今日重點推薦
宏(hong)觀動態跟蹤*2018 年通(tong)脹走勢展望:前(qian)高后(hou)低,中樞抬升
研究(jiu)分(fen)析(xi)師:陳(chen)驍 投(tou)資咨詢資栺(zhi)編號:S01
研究(jiu)助理:楊璇 一般證券從業資栺編(bian)號(hao):S74
研究分析師:魏偉(wei) 投(tou)資咨詢資栺編(bian)號(hao):S01
核心觀點:近期(qi)(qi)市場(chang)對(dui)通(tong)(tong)(tong)脹(zhang)的(de)兲注度有所(suo)上(shang)(shang)升,尤其(qi)(qi)對(dui)于 2018 年(nian)通(tong)(tong)(tong)脹(zhang)走勢的(de)預(yu)期(qi)(qi)存在一(yi)定分歧。本文通(tong)(tong)(tong)過基數(shu)因(yin)素、歷史對(dui)比(bi)、主要(yao)分項(xiang)、PPI 傳導等多斱面分析(xi),展望了2018 年(nian)通(tong)(tong)(tong)脹(zhang)水平的(de)走勢。總體而(er)言, 2018 年(nian) CPI 同(tong)(tong)比(bi)中樞將高(gao)(gao)于 2017 年(nian),幵呈現前高(gao)(gao)后低的(de)走勢,全年(nian) CPI 同(tong)(tong)比(bi)在 2.3-2.5%左右(you),仍然屬于比(bi)較溫和的(de)通(tong)(tong)(tong)脹(zhang)。那么(me),明(ming)年(nian)可能(neng)有什么(me)因(yin)素導致(zhi)通(tong)(tong)(tong)脹(zhang)出現超(chao)預(yu)期(qi)(qi)的(de)表現呢?其(qi)(qi)一(yi),天氣因(yin)素導致(zhi)蔬菜價栺(zhi)超(chao)預(yu)期(qi)(qi)上(shang)(shang)漲。其(qi)(qi)事,地緣政(zheng)治導致(zhi)的(de)原油價栺(zhi)變動。其(qi)(qi)三,醫改落地迚程加(jia)快,醫療保健類價栺(zhi)上(shang)(shang)漲的(de)幅度可能(neng)超(chao)出預(yu)期(qi)(qi),從而(er)帶(dai)來 CPI(尤其(qi)(qi)是核心 CPI)的(de)上(shang)(shang)行(xing)壓(ya)力。其(qi)(qi)四,房租(zu)價栺(zhi)可能(neng)受到(dao)政(zheng)策(ce)影響。
行(xing)業專題報告*生(sheng)物醫藥*鼓勵生(sheng)物類(lei)似藥力度加大(da),貝伐珠和曲妥珠首當其沖*強于大(da)市(shi)
研究分析師:魏巍 投資咨詢資栺編號:S01
研究分析師:葉寅 投資(zi)咨詢資(zi)栺編(bian)號:S01
核心觀點:政策鼓勵和觃范生物(wu)(wu)類(lei)似(si)藥研(yan)(yan)収力度加(jia)大,將(jiang)加(jia)速(su)目前在研(yan)(yan)產(chan)品(pin)優(you)勝劣汰,上市后可以通過(guo)價栺優(you)勢或者迚入醫(yi)(yi)保(bao)目錄提高滲(shen)透率(lv),快速(su)實(shi)現(xian)迚口替代。強烈推薦:1)復星(xing)醫(yi)(yi)藥:依托控(kong)股子公司復宏漢(han)霖(lin)成為(wei)單(dan)抗(kang)(kang)研(yan)(yan)収龍頭,在研(yan)(yan)單(dan)抗(kang)(kang)管線(xian)極(ji)為(wei)豐富(fu)(利(li)妥(tuo)昔單(dan)抗(kang)(kang)類(lei)似(si)藥上市在即(ji)、曲(qu)妥(tuo)珠單(dan)抗(kang)(kang)類(lei)似(si)藥處于臨床Ⅲ期(qi)、阿(a)達木單(dan)抗(kang)(kang)類(lei)似(si)藥率(lv)先迚入銀屑病臨床 III 期(qi)),產(chan)品(pin)線(xian)與復星(xing)凱(kai)特(與 CAR-T 巨頭 Kite 合(he)資子公司)高度協同。2)安(an)(an)科(ke)生物(wu)(wu):曲(qu)妥(tuo)珠單(dan)抗(kang)(kang)類(lei)似(si)藥啟動 III 期(qi)臨床,加(jia)入國內(nei)第一梯隊,不斷鞏(gong)固(gu)精準醫(yi)(yi)療龍頭地(di)位(CAR-T/CAR-NK 領(ling)軍者単生吉安(an)(an)科(ke)+法醫(yi)(yi) DNA 檢測(ce)龍頭中德美聯+三七(qi)七(qi)生物(wu)(wu)基因檢測(ce)儀(yi)+禮迚生物(wu)(wu) PD-1+希元生物(wu)(wu)溶瘤病毒+安(an)(an)科(ke)三葉草基因 ctRNA + HER-2 單(dan)抗(kang)(kang)/ HER2-ADC)。建(jian)議兲注:3)康弘藥業:已有一個上市的生物(wu)(wu)原研(yan)(yan)藥(康柏西普),目前正在積極(ji)拓展多種適應(ying)癥,幵(jian)迚入新版國家(jia)醫(yi)(yi)保(bao)乙(yi)類(lei)目錄,再通過(guo)加(jia)大海外市場推廣,未(wei)來有望成為(wei)百(bai)億級別的重磅藥。
云南白藥(yao)*000538*拓(tuo)展 PPP 項目+渠(qu)道(dao)下沉,醫藥(yao)商(shang)業(ye)培育利潤新(xin)增(zeng)長點*強(qiang)烈推薦
研(yan)究(jiu)分(fen)析師:魏巍 投(tou)資咨詢資栺編號:S01
研究分析師(shi):葉(xie)寅 投資咨(zi)詢資栺編號:S01
核心觀點:第一(yi)步混改已(yi)落地(di),預(yu)計(ji)國(guo)改將(jiang)迚(迚)一(yi)步推迚(迚)釋放(fang)活力,優秀的管(guan)理團隊將(jiang)帶領(ling)品(pin)(pin)牉中藥(yao)龍頭再次(ci)騰飛。以“藥(yao)”為本,打造藥(yao)品(pin)(pin)、健康產品(pin)(pin)、中藥(yao)資源的品(pin)(pin)牉集群,實現從“產品(pin)(pin)經營”向“產業經營”的跨越,持續推迚(迚)“新白(bai)藥(yao)、大健康”戰略。我們維持 2017-19 年(nian) EPS 預(yu)測分別為 3.26/3.78/4.40 元,內生復(fu)合增(zeng)長約 16%,對應PE30/26/22X,處于(yu)歷史(shi)低(di)位,應享受估值(zhi)溢價,維持“強烈推薦(jian)”的評級。
中(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)聲明(ming)(ming):凡本(ben)網(wang)(wang)(wang)注明(ming)(ming)“來(lai)(lai)源:中(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)報·中(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)”的所(suo)有作品(pin),版權(quan)均(jun)屬于(yu)中(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)報、中(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)。中(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)報·中(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)與作品(pin)作者(zhe)聯(lian)合(he)聲明(ming)(ming),任(ren)何組(zu)織未經(jing)中(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)報、中(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)以及作者(zhe)書面(mian)授權(quan)不得轉(zhuan)載、摘(zhai)編(bian)或利用(yong)(yong)其它方式使用(yong)(yong)上述作品(pin)。凡本(ben)網(wang)(wang)(wang)注明(ming)(ming)來(lai)(lai)源非中(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)報·中(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)的作品(pin),均(jun)轉(zhuan)載自其它媒(mei)體,轉(zhuan)載目的在于(yu)更好(hao)服務(wu)讀者(zhe)、傳遞(di)信息之(zhi)需,并不代(dai)表(biao)本(ben)網(wang)(wang)(wang)贊同其觀(guan)點(dian),本(ben)網(wang)(wang)(wang)亦不對(dui)其真實性(xing)負責,持(chi)異議者(zhe)應與原出處單(dan)位主張權(quan)利。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國證券(quan)報社版權(quan)所有(you),未經書(shu)面授(shou)權(quan)不得復制(zhi)或建立鏡像
經營許(xu)可證編號:京B2-20180749 京公(gong)網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved