昨日(ri)三大指數小幅(fu)收跌(die),在前一(yi)日(ri)逆市上漲的石(shi)油(you)(you)石(shi)化(hua)行(xing)業(ye)迎來小幅(fu)調整,下跌(die)0.20%,但板(ban)塊(kuai)內(nei)貝肯能源、博邁(mai)科、中(zhong)曼石(shi)油(you)(you)均連續兩個交易日(ri)漲停(ting),子板(ban)塊(kuai)中(zhong)的能源設備板(ban)塊(kuai)連續上漲,昨日(ri)再度漲1.59%。分析人士表示(shi),國(guo)內(nei)能源安全為國(guo)家戰略,未來多年將(jiang)持續推進(jin),油(you)(you)價波(bo)動對國(guo)內(nei)油(you)(you)氣(qi)上游支出影響將(jiang)削弱(ruo),國(guo)內(nei)油(you)(you)氣(qi)勘探開發將(jiang)有較長的景氣(qi)周期。
原油價格連續下跌
在石油石化(hua)行業開始(shi)活躍之(zhi)時,國(guo)際油價表現(xian)很不平(ping)靜。本周以來(lai),NYMEX原油期(qi)貨(huo)跌幅超過(guo)4%,上周跌幅也達到了6.20%。
招(zhao)商(shang)證券(quan)表示,本(ben)周(zhou)國際油價(jia)大幅波(bo)動(dong)的(de)原因(yin)有兩方面(mian):一是(shi)宏觀經(jing)濟數據持續不振,本(ben)周(zhou)日(ri)本(ben)、歐(ou)元(yuan)區和美(mei)國相繼公布PMI數據,結(jie)果明顯(xian)低于市場(chang)預期;二(er)是(shi)市場(chang)對(dui)于外部因(yin)素(su)引發(fa)的(de)經(jing)濟增長表現出較大擔憂。尤(you)其是(shi)在地緣政治溢價(jia)存在的(de)情況(kuang)下,油價(jia)大跌引發(fa)部分多(duo)頭(tou)踩踏,加劇了市場(chang)波(bo)動(dong)。
從石(shi)油基本面來看(kan),當前石(shi)油輸出國組織(OPEC)減產幅度(du)(du)并未明(ming)顯(xian)縮小(xiao),且伊朗出口(kou)量急劇縮減。招商證券表示,理論上(shang)不存在較(jiao)明(ming)顯(xian)的供給利空,減產執行力度(du)(du)尚(shang)佳,中長線關注四條投資主(zhu)線:一(yi)是(shi)(shi)低估值(zhi)、高(gao)股(gu)息率(lv)的一(yi)體化油氣公司;二是(shi)(shi)價(jia)格傳導彈(dan)性兼(jian)具成長的民營大煉化標的;三是(shi)(shi)油氣上(shang)游業(ye)績(ji)釋放;四是(shi)(shi)PDH類氣頭原料套(tao)利。
而對(dui)于國(guo)內石油(you)(you)(you)化工行(xing)業公司來(lai)說,原(yuan)油(you)(you)(you)價格下跌(die)并(bing)未形成利空。銀河證券表(biao)示,考慮到原(yuan)油(you)(you)(you)均價仍處在(zai)中位,對(dui)行(xing)業而言(yan)雖不是最(zui)優價格,但是一個相對(dui)舒適的價格區間。
上游投資連續增長
從市(shi)場表現上來看,石油化工行業市(shi)場表現并(bing)未因油價連續下跌而(er)受影(ying)響,并(bing)在近幾個交易(yi)日開始活躍,其子板塊(kuai)(kuai)能(neng)源板塊(kuai)(kuai)連續兩個交易(yi)日活躍。Wind能(neng)源設備指數5月30日上漲(zhang)5.35%,周五(wu)再度上漲(zhang)1.59%,板塊(kuai)(kuai)內貝肯能(neng)源、博(bo)邁科、惠博(bo)普(pu)、中曼石油均連續兩個交易(yi)日漲(zhang)停。
東興證(zheng)券(quan)表示,能源安全(quan)有望成為油(you)氣(qi)投資主(zhu)線(xian)。市場普遍認為油(you)服行業是跟隨(sui)油(you)價(jia)(jia)波動的強周期(qi)行業。2014年油(you)價(jia)(jia)大跌后,全(quan)球油(you)氣(qi)勘探支出大幅下(xia)滑。隨(sui)著油(you)價(jia)(jia)復(fu)蘇(su),2017年以來油(you)氣(qi)勘探支出開(kai)始回暖(nuan)。油(you)價(jia)(jia)本(ben)身受諸(zhu)多(duo)因素擾動,盡管2018年四季度(du)油(you)價(jia)(jia)下(xia)探較多(duo),但隨(sui)著近期(qi)油(you)價(jia)(jia)回暖(nuan),油(you)服企業訂單仍持續向好。
此外(wai),根據國際能源署(IEA)的(de)數據,油氣上游(you)(you)投(tou)(tou)資(zi)(zi)已(yi)連續兩年(nian)(nian)增(zeng)長(chang),預計(ji)2019年(nian)(nian)全球油氣上游(you)(you)投(tou)(tou)資(zi)(zi)將達到(dao)5050億(yi)美元(yuan),同(tong)(tong)(tong)比增(zeng)長(chang)6%。2019年(nian)(nian)全球油氣勘探資(zi)(zi)本支(zhi)出將達到(dao)600億(yi)美元(yuan),同(tong)(tong)(tong)比增(zeng)長(chang)18%。中石油2019年(nian)(nian)勘探與(yu)(yu)生(sheng)產板塊(kuai)預計(ji)支(zhi)出2282億(yi)元(yuan),同(tong)(tong)(tong)比增(zeng)長(chang)16.36%;中石化(hua)勘探與(yu)(yu)開發板塊(kuai)預計(ji)支(zhi)出596億(yi)元(yuan),同(tong)(tong)(tong)比增(zeng)加(jia)41.38%;中海(hai)油2019年(nian)(nian)上游(you)(you)投(tou)(tou)資(zi)(zi)預計(ji)投(tou)(tou)資(zi)(zi)700-800億(yi)元(yuan)(2018年(nian)(nian)為630億(yi)元(yuan)),其中探勘、開發、生(sheng)產占比分別為20%、59%、19%,“三桶油”上游(you)(you)投(tou)(tou)資(zi)(zi)均超過(guo)絕大多數大型國際石油公司(si)。
東(dong)興證券表示,物探、地質工程等行業將(jiang)率先獲得利好,同(tong)時油田裝備(bei)和油田工程服務是油氣(qi)勘探開(kai)(kai)發(fa)的主要受益對(dui)象。另(ling)外隨著頁巖氣(qi)開(kai)(kai)采的快速增長(chang),壓裂(lie)設(she)備(bei)、鉆井設(she)備(bei)、油氣(qi)管(guan)線等相關設(she)備(bei)有(you)望分享市場紅利。國(guo)(guo)內能源安全為(wei)國(guo)(guo)家(jia)戰略,未來多年將(jiang)持續推進,油價波動對(dui)于國(guo)(guo)內油氣(qi)上游支出影響將(jiang)削弱(ruo),國(guo)(guo)內油氣(qi)勘探開(kai)(kai)發(fa)將(jiang)有(you)較長(chang)的景氣(qi)周(zhou)期。
中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)聲明(ming):凡本(ben)網(wang)(wang)(wang)注明(ming)“來源:中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)”的(de)所有作(zuo)(zuo)品,版權均屬于(yu)中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)與(yu)作(zuo)(zuo)品作(zuo)(zuo)者(zhe)聯合聲明(ming),任何組織未經(jing)中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)以及作(zuo)(zuo)者(zhe)書面授權不(bu)得(de)轉(zhuan)載(zai)、摘(zhai)編或(huo)利用(yong)其(qi)它方式使(shi)用(yong)上述(shu)作(zuo)(zuo)品。凡本(ben)網(wang)(wang)(wang)注明(ming)來源非(fei)中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)的(de)作(zuo)(zuo)品,均轉(zhuan)載(zai)自其(qi)它媒體,轉(zhuan)載(zai)目的(de)在于(yu)更好(hao)服務(wu)讀者(zhe)、傳遞信息之需,并不(bu)代表本(ben)網(wang)(wang)(wang)贊(zan)同(tong)其(qi)觀(guan)點(dian),本(ben)網(wang)(wang)(wang)亦不(bu)對其(qi)真(zhen)實性負(fu)責,持異議(yi)者(zhe)應與(yu)原出(chu)處單位主張權利。
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