國(guo)泰(tai)君安(an)指出，已(yi)觀察到(dao)華東水(shui)泥(ni)熟料已(yi)經全(quan)面提價2輪，背后反映的(de)(de)(de)是(shi)在(zai)結束(shu)暴雨影響后，需求端的(de)(de)(de)恢復已(yi)然超過市場預期(qi)。從華東平均庫存(cun)來看，已(yi)經從7月底全(quan)國(guo)最(zui)高的(de)(de)(de)75%多的(de)(de)(de)庫存(cun)，本周降至(zhi)全(quan)國(guo)最(zui)低的(de)(de)(de)50%以下(xia)，繼(ji)續(xu)印證之前對于華東需求彈性最(zui)強的(de)(de)(de)判斷。參(can)考今(jin)年4-5月，受疫情(qing)趕工帶動(dong)水(shui)泥(ni)企業(ye)出貨量創歷(li)史(shi)新高，金(jin)秋(qiu)將會繼(ji)續(xu)承接上(shang)半年的(de)(de)(de)趕工項目，而同時考慮到(dao)金(jin)秋(qiu)落地的(de)(de)(de)地產+基建(jian)重點工程項目，有(you)望(wang)加劇金(jin)秋(qiu)供(gong)不應(ying)求的(de)(de)(de)態勢，有(you)望(wang)繼(ji)續(xu)利好低估(gu)值(zhi)周期(qi)品。我(wo)們繼(ji)續(xu)看好水(shui)泥(ni)金(jin)秋(qiu)攻(gong)勢，推薦龍頭海螺水(shui)泥(ni)、華新水(shui)泥(ni)、上(shang)峰水(shui)泥(ni)、塔牌(pai)集(ji)團；“三北地區”彈性主(zhu)要集(ji)中在(zai)京津(jin)冀(ji)，首推冀(ji)東水(shui)泥(ni)，推薦西北寧夏建(jian)材(cai)、祁連山、天山股(gu)(gu)份，H股(gu)(gu)推薦華潤水(shui)泥(ni)、中國(guo)建(jian)材(cai)。