上(shang)(shang)(shang)(shang)周(zhou)美(mei)股(gu)市場交投情緒偏弱，截(jie)至上(shang)(shang)(shang)(shang)周(zhou)四(si)標普500指(zhi)數仍難打破連續第四(si)周(zhou)的下(xia)跌趨勢，但上(shang)(shang)(shang)(shang)周(zhou)五(wu)的大幅上(shang)(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)扭轉了頹勢，該指(zhi)數周(zhou)五(wu)上(shang)(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)1.09%，收于29070.27點，導致(zhi)上(shang)(shang)(shang)(shang)周(zhou)累計上(shang)(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)0.62％。該指(zhi)數年(nian)初至今上(shang)(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)18.49％，自2016年(nian)11月美(mei)國大選以(yi)來，共計上(shang)(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)38.83％，自美(mei)股(gu)最長牛(niu)市以(yi)來上(shang)(shang)(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)339％，目(mu)前(qian)距2019年(nian)7月26日的歷史收盤最高位差距為1.84%。

　　在(zai)交易量(liang)方面，上(shang)周(zhou)的日均(jun)(jun)交易量(liang)較此(ci)前一(yi)(yi)周(zhou)下降(jiang)了11％，比一(yi)(yi)年(nian)平(ping)均(jun)(jun)交易量(liang)水平(ping)低15％，而此(ci)前一(yi)(yi)周(zhou)的日均(jun)(jun)交易量(liang)則按周(zhou)上(shang)漲(zhang)3%。同時(shi)，可(ke)測量(liang)的波動幅度從此(ci)前一(yi)(yi)周(zhou)的4.78％下降(jiang)到3.48％，低于一(yi)(yi)年(nian)平(ping)均(jun)(jun)值3.15％和五(wu)年(nian)平(ping)均(jun)(jun)值2.45％。

　　上(shang)周(zhou)板塊表現(xian)差(cha)異（表現(xian)最(zui)(zui)好與表現(xian)最(zui)(zui)差(cha)板塊差(cha)異）縮(suo)小，11個(ge)(ge)(ge)行業板塊中7個(ge)(ge)(ge)板塊單周(zhou)上(shang)漲(zhang)，此(ci)前一周(zhou)僅為(wei)6個(ge)(ge)(ge)。最(zui)(zui)佳和最(zui)(zui)差(cha)板塊之間的(de)表現(xian)差(cha)異為(wei)3.26％（一年的(de)周(zhou)均(jun)值為(wei)4.42％），低于此(ci)前一周(zhou)的(de)4.90％。信息(xi)技術是(shi)年內表現(xian)最(zui)(zui)好的(de)行業，上(shang)漲(zhang)31.59％，而能源行業仍(reng)然表現(xian)最(zui)(zui)差(cha)，年內僅上(shang)漲(zhang)了0.94％。上(shang)周(zhou)標(biao)普500指數波動超過(guo)1％的(de)有兩個(ge)(ge)(ge)交(jiao)易日，包括上(shang)周(zhou)二下(xia)跌1.56％和上(shang)周(zhou)五上(shang)漲(zhang)1.09％。

　　具體來看，上(shang)(shang)周(zhou)材料(liao)板(ban)(ban)(ban)(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)表現(xian)最(zui)好，上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)1.85％，該板(ban)(ban)(ban)(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)年(nian)(nian)初(chu)(chu)至(zhi)今上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)13.53％；信息技術板(ban)(ban)(ban)(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)上(shang)(shang)周(zhou)上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)1.25％，年(nian)(nian)內(nei)上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)31.59％，表現(xian)最(zui)佳；非必(bi)需消費(fei)板(ban)(ban)(ban)(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)上(shang)(shang)周(zhou)上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)0.99％，年(nian)(nian)初(chu)(chu)至(zhi)今上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)21.11％，日常(chang)必(bi)需消費(fei)品板(ban)(ban)(ban)(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)下跌0.86％，年(nian)(nian)初(chu)(chu)至(zhi)今累計上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)19.66％；公(gong)用事業(ye)板(ban)(ban)(ban)(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)上(shang)(shang)周(zhou)下跌1.44％，為當周(zhou)表現(xian)最(zui)差板(ban)(ban)(ban)(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)，年(nian)(nian)初(chu)(chu)至(zhi)今上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)20.77％；金融(rong)板(ban)(ban)(ban)(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)因利率上(shang)(shang)行上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)0.80％，年(nian)(nian)初(chu)(chu)至(zhi)今上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)了16.02％；醫療保健板(ban)(ban)(ban)(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)則下跌0.28％，年(nian)(nian)初(chu)(chu)至(zhi)今上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)3.93％；能源板(ban)(ban)(ban)(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)1.01％，年(nian)(nian)初(chu)(chu)至(zhi)今上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)0.94％，為年(nian)(nian)內(nei)表現(xian)最(zui)差板(ban)(ban)(ban)(ban)(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)。

　　VIX波動率指數上周(zhou)的(de)波動范(fan)圍(wei)在16.44至(zhi)20.38之(zhi)間，收于15.58，低(di)于此前一周(zhou)的(de)17.04。

　　上周(zhou)公布的(de)美(mei)國重(zhong)要經濟數據(ju)(ju)，包括9月(yue)(yue)PPI下(xia)降(jiang)(jiang)0.3％，預期為增(zeng)長0.1％；8月(yue)(yue)的(de)JOLTS報告顯示，目前可提供(gong)705.1萬個工作(zuo)崗位，低于上個月(yue)(yue)的(de)717.4萬和718.6萬的(de)估算值；8月(yue)(yue)批(pi)發貿易增(zeng)長0.2％，而預期為增(zeng)長0.4％；此外，正如預期的(de)那樣(yang)，9月(yue)(yue)美(mei)國CPI數據(ju)(ju)環比(bi)持平(ping)，同比(bi)增(zeng)長率為1.7％。9月(yue)(yue)的(de)進口價格環比(bi)上漲了0.2％，同比(bi)下(xia)降(jiang)(jiang)1.6％；出口價格環比(bi)下(xia)降(jiang)(jiang)0.2％，同比(bi)下(xia)降(jiang)(jiang)1.6％。

　　隨著銀(yin)行業本周開始發布其2019年(nian)(nian)第(di)三(san)(san)(san)季(ji)(ji)度(du)(du)(du)(du)業績以(yi)及(ji)對第(di)四季(ji)(ji)度(du)(du)(du)(du)和(he)2020年(nian)(nian)的業績預期(qi)(qi)，市(shi)場預期(qi)(qi)美股(gu)交易情(qing)緒將(jiang)在本周出現回(hui)升。目前市(shi)場預期(qi)(qi)2019年(nian)(nian)第(di)三(san)(san)(san)季(ji)(ji)度(du)(du)(du)(du)企(qi)業盈(ying)利(li)將(jiang)比第(di)二季(ji)(ji)度(du)(du)(du)(du)微幅增(zeng)長0.9％，比2018年(nian)(nian)第(di)三(san)(san)(san)季(ji)(ji)度(du)(du)(du)(du)的紀(ji)錄低2.1％；同時，預期(qi)(qi)2019年(nian)(nian)第(di)四季(ji)(ji)度(du)(du)(du)(du)企(qi)業盈(ying)利(li)將(jiang)超過(guo)第(di)三(san)(san)(san)季(ji)(ji)度(du)(du)(du)(du)，或較(jiao)第(di)三(san)(san)(san)季(ji)(ji)度(du)(du)(du)(du)增(zeng)長3.7％，并(bing)創下新紀(ji)錄，較(jiao)2018年(nian)(nian)第(di)四季(ji)(ji)度(du)(du)(du)(du)增(zeng)長19.9％。在此預期(qi)(qi)基礎上，2019年(nian)(nian)全年(nian)(nian)企(qi)業盈(ying)利(li)預計(ji)比2018年(nian)(nian)增(zeng)長5.9％，而2020年(nian)(nian)預估比2019年(nian)(nian)再增(zeng)11.7％。

　　截至(zhi)目前，已有23家公(gong)司(si)發布了(le)三季報(bao)(bao)，其(qi)中有20家營收超出(chu)預期，1家遜于預期，2家符合預期。數據(ju)顯(xian)示，本(ben)周(zhou)將(jiang)有59家公(gong)司(si)公(gong)布三季報(bao)(bao)數據(ju)，共(gong)占市(shi)場總市(shi)值的(de)(de)17.6％；之后(hou)一周(zhou)（2019年10月21日至(zhi)25日）將(jiang)有136家公(gong)司(si)公(gong)布財報(bao)(bao)，占市(shi)場總市(shi)值的(de)(de)30.4％。到10月底，將(jiang)有約三分之二的(de)(de)公(gong)司(si)完成財報(bao)(bao)發布。本(ben)周(zhou)的(de)(de)財報(bao)(bao)亮點將(jiang)從周(zhou)二的(de)(de)大(da)型銀行開始，包括(kuo)花旗(qi)集團(tuan)、高盛集團(tuan)、摩(mo)根大(da)通和(he)(he)摩(mo)根士丹利，強(qiang)生和(he)(he)聯(lian)合健康(kang)集團(tuan)也將(jiang)在周(zhou)二發布財報(bao)(bao)；周(zhou)三值得(de)關注的(de)(de)財報(bao)(bao)包括(kuo)IBM和(he)(he)奈飛；此外，周(zhou)五美(mei)國運通、可(ke)口可(ke)樂和(he)(he)寶(bao)潔財報(bao)(bao)也值得(de)關注。

　　本(ben)周(zhou)的(de)經濟數(shu)據亮點將從(cong)周(zhou)三的(de)每(mei)周(zhou)按揭申請報(bao)(bao)告(gao)(gao)和零售(shou)銷售(shou)報(bao)(bao)告(gao)(gao)開始，上午(wu)將發(fa)布(bu)(bu)商業(ye)庫存報(bao)(bao)告(gao)(gao)和住房市場指數(shu)，下午(wu)將發(fa)布(bu)(bu)美聯儲“褐(he)皮書”。周(zhou)四將公(gong)(gong)布(bu)(bu)每(mei)周(zhou)失(shi)業(ye)救濟申請報(bao)(bao)告(gao)(gao)、房屋新開工報(bao)(bao)告(gao)(gao)、工業(ye)生產報(bao)(bao)告(gao)(gao)以及每(mei)周(zhou)EIA石油報(bao)(bao)告(gao)(gao)。周(zhou)五(wu)上午(wu)將公(gong)(gong)布(bu)(bu)領先指標報(bao)(bao)告(gao)(gao)。

　　（作(zuo)者系標普道瓊斯(si)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)公司資深指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)分析師，倪偉(wei)編譯）