今(jin)年以來(lai)，外資(zi)不斷流入(ru)(ru)A股市(shi)場。數據顯(xian)示，北向資(zi)金今(jin)年以來(lai)凈買入(ru)(ru)超(chao)1700億元。雖(sui)然前兩個月資(zi)金出現小(xiao)幅(fu)流出，但進入(ru)(ru)6月外資(zi)“先頭部隊(dui)”已在加(jia)倉的路上。

　　外資機構(gou)表示，中(zhong)國仍(reng)(reng)然(ran)是(shi)全球投(tou)資者(zhe)的熱土，經濟復(fu)蘇整體趨勢(shi)仍(reng)(reng)然(ran)明確(que)。展望未來，相(xiang)較于發(fa)達經濟體市(shi)(shi)場，外資機構(gou)更看好新興市(shi)(shi)場股票(piao)，建議適(shi)度超配A股。

　　外資持續流入

　　外資“先頭部隊(dui)”已在(zai)加倉的路上。Wind數(shu)據(ju)顯示，6月(yue)以來(lai)北(bei)向(xiang)資金流(liu)出跡象(xiang)減緩，6月(yue)2日(ri)更是單(dan)日(ri)流(liu)入(ru)(ru)超(chao)(chao)85億元。拉(la)長(chang)時(shi)間看，外資長(chang)期流(liu)入(ru)(ru)A股市(shi)場趨勢不改，年(nian)初至(zhi)6月(yue)6日(ri)，北(bei)向(xiang)資金凈買入(ru)(ru)達1748億元。近五(wu)年(nian)，外資通過QFII/RQFII及深股通持有創業板股票市(shi)值(zhi)增長(chang)超(chao)(chao)11倍。

　　北(bei)向資(zi)金持續(xu)流入，背后是對中國經(jing)濟前景充(chong)滿信(xin)心。全球(qiu)資(zi)管巨(ju)頭(tou)富達(da)發表觀點指(zhi)出，中國仍然是全球(qiu)投資(zi)者的熱土，短期(qi)來看經(jing)濟復蘇(su)有所波(bo)折，但復蘇(su)的總體趨勢仍然明確。

　　外資對分散配置(zhi)的(de)需求，是其中(zhong)長期配置(zhi)A股的(de)另一重要(yao)原因。富達相關人士(shi)表示，與(yu)海外成熟經(jing)濟(ji)體(ti)(ti)經(jing)濟(ji)逐步走(zou)入(ru)衰退不同，中(zhong)國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)總體(ti)(ti)呈現復蘇(su)態勢。在(zai)美國(guo)(guo)等發達經(jing)濟(ji)體(ti)(ti)，通脹(zhang)仍(reng)是一個棘手的(de)問題。而在(zai)中(zhong)國(guo)(guo)，通脹(zhang)目前尚(shang)未構成對經(jing)濟(ji)增長的(de)影響，這也(ye)為(wei)中(zhong)國(guo)(guo)宏觀政策實(shi)施提供了較大空間。

　　看好新興市場

　　近(jin)期(qi)歐美(mei)銀行(xing)業(ye)危(wei)機(ji)或導致信貸環境進(jin)一步收緊，新興市場(chang)一定程度上成為全(quan)球投資者(zhe)的(de)“避風港”。從數據來看(kan)，超(chao)百億元資金(jin)借(jie)道ETF持續(xu)涌入(ru)新興市場(chang)。ETF.com數據顯示，年(nian)初至6月(yue)6日(ri)，“新興市場(chang)ETF-Vanguard FTSE”(VWO)獲(huo)凈流(liu)入(ru)16.78億美(mei)元，其中僅6月(yue)1日(ri)便有近(jin)2.91億美(mei)元流(liu)入(ru)。

　　“相(xiang)較于發(fa)達(da)市(shi)場(chang)，更看好新興(xing)市(shi)場(chang)股(gu)(gu)票，建議適度超(chao)配(pei)中國市(shi)場(chang)股(gu)(gu)票。”貝萊德智庫(ku)在近期(qi)發(fa)布的市(shi)場(chang)展望中寫(xie)道，一(yi)方(fang)面，發(fa)達(da)市(shi)場(chang)股(gu)(gu)價尚(shang)未體現加(jia)息對經濟的傷害，而通脹(zhang)上(shang)升帶來的成(cheng)本壓力(li)或將(jiang)壓縮企業利(li)潤(run)，使(shi)利(li)潤(run)率低(di)于預期(qi)；另一(yi)方(fang)面，中國經濟復蘇(su)將(jiang)拉(la)動(dong)新興(xing)市(shi)場(chang)的盈利(li)持續增長。

　　施(shi)羅(luo)德基(ji)金(jin)相關(guan)人士同樣(yang)認為新興市場(chang)(chang)股(gu)票的估(gu)值更具吸引力。其(qi)表示，新興市場(chang)(chang)的國(guo)(guo)內(nei)生產(chan)總(zong)值增長速(su)度有望超(chao)越發達(da)市場(chang)(chang)，而新興市場(chang)(chang)經(jing)濟整體(ti)的增長大部分來自中國(guo)(guo)。中國(guo)(guo)經(jing)濟復蘇(su)會促使多個(ge)行(xing)業(ye)(ye)(ye)盈(ying)利(li)增長，如食品及(ji)飲料行(xing)業(ye)(ye)(ye)、廣告業(ye)(ye)(ye)和保險業(ye)(ye)(ye)等，這些行(xing)業(ye)(ye)(ye)帶動(dong)的經(jing)濟復蘇(su)可(ke)為A股(gu)提供(gong)支撐(cheng)。

　　長期轉型機遇值得期待

　　外(wai)資機(ji)構人士(shi)認為，當(dang)前A股的吸(xi)引力并不止于經濟復(fu)蘇所帶來(lai)的短期(qi)(qi)機(ji)遇(yu)。減(jian)碳、科技投資等預計中長(chang)期(qi)(qi)持續進行，并有(you)望支持相(xiang)關(guan)主題企(qi)業實(shi)現增長(chang)。

　　具體到投(tou)資板塊，施(shi)羅德(de)基金(jin)發(fa)表觀點認為(wei)，三大主(zhu)題值得(de)關注。一是電(dian)動汽車供(gong)應(ying)鏈(lian)(lian)。在電(dian)動汽車價值鏈(lian)(lian)中，中國的(de)(de)供(gong)應(ying)量和需求量均(jun)處于全球主(zhu)導地位。中國國內市(shi)場有望在該領域(yu)為(wei)投(tou)資者提供(gong)具有吸(xi)引力(li)的(de)(de)投(tou)資機遇。二是技(ji)術本(ben)地化(hua)。在科(ke)技(ji)行業中，施(shi)羅德(de)基金(jin)看好從不斷加(jia)速的(de)(de)本(ben)地化(hua)趨勢中受(shou)惠的(de)(de)企業。三是醫療(liao)基礎設(she)施(shi)。數碼X光檢(jian)測(ce)設(she)備研發(fa)、生產和銷售公(gong)司值得(de)關注。

　　受(shou)益(yi)于中(zhong)(zhong)國經(jing)濟(ji)發展的海(hai)外投(tou)資機會同樣值得關(guan)注。富達相關(guan)人士表示，部分(fen)全球(qiu)知名的奢侈品公司，將因中(zhong)(zhong)國經(jing)濟(ji)不斷開(kai)放(fang)而受(shou)益(yi)。