周一(yi)(yi)，A股市(shi)場(chang)展開反(fan)彈(dan)，三大指數大部分時(shi)間(jian)單(dan)邊上揚，特別是午后在人民幣匯率升值的提(ti)振下，指數出(chu)現(xian)一(yi)(yi)輪(lun)脈沖式上漲(zhang)，同時(shi)伴隨北向(xiang)資金(jin)顯(xian)(xian)著回流。醫藥、汽車板(ban)塊全天表現(xian)強勢(shi)，券商板(ban)塊午后明(ming)顯(xian)(xian)反(fan)彈(dan)。

　　截至昨日收盤，上(shang)證綜指(zhi)報3142.78點，漲(zhang)0.84%；深(shen)證成(cheng)指(zhi)報10382.38點，漲(zhang)0.98%；創(chuang)業板指(zhi)報2063.19點，漲(zhang)0.65%。滬深(shen)兩(liang)市(shi)合計成(cheng)交(jiao)8410億元，較上(shang)周五放量約1500億元。北向資金全天(tian)凈(jing)買入22.44億元。

　　醫藥板(ban)塊(kuai)全天強勢

　　醫藥(yao)板塊全天(tian)領(ling)漲(zhang)(zhang)，申萬醫藥(yao)生(sheng)物指(zhi)數收(shou)盤(pan)上漲(zhang)(zhang)2.62%，漲(zhang)(zhang)幅(fu)居所有(you)一級行業(ye)首位(wei)。其中減肥藥(yao)概念(nian)漲(zhang)(zhang)勢(shi)突出，同花(hua)順發布(bu)的減肥藥(yao)概念(nian)指(zhi)數大(da)漲(zhang)(zhang)超(chao)過4%，常山藥(yao)業(ye)收(shou)獲20%幅(fu)度漲(zhang)(zhang)停(ting)，金凱生(sheng)科收(shou)漲(zhang)(zhang)12.68%，甘李藥(yao)業(ye)、普利制藥(yao)漲(zhang)(zhang)超(chao)7%。

　　消息面(mian)上，以司美格魯肽(tai)為(wei)代表的(de)GLP-1減肥藥物(wu)持續火爆，受司美格魯肽(tai)銷量激增帶動(dong)，丹麥藥企諾和諾德9月初市值達到4210億(yi)美元，超越奢侈品巨頭路威酩(ming)軒，成為(wei)市值最高的(de)歐洲企業。

　　國際投(tou)行摩根大通在近期發(fa)布的(de)報告中(zhong)上調了對GLP-1減(jian)肥藥(yao)物的(de)銷(xiao)售額預(yu)(yu)測。該(gai)機構(gou)預(yu)(yu)計，到2030年(nian)(nian)GLP-1激動劑類藥(yao)物的(de)年(nian)(nian)銷(xiao)售額將超過1000億美元，諾和諾德與禮來將形成雙(shuang)寡頭壟斷。

　　美股(gu)市場上，兩(liang)大減肥藥(yao)龍頭諾和諾德與(yu)禮(li)來的(de)股(gu)價(jia)在過去(qu)3個交易日內(nei)均刷(shua)新(xin)歷史新(xin)高，截至(zhi)上周五收盤(pan)，諾和諾德與(yu)禮(li)來今(jin)年股(gu)價(jia)漲幅分別達到(dao)46%和62%。

　　方正證券分析(xi)稱(cheng)，目前(qian)(qian)全(quan)球在(zai)(zai)研(yan)GLP-1相(xiang)關類型的新藥超(chao)過100款。從全(quan)球的藥物管線格局看，目前(qian)(qian)仍然是老牌(pai)優勢企業禮來與諾和(he)諾德(de)把控前(qian)(qian)沿(yan)領域，其他多(duo)家(jia)跨國藥企如輝(hui)瑞、默沙東等公司在(zai)(zai)后方快速(su)追趕。當前(qian)(qian)國內(nei)企業在(zai)(zai)多(duo)肽合成領域已經形成了完整的上(shang)下游(you)產(chan)業鏈，GLP-1藥物研(yan)發(fa)火熱有望帶(dai)動(dong)多(duo)肽產(chan)業鏈快速(su)發(fa)展。

　　北向資金午后回流

　　昨(zuo)日(ri)大盤(pan)指(zhi)數漲(zhang)跌與北向資(zi)(zi)金(jin)流向呈現高度相關。昨(zuo)日(ri)午后指(zhi)數出現脈沖式(shi)上漲(zhang)，滬指(zhi)漲(zhang)幅一度超(chao)過1%。同(tong)期北向資(zi)(zi)金(jin)由早盤(pan)的凈賣出轉(zhuan)為凈買入，凈買入額盤(pan)中最高接近50億元(yuan)。

　　截至昨日(ri)收盤，北(bei)向資金全天凈(jing)(jing)買(mai)入(ru)22.44億元，其(qi)中滬股通(tong)凈(jing)(jing)買(mai)入(ru)12.33億元，深(shen)股通(tong)凈(jing)(jing)買(mai)入(ru)10.11億元。交易所盤后披露的十大成交活躍股顯(xian)示，江蘇銀(yin)行、恒(heng)瑞醫藥、邁瑞醫療均獲北(bei)向資金凈(jing)(jing)買(mai)入(ru)超過1.5億元。

　　人(ren)民幣匯(hui)率是影響北(bei)向資金流向的關鍵指標(biao)之一(yi)。昨日中午(wu)，人(ren)民幣匯(hui)率在經濟數據及(ji)消息面的刺激下出現大幅升(sheng)值，在岸人(ren)民幣對(dui)美元(yuan)匯(hui)率直(zhi)線拉(la)升(sheng)逾300點(dian)，站上7.30關口；離(li)岸人(ren)民幣對(dui)美元(yuan)匯(hui)率連續收復7.33、7.32、7.31關口，日內漲幅一(yi)度超過500點(dian)。

　　中國人(ren)民(min)(min)銀行(xing)昨日發布的(de)8月金融(rong)(rong)數據(ju)呈現強勁反彈。數據(ju)顯示，8月人(ren)民(min)(min)幣貸款增(zeng)加1.36萬(wan)億元(yuan)，同比(bi)(bi)多(duo)增(zeng)868億元(yuan)；8月末，廣義貨幣（M2）余額286.93萬(wan)億元(yuan)，同比(bi)(bi)增(zeng)長10.6%。據(ju)初步統計，8月社會融(rong)(rong)資規(gui)模增(zeng)量為3.12萬(wan)億元(yuan)，比(bi)(bi)上年同期多(duo)6316億元(yuan)。

　　中國銀河(he)證券首席經濟學家兼研究院院長章(zhang)俊解讀認為，8月(yue)貸款增加超過1萬(wan)億(yi)元，明顯強于季節規(gui)律，也顯示市場預(yu)期和情緒出現好轉。8月(yue)政(zheng)策密集出臺，提振市場信心，貸款增速(su)總體(ti)平穩、邊際回暖(nuan)，金融對(dui)實體(ti)經濟的支持力(li)(li)度(du)持續發力(li)(li)。

　　消息(xi)面上(shang)，昨日召開的(de)全國外(wai)匯市場(chang)(chang)(chang)自(zi)律(lv)機制(zhi)專題會議強調，保(bao)持人民(min)幣匯率基本穩(wen)定是金(jin)(jin)融(rong)管理(li)部門(men)、外(wai)匯市場(chang)(chang)(chang)自(zi)律(lv)機制(zhi)、外(wai)匯市場(chang)(chang)(chang)成員、廣(guang)大企業和居民(min)的(de)共同愿望。金(jin)(jin)融(rong)管理(li)部門(men)有能力(li)、有信(xin)心、有條件(jian)保(bao)持人民(min)幣匯率基本穩(wen)定，堅(jian)決對擾亂(luan)市場(chang)(chang)(chang)秩序行為進行處置，堅(jian)決防范匯率超調風險。

　　資金面(mian)有望持續改善

　　展望(wang)后市(shi)，8月以來(lai)的外資凈流(liu)出(chu)趨(qu)勢能否得到徹底(di)扭轉，成(cheng)為(wei)業內(nei)討論(lun)的重點(dian)。多家機(ji)構分析認為(wei)，隨(sui)著國內(nei)經(jing)濟預期不(bu)斷向好(hao)，北向資金(jin)有望(wang)再度恢復凈流(liu)入。

　　中(zhong)信證券表(biao)示，今年(nian)以來北向資(zi)金進出A股(gu)的“順周期(qi)”特征明顯，其階段性累計流(liu)(liu)入節(jie)奏(zou)與經(jing)濟預期(qi)及中(zhong)國主權債務CDS報價等變量相關(guan)性高。因此，在國內經(jing)濟預期(qi)隨著政(zheng)策不斷發力而(er)改善后，預計外資(zi)凈(jing)流(liu)(liu)出情況將穩步改善并恢(hui)復凈(jing)流(liu)(liu)入。

　　對(dui)于匯(hui)(hui)率，中信證券認為，近期(qi)人民幣對(dui)美元中間價穩(wen)定性(xing)明顯(xian)強(qiang)于離岸(an)市(shi)場，從調(diao)整逆周(zhou)期(qi)調(diao)節因子，到調(diao)降外匯(hui)(hui)存款(kuan)準備金(jin)率，都釋放出監管層(ceng)積極維護匯(hui)(hui)率穩(wen)定的信號。當(dang)前人民幣匯(hui)(hui)率整體處(chu)于與基本面匹(pi)配(pei)的均衡區間，未來隨著國內經(jing)濟運(yun)行和(he)預期(qi)拐點出現，人民幣貶值將告一段(duan)落。

　　招商證(zheng)券首席策略分析師張夏也表示，北向資(zi)金(jin)繼續凈(jing)流出(chu)的(de)空(kong)間有限。在此前中國證(zheng)監會一系列活躍資(zi)本市場(chang)的(de)政策出(chu)臺后(hou)，A股的(de)資(zi)金(jin)供求平衡(heng)表已經(jing)發生(sheng)了(le)積(ji)極變化，資(zi)金(jin)面逐漸從凈(jing)流出(chu)轉(zhuan)為凈(jing)流入，A股有望逐漸轉(zhuan)為上行周期。