素有(you)投資(zi)者情緒“晴雨表(biao)”之稱的融資(zi)融券余額，近日上演(yan)了(le)一場跨年連漲行情。

　　據(ju)東方(fang)財富數據(ju)中心顯示，截至1月(yue)(yue)6日，滬深兩(liang)市融資(zi)融券余(yu)額報(bao)10372億元，創下2018年(nian)(nian)2月(yue)(yue)6日以(yi)來(lai)的階段性新高(gao)，與此同時，這(zhe)也是2019年(nian)(nian)12月(yue)(yue)18日以(yi)來(lai)，兩(liang)融余(yu)額連(lian)續13個交易日站(zhan)在萬億元關口之上。

　　華輝創富投資總經理袁華明(ming)在接(jie)受(shou)《證券日報》記者采訪時表示，近期兩(liang)融(rong)余額的增加，一方面受(shou)前期兩(liang)融(rong)政(zheng)策(ce)的松(song)動(dong)影響，但更主要(yao)的，反映了投資者情緒(xu)轉暖以及市場風險偏好(hao)的提升。

　　袁華明稱，投資者情緒明顯好(hao)轉(zhuan)，與近(jin)期諸多利好(hao)A股的(de)消息(xi)有很大關系。年初降準的(de)落地，為A股市場(chang)提供了(le)更(geng)好(hao)的(de)流(liu)動性(xing)環境和預(yu)期。國際上不(bu)確定風險(xian)的(de)改(gai)善(shan)，也降低了(le)國內經濟發展和投資風險(xian)。加之來(lai)自資本市場(chang)的(de)一(yi)些利好(hao)政策，較(jiao)好(hao)地穩(wen)定和提升了(le)投資者心(xin)理預(yu)期和市場(chang)信心(xin)。當前(qian)核心(xin)資產估值仍具(ju)有較(jiao)為明顯的(de)吸引力，這從去年以來(lai)的(de)外資凈流(liu)入中可窺見一(yi)二。

　　太平(ping)洋證券策略分析師金達萊在接(jie)受《證券日(ri)報》記者采訪時補充稱，除上(shang)述因素外，央(yang)行降準配(pei)合(he)2020年專(zhuan)項債的(de)發行，使得投(tou)資(zi)者對(dui)經濟基本面預期(qi)持續向好；此(ci)外，結合(he)近日(ri)銀保監會提(ti)出(chu)的(de)“要多渠(qu)道促進居民儲蓄有效轉化為(wei)資(zi)本市(shi)場長期(qi)資(zi)金”來看，今年資(zi)本市(shi)場的(de)增(zeng)量(liang)資(zi)金空(kong)間被進一步打(da)開，這(zhe)也(ye)有利于提(ti)升投(tou)資(zi)者對(dui)A股市(shi)場的(de)風險偏好。

　　事實(shi)上(shang)，從近期兩(liang)融余額的(de)市場表現來看(kan)，“意料之中”可以(yi)說是業內普通(tong)共(gong)識，而這也源于一系列利好因素的(de)加持。

　　首先，從資(zi)金(jin)(jin)面來(lai)看，去年三大國(guo)際指(zhi)數(shu)公司納(na)A的(de)悉數(shu)落(luo)地(di)，意味(wei)著外資(zi)配置A股將是長(chang)期趨勢；而對內(nei)，養(yang)老金(jin)(jin)、職業年金(jin)(jin)、保險(xian)資(zi)金(jin)(jin)三大類中長(chang)期資(zi)金(jin)(jin)的(de)加速入(ru)市(shi)，亦(yi)有望帶來(lai)數(shu)千億元的(de)潛在入(ru)市(shi)增(zeng)量資(zi)金(jin)(jin)；其次，從政策(ce)面來(lai)看，包括新《證券法(fa)》的(de)出臺以及一系列配套資(zi)本(ben)市(shi)場改革的(de)政策(ce)措施逐步完善，有望推(tui)動上市(shi)公司質(zhi)量持續提升。

　　袁華明對(dui)《證(zheng)券(quan)日報》記者表示，近期(qi)(qi)《證(zheng)券(quan)法(fa)》、《刑法(fa)》和《公司(si)法(fa)》的(de)聯動修(xiu)訂，以及配套資本(ben)市場(chang)改革(ge)的(de)政策措施(shi)，其核(he)心(xin)都是強(qiang)化(hua)信息披露(lu)和監管重心(xin)后移，用市場(chang)化(hua)、法(fa)治化(hua)的(de)方式實現(xian)優勝劣汰(tai)，推動上市公司(si)質量提(ti)升。就中(zhong)短期(qi)(qi)而(er)言，以信息披露(lu)為核(he)心(xin)的(de)注(zhu)冊制加(jia)快(kuai)推進(jin)，對(dui)違法(fa)違規(gui)行為監管和打(da)擊力(li)度的(de)不斷發力(li)，將使得A股退(tui)市企業數(shu)量繼續增(zeng)多，進(jin)而(er)推動上市公司(si)更加(jia)注(zhu)重管理水平的(de)提(ti)升。而(er)從(cong)長期(qi)(qi)來(lai)看(kan)，隨著上市公司(si)質量的(de)提(ti)升，也會吸引更多資金(jin)，特別是中(zhong)長期(qi)(qi)資金(jin)的(de)入市。

　　金達萊坦言，對于(yu)機構(gou)投資者而(er)(er)言，高質量的上市(shi)公司有利(li)于(yu)機構(gou)投資者實現其獲利(li)目標，而(er)(er)機構(gou)投資者的積極參與(yu)也(ye)能提高上市(shi)公司治理水平，二者相(xiang)輔相(xiang)成，相(xiang)互促進(jin)。