昨日國防軍工行業(ye)逆市上漲(zhang)1.62%，成(cheng)為(wei)漲(zhang)幅最大的行業(ye)板塊。分析(xi)人士表示(shi)，2019年前三(san)季度，軍工行業(ye)業(ye)績增(zeng)長顯著，從核心(xin)資(zi)產高(gao)增(zeng)速看，行業(ye)景(jing)氣度明顯提升，軍工板塊投資(zi)價值顯著。

　　行業維持高景氣

　　軍(jun)(jun)工板(ban)(ban)塊(kuai)逆(ni)市上漲(zhang)引(yin)人關注(zhu)，從基(ji)本面情況來(lai)看，據(ju)民生(sheng)證券統計，2019年三季(ji)度(du)軍(jun)(jun)工板(ban)(ban)塊(kuai)業(ye)績增(zeng)(zeng)速加快，ROE顯著提升。2019年前三季(ji)度(du)，軍(jun)(jun)工板(ban)(ban)塊(kuai)119家上市公司實(shi)(shi)現營業(ye)收(shou)入3649.65億元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)1.74%；實(shi)(shi)現歸母凈(jing)利潤157.13億元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)13.47%，行業(ye)基(ji)本面持續向好(hao)。航空板(ban)(ban)塊(kuai)營收(shou)和(he)歸母凈(jing)利潤貢(gong)獻均為六個子板(ban)(ban)塊(kuai)中最大(da)，占比(bi)分別為28.6%和(he)38%。

　　細分來看，航(hang)空板塊持續高增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)，前(qian)三季(ji)度(du)實現(xian)(xian)歸(gui)母凈(jing)(jing)利(li)潤59.69億(yi)元，同比增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)30.11%，板塊延續高增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)；船(chuan)舶前(qian)三季(ji)度(du)實現(xian)(xian)歸(gui)母凈(jing)(jing)利(li)潤12.70億(yi)元，同比增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)93.20%，板塊業績增(zeng)(zeng)速實現(xian)(xian)大幅增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)；材料前(qian)三季(ji)度(du)實現(xian)(xian)歸(gui)母凈(jing)(jing)利(li)潤10.12億(yi)元，同比增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)109.20%。

　　民(min)生證(zheng)券表示，三季報延(yan)續(xu)(xu)穩定增長，軍工景氣度持(chi)續(xu)(xu)提升。東北證(zheng)券預(yu)計，未來兩年行業(ye)將繼(ji)續(xu)(xu)保(bao)持(chi)較高景氣度，板塊因(yin)其(qi)逆周期、高確定性的(de)特點具有更高的(de)配(pei)置(zhi)價值。

　　板塊投資價值顯現(xian)

　　9月份(fen)國防軍工行(xing)業下(xia)跌6.93%，10月份(fen)下(xia)跌4.79%。連(lian)續調整之下(xia)，11月以來該行(xing)業有(you)所反彈(dan)，累計上漲2%。

　　招商(shang)證券表示(shi)，近期板塊(kuai)有(you)所回調，但(dan)行(xing)業(ye)(ye)(ye)高景氣(qi)度持(chi)續的(de)(de)確(que)定(ding)性強，業(ye)(ye)(ye)績持(chi)續改善的(de)(de)趨(qu)勢(shi)明確(que)，且各項改革(ge)政策有(you)望帶(dai)來實(shi)質利好，板塊(kuai)投資(zi)價值凸顯，建議布局(ju)相關優(you)質標(biao)的(de)(de)。改革(ge)疊加成(cheng)長(chang)(chang)，關注(zhu)改革(ge)紅(hong)利釋放和(he)行(xing)業(ye)(ye)(ye)基本面持(chi)續改善。建議關注(zhu)業(ye)(ye)(ye)績增長(chang)(chang)情(qing)況較(jiao)好、成(cheng)長(chang)(chang)性較(jiao)為確(que)定(ding)、估值合理的(de)(de)航空產業(ye)(ye)(ye)鏈中(zhong)下(xia)游(you)龍頭標(biao)的(de)(de)；中(zhong)國電科和(he)航空工業(ye)(ye)(ye)下(xia)屬定(ding)位明確(que)的(de)(de)平臺公司；受益于優(you)質國產替(ti)代的(de)(de)優(you)質民參(can)軍(jun)企業(ye)(ye)(ye)等。

　　興業證(zheng)券(quan)表示，板塊整體性的機會仍有(you)賴(lai)于市場風險(xian)偏(pian)好與行(xing)業催化的共振，當前階段(duan)兩(liang)個(ge)影(ying)響因子均偏(pian)弱，當前應以把握個(ge)股為主。