周二(er)，以人(ren)工(gong)智能為代表的前期熱(re)門(men)題材股出(chu)現大幅調整，拖累A股三大指數午后震(zhen)蕩下挫，滬(hu)指再度(du)失守3300點(dian)。市場風(feng)格呈現顯(xian)著的“高低切(qie)換(huan)”，新(xin)能源(yuan)、醫(yi)藥等(deng)低位(wei)成長板塊(kuai)延續復蘇(su)勢頭，充電樁、創新(xin)藥等(deng)細分賽道漲勢突出(chu)。

　　截(jie)至(zhi)收盤，上(shang)證綜指報3290.99點(dian)(dian)，跌0.60%；深(shen)證成(cheng)指報11099.26點(dian)(dian)，跌0.71%；創業板指報2294.19點(dian)(dian)，跌0.25%。滬(hu)深(shen)兩市(shi)合計成(cheng)交8663億元(yuan)，較前一日(ri)縮量超過700億元(yuan)。北(bei)向資(zi)金全天凈賣(mai)出(chu)34.01億元(yuan)，其(qi)中滬(hu)股(gu)通(tong)凈買(mai)入1.47億元(yuan)，深(shen)股(gu)通(tong)凈賣(mai)出(chu)35.48億元(yuan)。

　　賽道股反彈漸成趨勢

　　自4月末以來，以新(xin)能(neng)源、生物醫(yi)藥(yao)為代表的(de)(de)成長類板(ban)塊(kuai)逐漸走出低谷，細(xi)分(fen)下的(de)(de)充(chong)電樁、創新(xin)藥(yao)、TOPCon電池、智(zhi)能(neng)電網等賽道股大幅反彈，構成當下市(shi)場(chang)的(de)(de)趨勢(shi)性(xing)交易新(xin)熱點。

　　充(chong)電樁概念昨(zuo)日(ri)走勢(shi)強勁，迦(jia)南智(zhi)能、萬(wan)勝智(zhi)能雙(shuang)雙(shuang)收獲20%幅度漲停，有(you)方科技、英(ying)飛特、英(ying)可(ke)瑞(rui)等漲超10%，行業龍頭特銳德(de)早盤一(yi)度漲近8%，股價刷(shua)新今年以來(lai)新高。

　　中信(xin)建投(tou)研(yan)報表示(shi)，2021年(nian)至2022年(nian)為(wei)國內(nei)電(dian)(dian)(dian)動(dong)(dong)車(che)銷量增(zeng)速(su)迄今(jin)為(wei)止最高(gao)的兩年(nian)，而(er)充電(dian)(dian)(dian)樁作為(wei)電(dian)(dian)(dian)動(dong)(dong)車(che)后市場中的重要配套(tao)設(she)施(shi)，將略晚于電(dian)(dian)(dian)動(dong)(dong)車(che)迎來增(zeng)速(su)最高(gao)階段。預計2023年(nian)將是充電(dian)(dian)(dian)樁銷量高(gao)增(zeng)之(zhi)年(nian)，高(gao)壓快(kuai)充等技(ji)術將帶動(dong)(dong)充電(dian)(dian)(dian)模塊、充電(dian)(dian)(dian)槍線等核心零(ling)部件價(jia)值量上升。

　　創新(xin)藥賽道(dao)昨日也(ye)表現亮眼，東財發布的創新(xin)藥指(zhi)數(shu)收(shou)盤大漲2.36%，翰(han)宇藥業(ye)上(shang)漲13.27%，凱因科(ke)技(ji)、亞虹醫藥、百奧泰等漲超7%。粵開(kai)證(zheng)券認為(wei)，老齡化(hua)、新(xin)技(ji)術及(ji)政策(ce)紅利將(jiang)支撐創新(xin)藥行業(ye)中長期高速(su)增(zeng)長，全行業(ye)蘊含優質掘金機會(hui)，推薦(jian)關注傳統制藥轉型(xing)、新(xin)興生物技(ji)術發展以(yi)及(ji)CXO（醫藥外包）三大方向。

　　人工智能概念大幅調整

　　昨日盤中，前(qian)期(qi)火熱的(de)人工(gong)智(zhi)能概念呈現單邊(bian)下挫態勢，特別是午后跌幅明顯擴大，成為拖累股指(zhi)表現的(de)重要因素。截(jie)至收盤，與人工(gong)智(zhi)能高度相關的(de)申萬(wan)傳媒(mei)、計算機行(xing)業指(zhi)數分別下跌4.34%和3.09%，跌幅位居一級行(xing)業前(qian)兩位。

　　不少熱門公(gong)司股(gu)價大(da)幅(fu)(fu)回(hui)調。CPO（光電共封裝技(ji)術）概念股(gu)劍橋(qiao)科技(ji)昨日尾盤(pan)封死(si)跌停，該股(gu)今年以來最高漲幅(fu)(fu)接近(jin)500%。傳媒、教(jiao)育等AI應用方向(xiang)集體(ti)回(hui)落，世紀天鴻、天舟文化、唐德影(ying)視(shi)等跌超(chao)10%。

　　近期(qi)AI應(ying)用(yong)端不乏利(li)好消息落地，如(ru)ChatGPT開發(fa)商(shang)OpenAI在5月13日(ri)發(fa)文(wen)稱(cheng)，將(jiang)(jiang)在近期(qi)向所有ChatGPT Plus用(yong)戶推出網絡瀏覽功能和插(cha)件(jian)。據悉，ChatGPT插(cha)件(jian)是專(zhuan)門設(she)計用(yong)于擴展ChatGPT功能的互聯網連(lian)接工具，插(cha)件(jian)功能相當于給ChatGPT配備(bei)了一套工具箱，將(jiang)(jiang)更(geng)大(da)范圍地擴展其理解(jie)力、集成性和實(shi)用(yong)性。

　　但(dan)二級市(shi)場(chang)資金明顯對(dui)上(shang)述(shu)消(xiao)息反應鈍化，或(huo)顯示相關(guan)題(ti)(ti)材的(de)情緒高峰已(yi)過。中信證券認(ren)為，AI等主(zhu)題(ti)(ti)性(xing)題(ti)(ti)材4月(yue)中旬以(yi)來步入(ru)了熱度(du)很高、波動(dong)很大但(dan)區間回報不(bu)明顯的(de)階段(duan)，表現(xian)出典型(xing)的(de)板塊內(nei)部博(bo)弈和消(xiao)耗特征，判斷主(zhu)題(ti)(ti)交易階段(duan)性(xing)結束，主(zhu)題(ti)(ti)板塊內(nei)部的(de)激烈博(bo)弈或(huo)難以(yi)持久。

　　機構建議“低位尋機”

　　近期(qi)A股市場“高低(di)(di)切換”特征明顯(xian)，多(duo)家機構建(jian)議聚焦(jiao)基(ji)本面優良(liang)、股價處于低(di)(di)位的行業(ye)板塊，其中的醫藥(yao)、新能(neng)源汽車(che)、大(da)消費等方(fang)向近期(qi)走勢(shi)已有所(suo)表現。

　　中(zhong)信建投(tou)首席(xi)策(ce)略官(guan)陳果表示(shi)，當期(qi)市場(chang)增量(liang)資金仍不足，市場(chang)處于(yu)存量(liang)博弈(yi)階段，存量(liang)資金或將更加注重防御性策(ce)略。具(ju)備(bei)政策(ce)預(yu)期(qi)、基本(ben)面有望先行扭轉的方向(xiang)將占優，關注重點包括耐(nai)用大(da)件(jian)消費品如新能源汽(qi)車、家(jia)電(dian)，受益自主可控、結構升級的工業母機、半導(dao)體設備(bei)，以及盈利(li)逆周期(qi)明顯(xian)回(hui)暖(nuan)的電(dian)力(li)板塊(kuai)。

　　“AI與(yu)央企國企主(zhu)線近期持(chi)續調(diao)整(zheng)，但中期仍有機會。AI概念經歷強度(du)極大的上漲后進入調(diao)整(zheng)階段，但AI浪潮或(huo)尚(shang)未結束，板塊內部將(jiang)由主(zhu)題性(xing)機會轉向基本面驅動(dong)。”陳果說。

　　中信證(zheng)券表示(shi)，在(zai)(zai)(zai)前期(qi)市場激烈博弈的(de)環(huan)境下，行業和板(ban)塊(kuai)(kuai)是否(fou)存在(zai)(zai)(zai)簡單且易于(yu)傳(chuan)播的(de)邏輯成為投資者的(de)關(guan)注(zhu)點，AI等熱門題(ti)材流動(dong)性不(bu)斷(duan)改善，主題(ti)性ETF熱度不(bu)斷(duan)提升。但在(zai)(zai)(zai)此過(guo)程中，缺乏板(ban)塊(kuai)(kuai)效應的(de)績優股則少(shao)有人參與，例如醫藥板(ban)塊(kuai)(kuai)今年有望(wang)迎來業績兌現期(qi)，但由于(yu)研究門檻偏高(gao)，導致其在(zai)(zai)(zai)其他(ta)主題(ti)獲熱炒的(de)同(tong)時遭遇無(wu)差(cha)異拋(pao)售。

　　中(zhong)信(xin)證券認(ren)為，隨著(zhu)主題博弈行情階(jie)段(duan)性(xing)結束(shu)，盈利驅動的(de)(de)策略有望重新(xin)獲得關(guan)注，過(guo)去一段(duan)時間(jian)冷(leng)門(men)但(dan)績優的(de)(de)板塊(kuai)有望迎(ying)來(lai)重估。其中(zhong)，醫藥是疫后修復確定性(xing)最高的(de)(de)品種，建(jian)議關(guan)注全球流動性(xing)拐點(dian)和管線研發催化的(de)(de)創(chuang)新(xin)藥方向。此外，建(jian)議圍繞上半年業績持續修復的(de)(de)板塊(kuai)布局，例如新(xin)能(neng)源中(zhong)的(de)(de)鋰(li)電、充電樁、光(guang)伏材料和風電，大消費板塊(kuai)中(zhong)的(de)(de)家電、紡織服裝等。