居前,凈利潤同比增(zeng)(zeng)幅均在10%以上(shang)。另外(wai),除全國性股(gu)份(fen)行(xing)(xing)(xing)(xing)招商(shang)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)凈利潤同比增(zeng)(zeng)長14.84%外(wai),平(ping)安銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(7.02%)光大銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(6.70%)、華夏銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(5.22%)、建設(she)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(5.11%)和(he)(he)農業(ye)銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(5.09%)等國有(you)大行(xing)(xing)(xing)(xing)或全國性股(gu)份(fen)制銀(yin)(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)凈利潤同比增(zeng)(zeng)幅也較為明顯,均在5%以上(shang)。
從增(zeng)速(su)(su)來看,30只銀(yin)(yin)行(xing)(xing)股(gu)中(zhong),有(you)19只銀(yin)(yin)行(xing)(xing)股(gu)2018年凈(jing)(jing)利(li)潤同(tong)比(bi)增(zeng)速(su)(su)較2017年凈(jing)(jing)利(li)潤同(tong)比(bi)增(zeng)速(su)(su)出(chu)(chu)現提升,顯現出(chu)(chu)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)業基(ji)本面整體在繼續改善(shan)。青島銀(yin)(yin)行(xing)(xing)、上海銀(yin)(yin)行(xing)(xing)、杭州銀(yin)(yin)行(xing)(xing)、西安銀(yin)(yin)行(xing)(xing)、華夏銀(yin)(yin)行(xing)(xing)、平安銀(yin)(yin)行(xing)(xing)、光大銀(yin)(yin)行(xing)(xing)、青農商行(xing)(xing)、中(zhong)信銀(yin)(yin)行(xing)(xing)和江陰銀(yin)(yin)行(xing)(xing)年報(bao)凈(jing)(jing)利(li)潤同(tong)比(bi)增(zeng)速(su)(su)提升明(ming)顯,均超兩個(ge)百分點(dian)。
結合30家已披露年(nian)(nian)報的銀(yin)行股以及其余兩家披露快報銀(yin)行股來看,32只(zhi)上市銀(yin)行股2018年(nian)(nian)合計實現(xian)凈利潤14892.95億(yi)元,同比(bi)增(zeng)加5.59%,較2017年(nian)(nian)4.95%的增(zeng)速,提(ti)升0.64個百分點。
在多重利好因素下,銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)股(gu)(gu)后市(shi)(shi)表現(xian)表現(xian)受到了機(ji)(ji)構的普遍看(kan)(kan)好,32只(zhi)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)股(gu)(gu)中,有(you)28只(zhi)個股(gu)(gu)近30日內被機(ji)(ji)構給予了買(mai)入(ru)或增等(deng)看(kan)(kan)好評級,占比近九成,其中15只(zhi)個股(gu)(gu)近30日內機(ji)(ji)構給予的看(kan)(kan)好評級家數均在5家及以上。在機(ji)(ji)構扎堆看(kan)(kan)好的這15只(zhi)個股(gu)(gu)中,民生銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(0.68倍(bei))、光(guang)大(da)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(0.74倍(bei))、中信銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(0.74倍(bei))、北(bei)京銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(0.74倍(bei))、中國銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(0.76倍(bei))和農業銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(0.79倍(bei))等(deng)6只(zhi)個股(gu)(gu)最新市(shi)(shi)凈率在0.8倍(bei)以下,后市(shi)(shi)估值修(xiu)復空間或較大(da),值得關注(zhu)。
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