近期(qi)，反復筑底(di)的醫藥(yao)(yao)行(xing)業(ye)迎(ying)來較強(qiang)反彈，包括減(jian)肥(fei)藥(yao)(yao)、創(chuang)新(xin)藥(yao)(yao)、生物醫藥(yao)(yao)、化學制(zhi)藥(yao)(yao)等板塊(kuai)在多個(ge)交易日領(ling)漲市場，超(chao)30只(zhi)行(xing)業(ye)主(zhu)題(ti)基金(jin)近一月的凈值(zhi)增(zeng)長率均(jun)超(chao)過10%。投資者熱議當下的布局“窗口期(qi)”，甚至有基金(jin)經理表(biao)示，要珍惜眼前的“黃金(jin)坑”機會。

　　醫藥龍頭股表現活躍

　　9月20日，減肥藥(yao)概念股再(zai)度拉升，包(bao)括(kuo)常山藥(yao)業、翰宇藥(yao)業、德展健康、金(jin)凱生科等多(duo)只個股強(qiang)勢走(zou)高(gao)。自8月底以來，減肥藥(yao)板塊大受追捧，以累計(ji)近15%的(de)漲幅，成為本輪醫藥(yao)行業反(fan)彈(dan)的(de)“急(ji)先鋒”，創新藥(yao)、生物醫藥(yao)、化學(xue)制藥(yao)三個市值權重較大的(de)板塊同(tong)樣表現出色(se)，均累計(ji)上(shang)漲約8%。

　　多只市值(zhi)較大(da)的龍(long)頭(tou)股近(jin)期(qi)表現活躍，成為反彈(dan)(dan)的“中流砥柱”。例如，創新藥(yao)龍(long)頭(tou)恒瑞醫藥(yao)在(zai)8月下旬止跌后，連續多個交易日(ri)(ri)反復筑底，截至9月20日(ri)(ri)收盤已累計走高超(chao)10%；CXO龍(long)頭(tou)股藥(yao)明康德自7月初觸底以來加速反彈(dan)(dan)，兩個多月來已上漲近(jin)30%。

　　頗為(wei)巧合的(de)是，知名基(ji)金經(jing)理(li)葛蘭掌舵的(de)中歐(ou)醫療健康混(hun)合在二季度分別加倉約525萬股恒瑞醫藥(yao)和103萬股藥(yao)明康德，在二季度末，該基(ji)金對恒瑞醫藥(yao)、藥(yao)明康德的(de)持倉市值分別為(wei)35億元、40億元。

　　一些仿(fang)制藥(yao)轉型創新藥(yao)的(de)個股(gu)(gu)也(ye)表現不俗，例如人福醫(yi)藥(yao)、恩華(hua)藥(yao)業(ye)、麗珠集團和健康元等，多家公(gong)司(si)股(gu)(gu)價自8月初以來累計攀升(sheng)超(chao)15%。同時(shi)，邁瑞醫(yi)療(liao)、開立醫(yi)療(liao)、澳華(hua)內(nei)鏡等醫(yi)療(liao)器械公(gong)司(si)股(gu)(gu)價也(ye)明顯止跌(die)回(hui)升(sheng)。

　　融智投資(zi)高(gao)級研究(jiu)員包(bao)金剛表示，醫藥(yao)行業的(de)情緒面向(xiang)好，合規的(de)學術會(hui)議逐步恢(hui)復，真正具有臨床價值的(de)藥(yao)械產(chan)品銷售向(xiang)好，特別是減肥藥(yao)、NASH(非酒精性脂肪性肝炎)等方向(xiang)存在大量未被(bei)滿足的(de)臨床需求，相(xiang)關(guan)標的(de)被(bei)各路投資(zi)者“搶(qiang)籌”。

　　主題基金密集回血

　　受(shou)市場信心提振(zhen)，近(jin)期不少(shao)醫藥(yao)(yao)行業(ye)主(zhu)題基金(jin)紛紛“回血”。Wind數據顯示，截至9月(yue)19日，近(jin)一個月(yue)來，有(you)35只主(zhu)題基金(jin)（A/C份額(e)未合并計算(suan)）凈值增長率均超過10%，上述(shu)主(zhu)題基金(jin)普遍重倉了(le)創新藥(yao)(yao)和減肥藥(yao)(yao)個股。

　　具體(ti)來看，嘉(jia)實互融精選、中銀創新醫療、易方達醫藥(yao)(yao)生物位居“前(qian)三”，前(qian)兩只基金(jin)的凈(jing)值增長(chang)率超(chao)13%，易方達醫藥(yao)(yao)生物則為(wei)12.4%，這三只基金(jin)均配(pei)置了(le)包括恒瑞醫藥(yao)(yao)在內的多只創新藥(yao)(yao)個股(gu)。

　　易(yi)方達醫療(liao)保健(jian)、易(yi)方達大(da)健(jian)康(kang)主題(ti)近(jin)一個月的凈(jing)值(zhi)增長(chang)率均超10%，前(qian)者的規模(mo)已達60億元(yuan)，躋身醫藥(yao)主題(ti)基金前(qian)列。同時，匯添富創新醫藥(yao)期間的凈(jing)值(zhi)增長(chang)率超4%，規模(mo)已近(jin)80億元(yuan)。此外，中(zhong)銀大(da)健(jian)康(kang)、中(zhong)銀醫療(liao)保健(jian)、中(zhong)信(xin)建投醫改等凈(jing)值(zhi)增長(chang)率同樣(yang)靠(kao)前(qian)。

　　北信瑞豐基金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)基金(jin)(jin)(jin)經(jing)理龐文杰表示，長期(qi)看，目前(qian)(qian)的(de)(de)醫(yi)(yi)藥板(ban)塊具(ju)備很高的(de)(de)性價比，由于醫(yi)(yi)藥板(ban)塊調整(zheng)時間足夠長，估值(zhi)處在歷(li)史(shi)極低水平，應珍惜眼前(qian)(qian)的(de)(de)“黃(huang)金(jin)(jin)(jin)坑”機會。此前(qian)(qian)一些超(chao)跌的(de)(de)CXO個股(gu)以及臨床(chuang)剛需的(de)(de)創(chuang)新(xin)藥和醫(yi)(yi)療器(qi)械標的(de)(de)近(jin)期(qi)表現出色(se)，四季度仍看好這(zhe)些細(xi)分(fen)領域。

　　四季度有望迎來更大反彈

　　醫藥(yao)板塊已連續回調近3年，行業市盈(ying)率均值為25倍左右(you)。有觀點(dian)稱(cheng)，每一(yi)輪行情的(de)低點(dian)往(wang)往(wang)是新一(yi)輪醫藥(yao)大行情的(de)起點(dian)。

　　另外，醫藥(yao)板塊從2022年(nian)9月(yue)底到(dao)今年(nian)1月(yue)底經歷了(le)三(san)輪(lun)由(you)帶(dai)量采購政策(ce)好轉預(yu)期、疫情防控政策(ce)優化(hua)預(yu)期、疫后復蘇(su)預(yu)期驅動的行情，但在(zai)今年(nian)二季(ji)(ji)度再度出現調整，不少投(tou)資(zi)者(zhe)熱議該板塊在(zai)四季(ji)(ji)度可能迎來(lai)“大級別”的反彈行情。

　　廣州圓石投資李益峰表(biao)示，從(cong)中長期來看(kan)，醫(yi)藥行業當下已進入戰(zhan)略配(pei)置階(jie)段。該行業逐(zhu)步(bu)進入新一輪產品創新周期，基本面上看(kan)，有望進入2至4個季度的(de)上行周期。

　　優美利投(tou)資總經理賀金龍(long)表示(shi)，今年以來(lai)醫藥行業內(nei)部(bu)存在明顯結構性分(fen)化，目前產業在轉(zhuan)型升(sheng)級的(de)過(guo)程中(zhong)。未來(lai)中(zhong)長期行情將圍(wei)繞創(chuang)新藥和(he)高(gao)端仿制藥展開，行業龍(long)頭企業的(de)國際化及(ji)海外擴張計劃，將帶(dai)來(lai)新的(de)投(tou)資邏輯(ji)。

　　“醫藥板塊四(si)季(ji)度或迎來(lai)反轉。醫藥板塊此次(ci)調(diao)整時間及空間都(dou)較為充分，板塊已處于三重底部，左側布(bu)局窗(chuang)口或已來(lai)臨。不擅長選(xuan)擇個股的投資者可(ke)通過配置醫藥ETF參與。”包金剛(gang)表示。