8月6日(ri),A股(gu)市場低(di)開震蕩,三大(da)指(zhi)數(shu)均日(ri)線收(shou)紅,上證指(zhi)數(shu)下(xia)跌1.56%,深(shen)證成指(zhi)下(xia)跌1.39%,創業(ye)板指(zhi)下(xia)跌1.53%。分析人士表示,短(duan)期低(di)點大(da)概率已經形成,真正的(de)反彈(dan)還需要止(zhi)跌過程結束之后才會出現(xian),因(yin)此在止(zhi)跌過程中更是低(di)吸或者抄底的(de)好機會。
A股市場保持韌性
昨日,在隔(ge)夜全球市(shi)場(chang)下(xia)跌(die)(die)(die)的(de)帶動下(xia),A股市(shi)場(chang)低開,三(san)大(da)指(zhi)(zhi)數開盤均有明顯下(xia)跌(die)(die)(die),盤中三(san)大(da)指(zhi)(zhi)數最(zui)大(da)跌(die)(die)(die)幅均超過3%,上證指(zhi)(zhi)數盤中最(zui)低點(dian)(dian)為(wei)2733.92點(dian)(dian),創此輪調整以來新(xin)低。而截(jie)至收盤,上證指(zhi)(zhi)數下(xia)跌(die)(die)(die)1.56%,報2777.56點(dian)(dian),深證成(cheng)(cheng)(cheng)指(zhi)(zhi)下(xia)跌(die)(die)(die)1.39%,報8859.47點(dian)(dian),創業(ye)板(ban)指(zhi)(zhi)下(xia)跌(die)(die)(die)1.53%,報1507.91點(dian)(dian),三(san)大(da)指(zhi)(zhi)數均日線收紅,保持韌性。量能上,兩市(shi)量能均有所放大(da),滬市(shi)成(cheng)(cheng)(cheng)交額(e)達到2552.09億(yi)元,深市(shi)成(cheng)(cheng)(cheng)交額(e)達到2684.28億(yi)元,兩市(shi)成(cheng)(cheng)(cheng)交額(e)超過了(le)5000億(yi)元,為(wei)7月2日以來首次(ci)。
從盤(pan)面上(shang)來看,昨(zuo)日(ri)兩市個(ge)(ge)股普(pu)遍下(xia)(xia)(xia)(xia)跌,下(xia)(xia)(xia)(xia)跌個(ge)(ge)股數(shu)超過3200只,跌停(ting)個(ge)(ge)股數(shu)達(da)到(dao)了38只。而科(ke)創板(ban)個(ge)(ge)股集體調整,25只個(ge)(ge)股僅(jin)有鉑力特(te)上(shang)漲(zhang)(zhang)1.40%,其他(ta)24只個(ge)(ge)股全線(xian)下(xia)(xia)(xia)(xia)跌,跌幅(fu)(fu)(fu)最大(da)的(de)航天宏圖下(xia)(xia)(xia)(xia)跌14.93%,新光光電(dian)也下(xia)(xia)(xia)(xia)跌了14.84%。在行(xing)(xing)業板(ban)塊(kuai)方面,申萬一(yi)級28個(ge)(ge)行(xing)(xing)業全線(xian)下(xia)(xia)(xia)(xia)跌,跌幅(fu)(fu)(fu)最小的(de)食(shi)品飲料下(xia)(xia)(xia)(xia)跌0.44%,非銀金(jin)融(rong)行(xing)(xing)業下(xia)(xia)(xia)(xia)跌0.50%,跌幅(fu)(fu)(fu)居(ju)前(qian)的(de)鋼鐵、化(hua)工、采掘行(xing)(xing)業分別下(xia)(xia)(xia)(xia)跌3.25%、2.92%、2.75%。概念板(ban)塊(kuai)方面,僅(jin)有打板(ban)、液(ye)態金(jin)屬、白酒、高價股板(ban)塊(kuai)上(shang)漲(zhang)(zhang),其他(ta)概念板(ban)塊(kuai)全線(xian)下(xia)(xia)(xia)(xia)跌,跌幅(fu)(fu)(fu)最大(da)的(de)超硬(ying)材料板(ban)塊(kuai)下(xia)(xia)(xia)(xia)跌5.85%。在昨(zuo)日(ri)市場(chang)的(de)調整中(zhong)(zhong),市場(chang)出(chu)現(xian)探底回升與券商板(ban)塊(kuai)的(de)異動(dong)關(guan)系密切(qie)。盤(pan)中(zhong)(zhong),Wind券商指數(shu)最大(da)跌幅(fu)(fu)(fu)達(da)到(dao)3.69%,截(jie)至收(shou)盤(pan),Wind券商指數(shu)僅(jin)下(xia)(xia)(xia)(xia)跌0.61%。
對于(yu)當前的(de)(de)(de)A股市場,分析人士表示(shi),短期低點大(da)概(gai)率上(shang)已經形成,真正的(de)(de)(de)反彈還需要(yao)止(zhi)跌(die)過程(cheng)(cheng)結束之后才會(hui)出現,因此在(zai)止(zhi)跌(die)過程(cheng)(cheng)中更是低吸或者(zhe)抄底(di)的(de)(de)(de)好機會(hui)。
招商證(zheng)券表(biao)示,短期波(bo)折不改中(zhong)期上行趨勢(shi),美聯儲降(jiang)息將進一步打開國內(nei)貨幣政策空間。而國內(nei)股票(piao)市場(chang)指數對于國內(nei)經濟下行的(de)預(yu)期相對反映充(chong)分,疊加(jia)美股正處在歷(li)史高位,全球配置型(xing)資金將更加(jia)看好A股的(de)性價比(bi)。
歷次全球大跌A股這樣走
此次,在(zai)隔夜全球市(shi)(shi)場(chang)大(da)跌后,A股市(shi)(shi)場(chang)保持(chi)了韌性,三大(da)指數(shu)均日K線收(shou)紅。而(er)從歷(li)史(shi)來看,在(zai)全球市(shi)(shi)場(chang)大(da)跌后,A股市(shi)(shi)場(chang)是如何表(biao)現的呢?
以道瓊(qiong)斯(si)(si)工業指數作為參照,Wind數據顯(xian)示,2018年(nian)以來,道瓊(qiong)斯(si)(si)工業指數超過700點(dian)(dian)的(de)(de)(de)下(xia)跌(die)(die)(die)(die)一共(gong)有6次,分別是2018年(nian)2月(yue)(yue)5日(ri)下(xia)跌(die)(die)(die)(die)的(de)(de)(de)1175.21點(dian)(dian),2018年(nian)2月(yue)(yue)8日(ri)下(xia)跌(die)(die)(die)(die)的(de)(de)(de)1032.89點(dian)(dian),2018年(nian)10月(yue)(yue)10日(ri)下(xia)跌(die)(die)(die)(die)的(de)(de)(de)831.83點(dian)(dian),2018年(nian)12月(yue)(yue)4日(ri)下(xia)跌(die)(die)(die)(die)的(de)(de)(de)799.36點(dian)(dian),2019年(nian)8月(yue)(yue)5日(ri)下(xia)跌(die)(die)(die)(die)的(de)(de)(de)767.27點(dian)(dian),2018年(nian)3月(yue)(yue)22日(ri)下(xia)跌(die)(die)(die)(die)的(de)(de)(de)724.42點(dian)(dian)。6次下(xia)跌(die)(die)(die)(die)超過700點(dian)(dian)的(de)(de)(de)跌(die)(die)(die)(die)幅分別為4.60%、4.15%、3.15%、3.10%、2.90%、2.94%。
可以看(kan)到,道瓊斯指(zhi)數(shu)下跌超(chao)過700點的交易日(ri)中,2018年發生了5次(ci),在道瓊斯工業指(zhi)數(shu)下跌次(ci)日(ri),從上證指(zhi)數(shu)的表現上來看(kan),6次(ci)分別下跌3.35%、4.05%、5.22%、0.61%、1.56%、3.39%。可以看(kan)到昨日(ri)上證指(zhi)數(shu)下跌的1.56%在歷(li)次(ci)道瓊斯指(zhi)數(shu)下跌超(chao)過700點的次(ci)日(ri)表現并不算差。
在(zai)2018年(nian)道(dao)瓊(qiong)斯工業(ye)指數(shu)的5次下(xia)跌超過700點的市(shi)(shi)場中(zhong),從(cong)上證(zheng)指數(shu)后(hou)5個交(jiao)(jiao)易(yi)日(ri)的市(shi)(shi)場表現(xian)來看,上證(zheng)指數(shu)的累計漲(zhang)幅分別(bie)為-9.56%、0.20%、-6.02%、-2.70%、-3.16%。可以看到,除在(zai)2018年(nian)2月8日(ri)后(hou)5個交(jiao)(jiao)易(yi)日(ri)上證(zheng)指數(shu)有(you)所上漲(zhang)外,其(qi)他4次均有(you)所下(xia)跌。
而此(ci)次道(dao)瓊斯工業指數8月(yue)5日的下(xia)跌后,A股(gu)市場(chang)處(chu)于一個(ge)怎樣的環(huan)境呢?一方面,全球市場(chang)避(bi)險(xian)情緒持續升(sheng)溫,黃金大漲;另一方面,人民幣兌(dui)美元匯率破“7”,美股(gu)和A股(gu)市場(chang)聯動下(xia)跌。
長(chang)江(jiang)證(zheng)券(quan)表(biao)示(shi),短(duan)期美股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)與A股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)聯(lian)動(dong)(dong)性(xing)處于(yu)歷史較高水位。資(zi)(zi)本市場開放力度加(jia)大,A股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)的(de)確存在短(duan)期調(diao)(diao)整(zheng)壓力。目(mu)前,A股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)處于(yu)價窄(波(bo)動(dong)(dong)率低)、量縮區間,其美股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)與A股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)聯(lian)動(dong)(dong)性(xing)處于(yu)歷史較高水平,短(duan)期由美股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)調(diao)(diao)整(zheng)帶來的(de)外資(zi)(zi)流動(dong)(dong)性(xing)沖擊值得關注。中(zhong)期,A股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)核心矛盾仍在國內(nei),由于(yu)中(zhong)美經(jing)濟周(zhou)期并不(bu)同步,A股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)與美股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)中(zhong)長(chang)期聯(lian)動(dong)(dong)的(de)基本面(mian)基礎仍弱。因此,若美股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)持續(xu)調(diao)(diao)整(zheng),A股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)持續(xu)跟跌可(ke)能性(xing)較小(xiao)。長(chang)江(jiang)證(zheng)券(quan)表(biao)示(shi),根(gen)據此前的(de)沙盤模擬,上證(zheng)2700點(dian)至2800點(dian)區間或可(ke)逐步加(jia)倉。
中金公司(si)認為,貨幣(bi)政策已經(jing)明顯轉向寬松(song),提供(gong)了一個下行保護和緩(huan)沖墊,但短期圍(wei)繞外部(bu)因(yin)素的(de)(de)(de)不確定(ding)性(xing)和圍(wei)繞寬松(song)的(de)(de)(de)預期變化仍(reng)(reng)可能帶來(lai)擾動(dong)。因(yin)此,在這兩個因(yin)素更為明朗,或(huo)者出現新的(de)(de)(de)催化劑前,市場波(bo)動(dong)仍(reng)(reng)可能存在。
關注科技股
在全球市場避險情緒升溫(wen)的8月,對于A股市場后市應該如(ru)何來看?
天(tian)風證券表示,人(ren)民(min)幣匯(hui)(hui)率(lv)“破7”后(hou),的確釋放了匯(hui)(hui)率(lv)貶值壓力,有(you)利于(yu)寬松政(zheng)策的進一步展開。但是(shi)在(zai)匯(hui)(hui)率(lv)企穩之前,市(shi)場往往還有(you)最后(hou)一跌。歷史(shi)上發(fa)生過(guo)3次,寬松周期疊加匯(hui)(hui)率(lv)貶值的階(jie)段,分別是(shi)2012年(nian)二季(ji)(ji)度(du)、2015年(nian)三季(ji)(ji)度(du)、2018年(nian)三季(ji)(ji)度(du),對應市(shi)場都表現較差,邏輯在(zai)于(yu)貶值背后(hou)是(shi)經(jing)濟(ji)預期的走弱或者(zhe)是(shi)外部因素(su)的惡(e)化,從(cong)而導致(zhi)了資本外流和風險偏好的下降(jiang)。
天風證(zheng)券認為,待悲觀(guan)情緒消退(tui)后,建(jian)議(yi)關注因(yin)情緒影響(xiang)而下跌(die),但(dan)業(ye)績(ji)趨勢較為明朗的(de)科(ke)技(ji)類板塊(kuai)。過(guo)去三次科(ke)技(ji)股階(jie)(jie)(jie)段性占優有(you)(you)四大共同特點:第(di)(di)一(yi),業(ye)績(ji)趨勢的(de)階(jie)(jie)(jie)段性占優;第(di)(di)二,流動性、風險(xian)偏好改善(shan)、shibor利(li)率下行(xing);第(di)(di)三,為了“避(bi)雷”,階(jie)(jie)(jie)段性占優都發(fa)生(sheng)在(zai)業(ye)績(ji)預告披(pi)露期之后;第(di)(di)四,前(qian)期價(jia)值藍籌風格的(de)行(xing)情都有(you)(you)過(guo)度(du)演繹(yi)。當(dang)前(qian),除(chu)去風險(xian)偏好的(de)恢復由于外部因(yin)素被階(jie)(jie)(jie)段性打(da)斷以外,其(qi)余條件都與以上復盤(pan)的(de)情況一(yi)致,因(yin)此,風險(xian)偏好回落帶來的(de)科(ke)技(ji)股下跌(die),可能(neng)是(shi)比較好的(de)布局機會。
長(chang)江證券表示,中報期(qi),盈利消化依然構(gou)成對指(zhi)數(shu)上(shang)行的(de)壓制力,市場呈“指(zhi)數(shu)淡化、結構(gou)為王”的(de)行情。倉位上(shang),三季度末(mo)或可逐步布局,一(yi)則盈利消化尾聲,二則政策對沖(chong)逐步明朗。風格轉化已(yi)逐步形成,建議投(tou)資者向“方向資產(chan)”傾(qing)斜(xie),布局優質大(da)盤成長(chang)股。
在行(xing)(xing)業(ye)配(pei)置上,長(chang)(chang)江證券(quan)表示,結構上的(de)方(fang)向已逐漸清晰,建議(yi)增(zeng)配(pei)“方(fang)向資產”。第一,逆周期成(cheng)長(chang)(chang)行(xing)(xing)業(ye),信(xin)息安(an)全、華(hua)為產業(ye)鏈(lian)、新能(neng)源、軍(jun)工等。第二,底倉仍建議(yi)增(zeng)配(pei)大金(jin)融,首選龍頭地產及(ji)大行(xing)(xing)。
招(zhao)商證券(quan)表示,中期而(er)言,看好(hao)科技(ji)(ji)板塊(kuai)超額收益機會,關注消費電子(zi)、5G設(she)備及零部件、半(ban)導體(ti)、光伏、新(xin)能源汽(qi)車產業鏈(lian)、云(yun)計算(suan)、網絡安全(quan)、金(jin)融科技(ji)(ji)、軍(jun)工(gong)等細分領域。
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)聲明(ming):凡本網(wang)(wang)(wang)(wang)注明(ming)“來(lai)源:中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)”的所有作(zuo)品(pin),版(ban)權均(jun)屬于中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)與作(zuo)品(pin)作(zuo)者(zhe)(zhe)聯合聲明(ming),任何(he)組織未(wei)經(jing)中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)以及作(zuo)者(zhe)(zhe)書面授權不(bu)(bu)得(de)轉(zhuan)載(zai)、摘編(bian)或利(li)用(yong)其它方式使用(yong)上述作(zuo)品(pin)。凡本網(wang)(wang)(wang)(wang)注明(ming)來(lai)源非中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)的作(zuo)品(pin),均(jun)轉(zhuan)載(zai)自(zi)其它媒體,轉(zhuan)載(zai)目的在(zai)于更好服務讀者(zhe)(zhe)、傳遞信息之(zhi)需,并不(bu)(bu)代表本網(wang)(wang)(wang)(wang)贊(zan)同其觀點,本網(wang)(wang)(wang)(wang)亦不(bu)(bu)對其真實性負責,持異議者(zhe)(zhe)應與原出處(chu)單位(wei)主張(zhang)權利(li)。
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