一度被質疑“估值(zhi)過高”“講(jiang)故(gu)事”的(de)賽道，在近期A股震蕩期間(jian)，又“活”了過來，掃地機器人、醫美、CXO、眼(yan)科(ke)……這些賽道炙手可熱。

　　機構(gou)人(ren)士指出(chu)，眼下A股已(yi)出(chu)現優質賽(sai)道集中(zhong)產(chan)出(chu)牛股的(de)趨勢，它與我國(guo)經濟結(jie)構(gou)轉型升(sheng)級密不可分(fen)，“科技”和(he)“消費”是捕捉牛股的(de)主(zhu)要方向(xiang)。

　　概念股批量創新高

　　4月(yue)29日(ri)股價創出歷(li)史新高的股票中(zhong)，可以看到不(bu)少賽道的身影。

　　走勢最為(wei)強勁的要屬“掃地機器(qi)人(ren)雙雄”——石頭科技上漲8.6%，報1386.2元(yuan)/股，股價不僅(jin)穩(wen)居兩市第二高(gao)，還再(zai)度(du)創(chuang)下了歷史新高(gao)；科沃斯(si)上漲4.59%，同樣改寫歷史新高(gao)。

　　此外，華東醫藥上漲3.57%，盤中股價創出歷史(shi)新高，該股對應(ying)的賽道正(zheng)是眼(yan)下最火(huo)熱的醫美行業。

　　還有美迪西、泰(tai)坦科技、融捷(jie)股份等股票，盤(pan)中股價(jia)也刷新歷(li)史高點，對應的賽道分別是CXO、科學服(fu)務、鋰鹽等行業。

　　還(huan)有一些個股，雖然未能(neng)創出歷史新(xin)高，但近期反彈成果(guo)顯著。比如，眼科領(ling)域(yu)的(de)歐普康(kang)視，其股價從(cong)3月(yue)上旬反彈以來累計(ji)漲(zhang)幅接近60%。牙科領(ling)域(yu)的(de)通策醫療、智能(neng)駕駛領(ling)域(yu)的(de)德賽西威，同期累計(ji)漲(zhang)幅分別接近50%、30%。

　　正所(suo)謂(wei)：“選對賽道(dao)，好比(bi)在(zai)魚(yu)多的(de)池(chi)塘(tang)里捕魚(yu)，離成(cheng)功更近(jin)了一(yi)步。”

　　好賽道的三個特征

　　A股為(wei)何會有賽(sai)道化的趨勢？

　　在(zai)機(ji)構人士看來(lai)，主要(yao)有三方(fang)面原(yuan)因。首先，隨著中國經(jing)濟由(you)高速增長(chang)轉向高質(zhi)量發展，在(zai)強調經(jing)濟結構轉型大背(bei)景(jing)下，產(chan)(chan)業趨勢、景(jing)氣(qi)度(du)尤為重要(yao)。其次(ci)，在(zai)實施注冊制大背(bei)景(jing)下，優質(zhi)資產(chan)(chan)加速登陸A股，從供給端提供了(le)A股賽道化的(de)可(ke)能性。最后，機(ji)構投(tou)資者(zhe)在(zai)A股市場中話(hua)語權日益增大，而(er)發展前(qian)景(jing)好、業績持(chi)續穩定增長(chang)的(de)行業和公司，通常(chang)是機(ji)構長(chang)期關注的(de)重點。

　　那么(me)，如何(he)找到好(hao)賽道？第一，從產業鏈角(jiao)度看，跟其他(ta)環節(jie)相(xiang)比有(you)沒(mei)有(you)優勢。比如CXO被稱為是(shi)創新藥的“賣水(shui)人”，鋰鹽(yan)被認為是(shi)新能(neng)源(yuan)汽車的“賣鏟人”，簡(jian)單講就是(shi)不(bu)管產業鏈如何(he)變化(hua)，自(zi)身利益不(bu)受損(sun)失(shi)。

　　第二，從(cong)全市場的角度看，與其他行(xing)業(ye)(ye)（本行(xing)業(ye)(ye)產(chan)業(ye)(ye)鏈之外）比較有沒有優勢(shi)(shi)(shi)。在A股，大(da)消(xiao)費(fei)行(xing)業(ye)(ye)具有天然的優勢(shi)(shi)(shi)，符合消(xiao)費(fei)升級這一大(da)趨(qu)勢(shi)(shi)(shi)則是明顯的“加(jia)分項”，掃(sao)地機器人(ren)、醫美、牙科等(deng)賽道(dao)正(zheng)是受益于此。

　　第三，這些賽道背后都有(you)一(yi)個共性：長(chang)坡厚雪(xue)(xue)。所(suo)謂(wei)“長(chang)坡”指的是(shi)企業所(suo)處的行業發展空間巨大(da)。“厚雪(xue)(xue)”則(ze)是(shi)指企業的盈(ying)利能力足夠強。

　　“投資的本質是(shi)分享企(qi)業的增長紅利，好賽道更(geng)容易產生好企(qi)業，投資第一(yi)步就是(shi)選擇賽道。過去十多年我國(guo)科(ke)技和(he)消費行(xing)業牛股(gu)輩出，它們(men)無疑是(shi)上佳的優(you)質賽道。”海通證券策略研究團隊表(biao)示，目前(qian)中國(guo)經濟處于轉型(xing)初(chu)期，未來消費和(he)科(ke)技行(xing)業的凈(jing)利潤、市值(zhi)規模有望擴大，賽道化優(you)勢將進一(yi)步凸顯。