上周市(shi)(shi)場(chang)調(diao)(diao)整，中(zhong)證新華社民族品牌工程指數報收于1895.29點(dian)。從成(cheng)分股(gu)的表現看，立訊(xun)精(jing)密、中(zhong)航沈飛和珀萊(lai)雅(ya)等多只成(cheng)分股(gu)表現強勢；TCL中(zhong)環、美的集團、邁瑞醫療等不少成(cheng)分股(gu)獲北向資金凈買入。展望后市(shi)(shi)，機構認為，A股(gu)市(shi)(shi)場(chang)政策(ce)底(di)和市(shi)(shi)場(chang)底(di)大概率已經(jing)確立，下半年會延續結(jie)構性的震蕩向上行(xing)情(qing)，近期市(shi)(shi)場(chang)的調(diao)(diao)整使A股(gu)估值及性價比更為合理(li)，吸(xi)引(yin)力進一(yi)步提升。

　　多只成分股表現強勢

　　上周(zhou)市(shi)場調整，上證指(zhi)(zhi)數下(xia)跌(die)(die)(die)0.51%，深(shen)證成指(zhi)(zhi)下(xia)跌(die)(die)(die)1.03%，創業板(ban)指(zhi)(zhi)下(xia)跌(die)(die)(die)2.44%，滬(hu)深(shen)300指(zhi)(zhi)數下(xia)跌(die)(die)(die)1.61%，中證新華(hua)社民族品牌(pai)工程指(zhi)(zhi)數下(xia)跌(die)(die)(die)2.92%，報收于1895.29點(dian)。

　　從(cong)成(cheng)分(fen)(fen)股的表(biao)現看，上周中證(zheng)新華社民族品(pin)牌工程指數(shu)多只成(cheng)分(fen)(fen)股表(biao)現強勢。具體來看，立訊精密以(yi)8.92%的漲(zhang)(zhang)幅(fu)排在漲(zhang)(zhang)幅(fu)榜首位，中航沈(shen)飛(fei)上漲(zhang)(zhang)6.53%居次，珀萊(lai)雅和華熙生(sheng)物分(fen)(fen)別上漲(zhang)(zhang)6.05%、5.55%，火星(xing)人(ren)、光明(ming)乳業、海大(da)集(ji)團漲(zhang)(zhang)逾4%，上海家化(hua)、恒生(sheng)電子和絕味食品(pin)漲(zhang)(zhang)逾3%。今年(nian)以(yi)來，TCL中環上漲(zhang)(zhang)22.13%，珀萊(lai)雅和以(yi)嶺藥業分(fen)(fen)別上漲(zhang)(zhang)18.95%和14.55%，愛美客(ke)上漲(zhang)(zhang)9.77%。

　　上周北(bei)向(xiang)資金(jin)凈流(liu)入(ru)11.48億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，中(zhong)證新華社民族(zu)品(pin)牌工(gong)程指(zhi)數(shu)多只成(cheng)分股獲(huo)北(bei)向(xiang)資金(jin)凈買入(ru)。Wind數(shu)據顯示，上周北(bei)向(xiang)資金(jin)凈買入(ru)TCL中(zhong)環(huan)7.32億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，凈買入(ru)美的集團5.85億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，凈買入(ru)邁瑞(rui)醫(yi)(yi)療、立訊精密、愛爾眼科和(he)(he)恒瑞(rui)醫(yi)(yi)藥均(jun)超(chao)過(guo)4億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，凈買入(ru)京東方(fang)A、中(zhong)際旭創(chuang)和(he)(he)五糧液分別達3.67億(yi)(yi)(yi)元(yuan)、3.19億(yi)(yi)(yi)元(yuan)和(he)(he)2.23億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，凈買入(ru)瀘州老窖、中(zhong)微(wei)公司、山(shan)西(xi)汾酒、寶信軟件(jian)、泰格醫(yi)(yi)藥等(deng)均(jun)超(chao)過(guo)1億(yi)(yi)(yi)元(yuan)。

　　A股中長期向好趨勢不變

　　展望后市(shi)(shi)，方正富(fu)邦基金表示，從基本面看，中國(guo)經(jing)濟仍具備較強的風(feng)險(xian)抵御(yu)能力(li)，不僅(jin)擁有龐大(da)的內(nei)需市(shi)(shi)場(chang)和完善的上下游產業鏈，而且提(ti)前釋放了風(feng)險(xian)。與歐(ou)美不同，中國(guo)的投資時(shi)鐘走向(xiang)(xiang)弱復蘇，下半(ban)年(nian)A股有望跑贏海外市(shi)(shi)場(chang)，不必(bi)過度擔心海外風(feng)險(xian)傳導至國(guo)內(nei)。整體來看，近期市(shi)(shi)場(chang)的波動調整使A股估值及性價(jia)比更為(wei)合理，吸引力(li)進一(yi)步提(ti)升，中長期向(xiang)(xiang)好趨勢不變。

　　另一方(fang)面，從資(zi)(zi)金(jin)層面看，近(jin)期海(hai)外通脹水(shui)平居高不下，股(gu)票市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)持續承壓，越來越多的(de)海(hai)外投(tou)資(zi)(zi)機構(gou)將目(mu)光投(tou)向A股(gu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)，真(zhen)金(jin)白銀加碼中國(guo)資(zi)(zi)產(chan)。資(zi)(zi)金(jin)涌入(ru)的(de)背后是(shi)海(hai)外投(tou)資(zi)(zi)機構(gou)對A股(gu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)估值(zhi)吸引力的(de)認可(ke)。MSCI中國(guo)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)指(zhi)數與MSCI中國(guo)A股(gu)指(zhi)數的(de)遠期市(shi)(shi)盈(ying)率低于(yu)歷史(shi)水(shui)平，與全球(qiu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)相(xiang)比具備投(tou)資(zi)(zi)優勢。

　　格(ge)雷資產認為，A股(gu)市(shi)場政策底和市(shi)場底大概率已(yi)經(jing)確立(li)，市(shi)場、經(jing)濟(ji)(ji)以及投資者情緒(xu)最壞的時候基本(ben)已(yi)經(jing)過去。下半年的經(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)長會(hui)得到強有(you)力的政策支持，未(wei)來經(jing)濟(ji)(ji)是一個弱(ruo)復蘇的節奏，所(suo)以大概率下半年會(hui)延續結構性(xing)震蕩向(xiang)上(shang)的行情。

　　整(zheng)體投資策(ce)略上(shang)，格雷(lei)資產(chan)認為可由防(fang)守轉為進攻，加大(da)(da)倉位布局(ju)，在風(feng)控的(de)前提下倉位最大(da)(da)化，在高(gao)景(jing)氣賽(sai)道中做投資標(biao)的(de)調整(zheng)和(he)組合布局(ju)。具體方向上(shang)，可以(yi)關注(zhu)白酒(jiu)、食品飲料、工業互(hu)聯網(wang)、消費互(hu)聯網(wang)、免(mian)稅(shui)、醫藥以(yi)及(ji)物業服務、高(gao)端制造和(he)新能(neng)源等。