昨日兩市整(zheng)體回調(diao)，在(zai)這樣的(de)(de)背景下保險(xian)指數(shu)也(ye)出現調(diao)整(zheng)，終結(jie)此前的(de)(de)連升勢頭。

　　分(fen)析人士表示，在去(qu)年年末的一(yi)波(bo)回(hui)(hui)調(diao)中，保險板(ban)(ban)塊(kuai)走勢(shi)相(xiang)對疲(pi)弱，估值(zhi)回(hui)(hui)落明顯。今年以(yi)(yi)來(lai)，保險板(ban)(ban)塊(kuai)整體表現強勢(shi)，自年初以(yi)(yi)來(lai)板(ban)(ban)塊(kuai)升(sheng)幅(fu)超40%。這(zhe)說(shuo)明由于行業基(ji)(ji)本面整體趨勢(shi)向上(shang)，在此前調(diao)整后(hou)板(ban)(ban)塊(kuai)價值(zhi)已(yi)再度受到長(chang)線價值(zhi)投資(zi)者認可。后(hou)市(shi)基(ji)(ji)于真實市(shi)場(chang)需求的行業高增(zeng)長(chang)，板(ban)(ban)塊(kuai)未來(lai)表現仍舊值(zhi)得(de)期待，從這(zhe)一(yi)角度來(lai)看，投資(zi)者不(bu)必對短期板(ban)(ban)塊(kuai)的回(hui)(hui)調(diao)過于悲(bei)觀。

　　保險股終結連升

　　在情緒(xu)面走弱的影響下(xia)，昨(zuo)日兩市全線回調，此前出(chu)現連升的保(bao)險板塊昨(zuo)日整體走勢與(yu)大盤(pan)相若，同(tong)樣出(chu)現一定跌幅，引來部分(fen)投資者關注。

　　從資(zi)(zi)金(jin)流(liu)(liu)向上看(kan)，不難發現在昨日(ri)(ri)的調整前就已有(you)部分資(zi)(zi)金(jin)流(liu)(liu)出(chu)(chu)(chu)板(ban)塊(kuai)。Wind數據顯(xian)示，4月(yue)10日(ri)(ri)當日(ri)(ri)凈流(liu)(liu)出(chu)(chu)(chu)保(bao)險(xian)板(ban)塊(kuai)的主力資(zi)(zi)金(jin)就有(you)3.09億元。這一數據反映出(chu)(chu)(chu)昨日(ri)(ri)保(bao)險(xian)板(ban)塊(kuai)的走弱與資(zi)(zi)金(jin)凈流(liu)(liu)出(chu)(chu)(chu)之(zhi)間存(cun)在一定關系(xi)。

　　那么上述數據是否意味著當下保險(xian)板塊的配置價值不再受到(dao)市場認可了呢？

　　回(hui)顧年初(chu)以來保險板塊的(de)走勢，期間板塊整體(ti)漲(zhang)幅(fu)(fu)超40%，指數方面(mian)也刷(shua)新階段(duan)高點，可見當前(qian)保險板塊大幅(fu)(fu)走升后出現回(hui)落的(de)主(zhu)要原因并非是市場不再認(ren)可保險板塊的(de)配置(zhi)價值，而是在(zai)板塊短期累積(ji)較(jiao)大漲(zhang)幅(fu)(fu)之下，部分獲利盤主(zhu)動(dong)調倉需求所致。

　　在(zai)這樣(yang)(yang)的背景下(xia)，太(tai)平(ping)洋證券表(biao)(biao)示(shi)，5家上市險企(qi)中(zhong)國(guo)平(ping)安、中(zhong)國(guo)人壽、中(zhong)國(guo)太(tai)保、新華保險和(he)中(zhong)國(guo)人保2018年合計實現(xian)歸母(mu)凈利(li)潤(run)(run)1581.90億元，同(tong)比微增0.1%。2018年，保險的負債端(duan)(duan)結構優化已(yi)有成效，投資(zi)端(duan)(duan)浮虧拖累凈利(li)潤(run)(run)。2019年第一季(ji)度滬(hu)深300指數(shu)和(he)創業(ye)板指數(shu)分別大(da)幅上漲24%和(he)35%，投資(zi)端(duan)(duan)權益(yi)類環境遠(yuan)好(hao)于2018年底預期(qi)。最近一周(zhou)十(shi)年期(qi)國(guo)債收益(yi)率大(da)幅上行(xing)近20個基(ji)點至3.26%，利(li)好(hao)保險固收類投資(zi)表(biao)(biao)現(xian)，準備(bei)金釋放有望提(ti)振利(li)潤(run)(run)。投資(zi)端(duan)(duan)的β屬性同(tong)樣(yang)(yang)將有望推動保險板塊行(xing)情。