在(zai)隔夜美(mei)股(gu)(gu)大(da)(da)跌背景下，5月19日(ri)，A股(gu)(gu)低開(kai)高走，風(feng)電、光伏、新(xin)能源汽車等(deng)成(cheng)長賽道漲幅顯著，成(cheng)為(wei)市(shi)場做多主力。對此，分(fen)析人士表示，經歷前(qian)期大(da)(da)幅調整后，A股(gu)(gu)已(yi)充分(fen)反(fan)映各類風(feng)險因(yin)素，后市(shi)的運行邏輯(ji)將(jiang)以“我”為(wei)主，展開(kai)中期修復行情。

　　投資者信心逐步恢復

　　5月19日(ri)A股上(shang)演獨(du)立行情(qing)，提振投(tou)資者信心，在(zai)很多老股民心中，還有另一(yi)層特殊(shu)意義。1999年5月19日(ri)，上(shang)證指數觸底(di)反彈，收盤大漲4.64%，一(yi)掃前期市場低迷情(qing)緒，在(zai)隨后(hou)31個(ge)交易日(ri)內累計漲幅約(yue)66%，拉開了A股上(shang)世紀末最后(hou)一(yi)輪牛(niu)市的序幕。

　　當前市(shi)場(chang)是(shi)否具備重演(yan)“5.19”行情的條件？私募排(pai)排(pai)網基金經(jing)理夏風光表示，當前A股總(zong)市(shi)值與GDP的比(bi)值、上(shang)市(shi)公司結構、投資者構成(cheng)以及宏觀經(jing)濟發展階段，都和當時有很大(da)差異。

　　“即(ji)使某(mou)些方面，比如指數的(de)(de)技術形態有類似之處，但(dan)也(ye)不會(hui)再現‘5.19’行(xing)情。當時(shi)市(shi)場的(de)(de)規模(mo)小(xiao)，對(dui)政策(ce)的(de)(de)敏感度高，新增資金很容易為(wei)市(shi)場帶來高波動。此一時(shi)彼一時(shi)，即(ji)使短期內市(shi)場不排除有脈(mo)沖的(de)(de)可能(neng)，但(dan)也(ye)不存在演化(hua)成‘5.19’行(xing)情的(de)(de)條件。”夏風光認為(wei)。

　　雖然重演“5.19”行(xing)(xing)情(qing)概率不(bu)大，但市場(chang)正在展現(xian)向好趨勢。中信證券策略(lve)研(yan)究表示，投資者信心(xin)開始逐步(bu)恢復(fu)，A股(gu)韌性明顯增強，人(ren)民幣匯(hui)率波動和(he)美聯儲(chu)加息對A股(gu)的(de)影響也明顯減弱(ruo)，預計市場(chang)將開啟持續數月的(de)中期(qi)修復(fu)行(xing)(xing)情(qing)。

　　四主線掘金成長賽道

　　風電、光伏、新能源汽車等成長賽(sai)道逐步復(fu)蘇(su)，是(shi)近期行情(qing)的一大看點(dian)。

　　“疫(yi)情緩和，生產與銷售逐步修復，改善成(cheng)長(chang)(chang)股盈利(li)預(yu)(yu)期；新能源消費鏈‘穩增(zeng)長(chang)(chang)’密集發(fa)力；上(shang)(shang)游鋼鐵、有色(se)金屬(shu)等價格邊際回落(luo)，在一定程度上(shang)(shang)緩和下游環節的成(cheng)本壓力。上(shang)(shang)述諸多利(li)好因素(su)出現(xian)，使科技成(cheng)長(chang)(chang)賽道的景氣(qi)預(yu)(yu)期得以修復。”廣發(fa)證券(quan)策略分析師戴康表示。

　　戴康(kang)認(ren)為(wei)，后(hou)市可以(yi)從(cong)四條主線掘金成長賽道。首先，受(shou)(shou)益美(mei)債利率階段(duan)性(xing)下行的(de)(de)醫(yi)藥、新(xin)基(ji)建(jian)、新(xin)材料等(deng)板(ban)塊；其次(ci)，受(shou)(shou)益復工(gong)復產、疫后(hou)供(gong)需結構修復的(de)(de)半(ban)導體、醫(yi)藥、新(xin)能源(yuan)汽車(che)等(deng)板(ban)塊；再(zai)者，受(shou)(shou)益新(xin)能源(yuan)消費(fei)鏈(lian)“穩(wen)增長”加碼(ma)的(de)(de)光(guang)伏組件(jian)等(deng)板(ban)塊；最后(hou)，受(shou)(shou)益新(xin)興產業(ye)鏈(lian)上游材料價格階段(duan)性(xing)回(hui)落的(de)(de)風電等(deng)板(ban)塊。

　　東(dong)北證(zheng)券則認為，當前市(shi)場仍是(shi)存(cun)量博弈行情(qing)，短期成長(chang)股跑贏(ying)價值股的幅度尚(shang)在合理(li)區間，但配置上要開始傾(qing)向(xiang)于逐步均衡。目前市(shi)場的主(zhu)(zhu)要輪動板塊(kuai)(kuai)包括：低(di)估值且(qie)業績較好的煤炭、化工(gong)(gong)以及(ji)農業板塊(kuai)(kuai)，這是(shi)受(shou)益(yi)于商品牛市(shi)下(xia)半場的主(zhu)(zhu)要方向(xiang)；受(shou)益(yi)于穩(wen)增長(chang)預期的基建、地產、消費品板塊(kuai)(kuai)；受(shou)益(yi)于復產復工(gong)(gong)和(he)賽(sai)道(dao)股超跌(die)反彈邏輯下(xia)的軍工(gong)(gong)、電子(zi)、旅(lv)游酒店板塊(kuai)(kuai)。