8月(yue)23日，北交(jiao)所發(fa)布公告稱，北交(jiao)所上市(shi)(shi)委員會(hui)定于8月(yue)30日審議(yi)天工股份(fen)上市(shi)(shi)申請。這將是8月(yue)以來北交(jiao)所上市(shi)(shi)委召開的第4場審議(yi)會(hui)議(yi)。與之相比(bi)，3月(yue)至7月(yue)，北交(jiao)所上市(shi)(shi)委僅召開了2場審議(yi)會(hui)議(yi)。

　　提(ti)速不(bu)意味(wei)著(zhu)審核尺(chi)度放(fang)松。北(bei)交所(suo)網站顯示，2021年9月以來(lai)，北(bei)交所(suo)累計終止上市審核項目(mu)199個(ge)。近日，北(bei)交所(suo)對(dui)今年以來(lai)終止上市審核的項目(mu)進行了(le)總結(jie)，終止原因主要涉及依法(fa)規(gui)范(fan)經營與(yu)經營穩定性(xing)、中介機(ji)構未(wei)按要求完成核查工作、業績大幅下滑、會計處理不(bu)規(gui)范(fan)等。

　　新股發行步入常態化

　　8月(yue)30日，北交所上市委將召開2024年第15場(chang)審議會議。從15場(chang)會議的時間分布看(kan)，1月(yue)5場(chang)，2月(yue)4場(chang)，6月(yue)2場(chang)，8月(yue)4場(chang)。

　　其中，8月前3場審(shen)議(yi)結果顯(xian)示，新(xin)(xin)疆科(ke)力新(xin)(xin)技術發(fa)展股份有限公司、溫州聚(ju)星科(ke)技股份有限公司、合肥科(ke)拜爾新(xin)(xin)材(cai)料股份有限公司均(jun)拿(na)到“通行(xing)證”：符合發(fa)行(xing)條(tiao)件、上市(shi)條(tiao)件和(he)信息披露要求(qiu)。根據審(shen)核流程，待前述三(san)家公司進一步落實上市(shi)委(wei)提出的補充說(shuo)明問(wen)題后，便可進入(ru)提交注冊環節。

　　銀(yin)河(he)證(zheng)券分析師(shi)范(fan)想想表(biao)示(shi)，北(bei)(bei)(bei)交(jiao)所新股發(fa)(fa)行穩(wen)步(bu)推進，近期北(bei)(bei)(bei)交(jiao)所上市(shi)委基本(ben)上是“一周一審”的(de)節奏。除(chu)此之外，相繼(ji)有(you)北(bei)(bei)(bei)交(jiao)所IPO項(xiang)目提交(jiao)注(zhu)冊或(huo)啟動(dong)發(fa)(fa)行上市(shi)申(shen)購(gou)，北(bei)(bei)(bei)交(jiao)所新股發(fa)(fa)行步(bu)入常態化。

　　事實上(shang)，從6月開(kai)始，受(shou)理、上(shang)會、注(zhu)(zhu)冊等北交(jiao)所(suo)上(shang)市(shi)審核關鍵環(huan)節全面恢復。北交(jiao)所(suo)網(wang)站顯(xian)示，目前處于已問(wen)詢、上(shang)市(shi)委審議、提(ti)交(jiao)注(zhu)(zhu)冊、中止四(si)個(ge)北交(jiao)所(suo)上(shang)市(shi)審核階段的項目分別(bie)有66個(ge)、4個(ge)、9個(ge)及(ji)22個(ge)。

　　值得注意的是(shi)，5月(yue)30日萬達軸承(cheng)以(yi)“920代碼第一股”上(shang)市(shi)之后，北(bei)交(jiao)所新股上(shang)市(shi)出(chu)現過一段“空窗期(qi)”。隨著近日太湖遠大登陸(lu)北(bei)交(jiao)所，市(shi)場(chang)對北(bei)交(jiao)所“新面(mian)孔”有(you)了更多期(qi)待。成電(dian)光信已披露發行結果，上(shang)市(shi)在(zai)即。

　　資金對(dui)北交所新股的追逐熱度不減。成電光信(xin)網(wang)(wang)上(shang)有效申(shen)購戶(hu)數(shu)達(da)17.59萬戶(hu)，網(wang)(wang)上(shang)有效申(shen)購倍數(shu)為(wei)1595.43倍（啟用超額配(pei)(pei)(pei)售選擇權(quan)后(hou)）。根(gen)據網(wang)(wang)上(shang)配(pei)(pei)(pei)售原(yuan)則，公司本(ben)次網(wang)(wang)上(shang)發行獲(huo)配(pei)(pei)(pei)戶(hu)數(shu)為(wei)3.7萬戶(hu)，獲(huo)配(pei)(pei)(pei)股數(shu)為(wei)874萬股，獲(huo)配(pei)(pei)(pei)金額為(wei)8740萬元，網(wang)(wang)上(shang)獲(huo)配(pei)(pei)(pei)比(bi)例(li)為(wei)0.06%。

　　成(cheng)電光信是國家級專精特(te)新“小巨人”企(qi)業，主營業務為(wei)網絡(luo)總線產品(pin)和(he)特(te)種顯(xian)示產品(pin)的(de)研發、生產及銷(xiao)售。2021年-2023年，公司分別(bie)實現營業收入1.21億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、1.69億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、2.16億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，歸母凈利(li)潤分別(bie)為(wei)2087.14萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、3362.16萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、4504.47萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)。公司預測2024年營業收入、扣非凈利(li)潤分別(bie)為(wei)2.71億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、5070.73萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)，分別(bie)同比(bi)增長25.52%、20.52%。

　　終止審核數量增多

　　伴(ban)隨北交所(suo)上(shang)市審核(he)各(ge)環節步入(ru)常態化，終(zhong)止(zhi)審核(he)項目增多。北交所(suo)網(wang)站顯(xian)示(shi)，今年以來（截至8月25日），北交所(suo)合計終(zhong)止(zhi)60家公(gong)司(si)的上(shang)市審核(he)，較2023年全(quan)年的39家增長54%。

　　打(da)鐵(tie)還需自身硬(ying)。從(cong)上(shang)述60個(ge)終止(zhi)項(xiang)目(mu)看，僅(jin)1個(ge)項(xiang)目(mu)在(zai)獲北(bei)交所上(shang)市委審(shen)議通過(guo)后終止(zhi)，其(qi)(qi)余項(xiang)目(mu)均(jun)在(zai)問(wen)詢環節(jie)終止(zhi)。其(qi)(qi)中，不(bu)少項(xiang)目(mu)進入(ru)第二輪(lun)甚至第三(san)輪(lun)審(shen)核問(wen)詢。

　　更(geng)多項目在(zai)第一輪審核(he)(he)問(wen)詢(xun)時“面(mian)露難色(se)”，主(zhu)動撤回上市申(shen)請。以(yi)潛陽科(ke)技為例，北交所在(zai)受(shou)理1個月左(zuo)右后向(xiang)其(qi)下發問(wen)詢(xun)函，涉及5方面(mian)、共(gong)21個問(wen)題。但在(zai)終(zhong)止上市審核(he)(he)前，公司未(wei)披露問(wen)詢(xun)函的(de)回復。

　　除了主(zhu)動撤回，中(zhong)國證券報記者注意(yi)到，在北(bei)交所(suo)近日終止(zhi)(zhi)審核(he)的上市項目中(zhong)，有的公司因(yin)問(wen)詢(xun)回復(fu)(fu)超(chao)時而(er)被終止(zhi)(zhi)。8月6日，北(bei)交所(suo)決(jue)定(ding)終止(zhi)(zhi)鼎欣科技的上市審核(he)，原因(yin)是公司回復(fu)(fu)審核(he)問(wen)詢(xun)的時間總計已(yi)超(chao)過3個月，未在規定(ding)時限(xian)內回復(fu)(fu)審核(he)問(wen)詢(xun)。這一終止(zhi)(zhi)情形在北(bei)交所(suo)并不常見。

　　新“國九條”出臺后，北交所維持現有上市標(biao)準，但審核風向和尺度趨(qu)嚴(yan)。首先(xian)，把防范財(cai)務造假、欺詐(zha)發行(xing)擺在(zai)更(geng)加(jia)突出的位置。一是(shi)要(yao)求發行(xing)人保(bao)證相關信(xin)息披露準確(que)真實(shi)反映企業經營能(neng)力。二(er)是(shi)要(yao)求保(bao)薦機構(gou)充分(fen)運(yun)用資(zi)金(jin)流水(shui)核查(cha)、客戶供(gong)應商(shang)穿透核查(cha)、現場核驗等方式，防范財(cai)務造假。三是(shi)出現中介機構(gou)及相關主體(ti)組織、指使(shi)、配合發行(xing)人從(cong)事(shi)虛假記載、誤導性陳述、妨(fang)礙(ai)檢查(cha)等行(xing)為的，可以采取3年(nian)內(nei)不接受申報(bao)文件的措(cuo)施。

　　其次，加大現場督(du)導(dao)力(li)度。發(fa)行人與中介(jie)機(ji)構妨礙現場督(du)導(dao)等(deng)措施的(de)，可以采取終止(zhi)審核、紀律處(chu)分等(deng)措施。

　　第(di)三，從嚴監管“一查(cha)即撤(che)”“一督(du)即撤(che)”的情(qing)況。對(dui)于收到(dao)現場(chang)檢查(cha)、現場(chang)督(du)導通(tong)知后申(shen)請撤(che)回或者因(yin)不符合發行(xing)上市條(tiao)件(jian)被否決，從而被各交易所終止(zhi)審核(he)的項目，發行(xing)人(ren)需要經(jing)過6個月(yue)后才(cai)能再次申(shen)報(bao)。此舉將有效防(fang)止(zhi)發行(xing)人(ren)及中介機(ji)構“鉆空子”，撤(che)否之后立馬轉道(dao)申(shen)報(bao)。

　　另外，北交(jiao)所與(yu)新三(san)板一體發展(zhan)，提高掛牌(pai)公司質量愈(yu)加重要。一家北京律(lv)師事務所的(de)(de)合伙人告(gao)訴記者(zhe)，企(qi)業掛牌(pai)新三(san)板面臨(lin)的(de)(de)審(shen)核(he)尺度較過去明(ming)顯(xian)趨嚴。

　　壓實“看門人”責任

　　從北(bei)交(jiao)(jiao)所下發給券商(shang)的(de)文件看，2024年以(yi)來北(bei)交(jiao)(jiao)所終止(zhi)上市審核(he)的(de)項目主(zhu)要(yao)(yao)涉及(ji)四個(ge)問(wen)題(ti)，包括依法規范(fan)經(jing)營與(yu)經(jing)營穩(wen)定性、中介機構未按要(yao)(yao)求完成核(he)查(cha)工作、業績大幅下滑(hua)及(ji)會(hui)計處(chu)理不規范(fan)。

　　在依法(fa)規范經(jing)營(ying)與經(jing)營(ying)穩(wen)定性方面(mian)，比(bi)如(ru)，有(you)(you)的(de)公(gong)司在審期間發生一起安全(quan)事故，造成2名員工(gong)死亡(wang)，上述事項處于立案偵(zhen)查階段，未有(you)(you)明確結論(lun)意見。某國有(you)(you)企業參(can)股(gu)公(gong)司其字號和主要商標(biao)來自(zi)該(gai)國有(you)(you)企業的(de)授權，目前(qian)授權期即將屆滿，該(gai)公(gong)司無(wu)法(fa)取得繼續使(shi)用的(de)授權文件。

　　部分中介(jie)機構未按要求完成核查(cha)工(gong)作。具(ju)體如，有的(de)(de)(de)公司(si)(si)向關聯(lian)供(gong)應商采購(gou)的(de)(de)(de)價格明顯偏低，且公司(si)(si)及其(qi)相關人(ren)員(yuan)與該(gai)供(gong)應商及其(qi)相關人(ren)員(yuan)存在(zai)較多資金(jin)往(wang)來(lai)。有的(de)(de)(de)公司(si)(si)其(qi)大客(ke)戶(hu)的(de)(de)(de)股東為該(gai)公司(si)(si)實(shi)際(ji)控制人(ren)的(de)(de)(de)近親(qin)屬，該(gai)客(ke)戶(hu)在(zai)報告期內注銷(xiao)；公司(si)(si)實(shi)際(ji)控制人(ren)的(de)(de)(de)配偶、父親(qin)等存在(zai)代該(gai)客(ke)戶(hu)收取貨款的(de)(de)(de)情形。對于發行人(ren)與前述(shu)主體之間交易的(de)(de)(de)真實(shi)性(xing)(xing)和公允性(xing)(xing)，中介(jie)機構未按要求完成核查(cha)。

　　在業績大幅下滑方面，比(bi)如，某公(gong)司(si)(si)主營業務為(wei)信息系統集成，受第一大客戶采(cai)購(gou)需求減少影響，公(gong)司(si)(si)2023年凈利(li)潤同比(bi)下滑86.19%。

　　在會計(ji)(ji)處理不規范方(fang)面，某公司的客戶(hu)出現大額(e)債(zhai)務(wu)違約、大額(e)虧損等情形，該公司對上述客戶(hu)的應(ying)收(shou)賬款(kuan)按(an)照賬齡組合計(ji)(ji)提壞賬準備，且計(ji)(ji)提比例(li)低于(yu)同行業可比公司同類案例(li)。

　　把好(hao)入(ru)口關，需進一步壓(ya)實(shi)“看門人”責任。北交(jiao)所(suo)提醒(xing)，IPO企業(ye)更換保薦機(ji)構、證券服(fu)務機(ji)構需注意三大(da)事項：更換程序、復核要(yao)求和專項說明(ming)及承(cheng)諾函要(yao)求。

　　著眼(yan)高質量建設北交所(suo)目標，記者了(le)解到，北交所(suo)將(jiang)貫徹(che)從嚴(yan)(yan)監管導向，堅持(chi)質量優先，強化對(dui)擬上市企業(ye)客戶、供應商(shang)、資金流水(shui)等(deng)方(fang)面的核(he)查力(li)度，加強信(xin)(xin)(xin)息(xi)披露審核(he)監管，綜合運(yun)用公開問詢、調閱底稿、現(xian)場督(du)導等(deng)多種手(shou)段，嚴(yan)(yan)防(fang)財(cai)務造(zao)假，嚴(yan)(yan)格把關信(xin)(xin)(xin)息(xi)披露的真實準(zhun)確(que)完整性(xing)，重點關注企業(ye)的創新(xin)性(xing)、可投(tou)性(xing)，推動創新(xin)成色足、公司(si)治理規范、信(xin)(xin)(xin)息(xi)披露可信(xin)(xin)(xin)賴的優質中小企業(ye)發行上市，從源頭提高上市公司(si)質量。