近期大(da)盤(pan)陷入震(zhen)蕩,市場風險(xian)偏好有(you)所回落,燃(ran)(ran)氣(qi)板塊卻(que)率先企穩,最近5個(ge)交易日來(lai)持(chi)續上漲。機構分(fen)析認為,環保因素以及(ji)國內(nei)較低的天然氣(qi)滲(shen)透率,疊加(jia)天然氣(qi)價格經(jing)營體制改革,相(xiang)信未來(lai)幾年燃(ran)(ran)氣(qi)行業仍將(jiang)維持(chi)較快增長,這給予了燃(ran)(ran)氣(qi)板塊抵御波動(dong)的能力(li)。
量價雙升
數據(ju)顯示,2018年全年,我國(guo)天(tian)然氣消費總量2833億立(li)(li)方米,同比增(zeng)加(jia)439億立(li)(li)方米,同比增(zeng)長18%,保持快速增(zeng)長。2019年一(yi)季度,我國(guo)天(tian)然氣消費770億立(li)(li)方米,同比增(zeng)長11.6%,天(tian)然氣消費量繼續維持較快增(zeng)長。
數(shu)據(ju)折(zhe)射(she)消費量與(yu)日(ri)俱(ju)增(zeng)(zeng)的(de)同時,天然(ran)氣進口量也水漲(zhang)船(chuan)高。新疆(jiang)霍爾果斯海關發布數(shu)據(ju)顯示,2018年中亞天然(ran)氣管(guan)道向我國輸(shu)氣474.93億立方(fang)米(mi),同比增(zeng)(zeng)長23.08%。
數據還顯(xian)示(shi),僅僅2019年(nian)4月,我國進口(kou)(kou)天(tian)(tian)然氣規模達到765萬(wan)噸,同比(bi)增(zeng)長12.2%;1-4月份,天(tian)(tian)然氣進口(kou)(kou)量(liang)則同比(bi)增(zeng)長16.4%。
液(ye)(ye)廠(chang)(chang)方面(mian)(mian),2019年4月,全國LNG液(ye)(ye)廠(chang)(chang)出廠(chang)(chang)均(jun)價3813.79元/噸,同(tong)比上(shang)升17.46%。接收(shou)站方面(mian)(mian),4月,全國LNG接收(shou)站出廠(chang)(chang)均(jun)價4047元/噸,同(tong)比上(shang)升12.05%。
國(guo)(guo)信(xin)證券分析認為(wei),淡季(ji)以(yi)來全國(guo)(guo)LNG現(xian)貨價(jia)格(ge)同(tong)比上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)14%,淡季(ji)不淡現(xian)象(xiang)明顯,淡季(ji)上(shang)(shang)(shang)游(you)漲(zhang)價(jia)的現(xian)象(xiang)可(ke)能逐漸(jian)發酵。國(guo)(guo)家管道(dao)公司的成立,也可(ke)能加大上(shang)(shang)(shang)游(you)的漲(zhang)價(jia)訴求。
業績有保障
據了(le)解,近年(nian)來(lai)天(tian)然氣市(shi)場價(jia)(jia)格發生(sheng)了(le)變化(hua),國家也明確(que)提(ti)出要(yao)理(li)順天(tian)然氣價(jia)(jia)格,建立反映供求變化(hua)的彈性價(jia)(jia)格機(ji)制和上下游聯(lian)動機(ji)制。
5月17日,哈爾(er)濱市(shi)舉(ju)行理順城市(shi)居(ju)民(min)(min)管道天然氣(qi)銷售(shou)價(jia)(jia)格(ge)聽(ting)證會,提出調(diao)整方(fang)案:居(ju)民(min)(min)銷售(shou)價(jia)(jia)格(ge)分3個階梯檔(dang)次(每立方(fang)米)調(diao)價(jia)(jia),第一檔(dang)由(you)2.8元(yuan)(yuan)調(diao)為2.94元(yuan)(yuan)、第二檔(dang)由(you)3.36元(yuan)(yuan)調(diao)為3.53元(yuan)(yuan)、第三檔(dang)由(you)4.2元(yuan)(yuan)調(diao)為4.41元(yuan)(yuan);獨立采(cai)暖用氣(qi)的居(ju)民(min)(min)用戶、執行居(ju)民(min)(min)生活氣(qi)價(jia)(jia)的非居(ju)民(min)(min)用戶氣(qi)價(jia)(jia)標準由(you)3.08元(yuan)(yuan)調(diao)為3.24元(yuan)(yuan)。
受益于需(xu)求(qiu)行業發展,燃(ran)氣(qi)企業業績(ji)持續增(zeng)(zeng)長。以方(fang)正證券天(tian)然(ran)氣(qi)板塊覆蓋的(de)32家(jia)公(gong)司為(wei)對象統計(ji),2018年合計(ji)實(shi)現(xian)營業收入3540.17億元(yuan),同(tong)比增(zeng)(zeng)長20.47%;32家(jia)公(gong)司中有25家(jia)都實(shi)現(xian)了營收增(zeng)(zeng)長,營業收入增(zeng)(zeng)幅(fu)前三分別是天(tian)倫燃(ran)氣(qi)、新(xin)天(tian)然(ran)氣(qi)、百川能源。
光大證券認為(wei),2019年(nian)需要重視燃氣板塊的(de)(de)投資機會。從改革(ge)端來看,今年(nian)是(shi)國(guo)有(you)體制改革(ge)非常關(guan)鍵的(de)(de)一年(nian),石油天(tian)然(ran)氣管道公司(si)成立(li)將(jiang)令行業效率提(ti)升,打破現有(you)利(li)益格局;從供給端觀察,國(guo)際(ji)貿易形(xing)勢(shi)變化可能帶來能源尤其是(shi)LNG進口量的(de)(de)提(ti)升;俄羅斯(si)管道天(tian)然(ran)氣于(yu)2019年(nian)底有(you)望提(ti)前通氣;國(guo)內將(jiang)增加煤層(ceng)氣和(he)致密(mi)氣的(de)(de)勘探與開采力度;另外從消(xiao)費端看,預計今年(nian)整體天(tian)然(ran)氣消(xiao)費增速依然(ran)將(jiang)維持一定較高(gao)水平(2018年(nian)為(wei)18%)。
在天(tian)然氣消(xiao)費(fei)量持續增(zeng)長背景下(xia),興業證券(quan)指出,市場關注點由行業層面的增(zeng)速逐步轉(zhuan)向個(ge)股業績的兌現度,首推燃氣氣源供(gong)應商(shang)(shang),另外(wai)天(tian)然氣消(xiao)費(fei)增(zeng)長具有確定性,管道運營(ying)商(shang)(shang)和城市燃氣公司同(tong)樣可受(shou)益于下(xia)游需求增(zeng)長。
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