6月26日(ri),申萬(wan)(wan)醫藥(yao)生物行(xing)業(ye)指(zhi)數(shu)上漲(zhang)(zhang)(zhang)1.39%,漲(zhang)(zhang)(zhang)幅位(wei)(wei)(wei)居(ju)申萬(wan)(wan)一級(ji)28個(ge)行(xing)業(ye)第(di)(di)二位(wei)(wei)(wei)。近(jin)五個(ge)交易日(ri),醫藥(yao)生物板塊(kuai)累計上漲(zhang)(zhang)(zhang)3.40%,行(xing)業(ye)漲(zhang)(zhang)(zhang)幅位(wei)(wei)(wei)居(ju)申萬(wan)(wan)一級(ji)28個(ge)行(xing)業(ye)第(di)(di)四位(wei)(wei)(wei)。
對于醫藥生物(wu)板塊,分(fen)析人士表示(shi),隨著政(zheng)(zheng)策的密集(ji)出臺,市場對帶量采購、高值(zhi)耗材降價等政(zheng)(zheng)策落(luo)地已經具備了充分(fen)的預期,板塊有望在(zai)年底迎來政(zheng)(zheng)策利空出盡疊加估值(zhi)切換(huan)的新一輪上漲趨勢。
近期表現不俗
26日申萬(wan)醫(yi)藥(yao)(yao)生物行業指(zhi)數(shu)上漲(zhang)(zhang)1.39%,板(ban)塊內(nei)神奇(qi)制藥(yao)(yao)一字板(ban)漲(zhang)(zhang)停,此外還(huan)有爾康制藥(yao)(yao)、泰格醫(yi)藥(yao)(yao)、同和藥(yao)(yao)業、昭衍新藥(yao)(yao)、樂心(xin)醫(yi)療等多股漲(zhang)(zhang)停。
實際上(shang),除26日外,近五(wu)個交易日,醫(yi)藥生物板塊(kuai)都有良好表現,四度(du)收陽。從上(shang)周開始(shi),醫(yi)藥政策進入密集落(luo)地期,衛健委陸(lu)續發布(bu)《醫(yi)療機構醫(yi)用耗材管理辦(ban)法(fa)(試(shi)行(xing))》、《關(guan)于第一批鼓(gu)勵(li)仿(fang)制(zhi)(zhi)藥品目錄(lu)建議清單的公(gong)示》,對醫(yi)用耗材采購方式(shi)進行(xing)調整以及鼓(gu)勵(li)加(jia)快仿(fang)制(zhi)(zhi)藥替代(dai)使用。
東吳證券表示(shi),這兩個政策的(de)推出,符(fu)合市場預期。未(wei)來(lai)醫保基金的(de)使(shi)用將更加集約化,繼續完善醫保制度(du)框(kuang)架(jia)和籌(chou)資機制,進一步理順價(jia)格機制,擠出醫療(liao)醫藥價(jia)格水(shui)分將成(cheng)未(wei)來(lai)政策方向。
除政策影(ying)響外,醫(yi)保(bao)(bao)基(ji)(ji)金和終(zhong)(zhong)端(duan)(duan)數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)當前行業景氣程度仍在。數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi),醫(yi)保(bao)(bao)基(ji)(ji)金運行方面(mian),2019年(nian)1-5月(yue)職工基(ji)(ji)本(ben)醫(yi)療(liao)保(bao)(bao)險(xian)和城(cheng)鄉居民醫(yi)療(liao)保(bao)(bao)險(xian)合計基(ji)(ji)金收入9810.1億元,同比(bi)增長17.25%。終(zhong)(zhong)端(duan)(duan)數(shu)據(ju)方面(mian),2019年(nian)1-4月(yue)醫(yi)院終(zhong)(zhong)端(duan)(duan)藥(yao)品增速12.3%,遠高于去年(nian)同期的(de)4.1%。
銀(yin)河證券表示,雖然從去年至今降價是(shi)(shi)藥品市(shi)場的主旋律,但是(shi)(shi)臨床價值明(ming)確的藥品放量能(neng)力十分強大。
估值有望回升
對于(yu)醫(yi)(yi)藥(yao)(yao)生物(wu)行(xing)業(ye)(ye)后市(shi)如何看?東吳(wu)證(zheng)券(quan)表(biao)示,業(ye)(ye)績確定性(xing)最高的政策免疫(yi)板塊(kuai)依舊是首(shou)選。近期繼續重(zhong)點推(tui)薦三條主線(xian):第(di)一,科創板概念(nian)且業(ye)(ye)績維持(chi)快速(su)增長的CRO產業(ye)(ye);第(di)二,政策免疫(yi)的醫(yi)(yi)藥(yao)(yao)消費板塊(kuai),建議關注非醫(yi)(yi)保的藥(yao)(yao)品、疫(yi)苗、醫(yi)(yi)療服務;第(di)三,關注渠道庫存(cun)出(chu)清,行(xing)業(ye)(ye)起底回(hui)升的血制品板塊(kuai)。
隨著科(ke)創板(ban)的(de)逐(zhu)步推(tui)(tui)進,東吳證券表示,科(ke)創板(ban)助力,帶(dai)動醫藥板(ban)塊估(gu)(gu)值(zhi)回升(sheng),科(ke)創板(ban)的(de)推(tui)(tui)出將(jiang)利好創新藥及(ji)創新供應商企業,有望帶(dai)來新的(de)估(gu)(gu)值(zhi)體系。
天(tian)風(feng)證券(quan)表示,醫(yi)(yi)改(gai)已進(jin)入了攻(gong)堅期,通過(guo)醫(yi)(yi)保改(gai)革帶(dai)動后(hou)續醫(yi)(yi)療、醫(yi)(yi)藥(yao)(yao)改(gai)革,實(shi)現三(san)醫(yi)(yi)聯動良好運行(xing)(xing),將深刻變革醫(yi)(yi)藥(yao)(yao)行(xing)(xing)業,從全年時間(jian)維度(du)看,目前(qian)已經(jing)進(jin)入持續的政(zheng)策(ce)加(jia)速和(he)落地期,未來醫(yi)(yi)藥(yao)(yao)行(xing)(xing)業將持續正本清源,挑戰與(yu)機遇并存,政(zheng)策(ce)將推動醫(yi)(yi)藥(yao)(yao)公司發展持續分(fen)化,帶(dai)來醫(yi)(yi)藥(yao)(yao)結構性(xing)行(xing)(xing)情。從政(zheng)策(ce)角度(du),建議(yi)重點(dian)關注醫(yi)(yi)療器械和(he)醫(yi)(yi)藥(yao)(yao)消費的核(he)心優質公司。
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