提示聲明:
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億緯鋰能(300014.SZ):進入戴姆勒供應鏈,高端軟包電池初露鋒芒
供(gong)(gong)貨(huo)國際(ji)高端乘用車(che)廠(chang)商,進入(ru)(ru)國際(ji)主(zhu)流(liu)供(gong)(gong)應鏈。公(gong)司發布公(gong)告,與DaimlerAG(戴(dai)姆勒)簽(qian)(qian)署《供(gong)(gong)貨(huo)合(he)同》,自合(he)同簽(qian)(qian)署生效之日(ri)起(qi)至2027年12月31日(ri)期間,向戴(dai)姆勒提供(gong)(gong)零部件的供(gong)(gong)應。合(he)同的簽(qian)(qian)訂標志著公(gong)司成功進入(ru)(ru)國際(ji)主(zhu)流(liu)供(gong)(gong)應鏈,動力(li)電池(chi)技(ji)術和品質獲得國際(ji)高端乘用車(che)廠(chang)商的認(ren)可,有(you)望形成示范效應,加(jia)快國內外戰(zhan)略大客戶的導入(ru)(ru)。
電(dian)動(dong)全球化開(kai)啟,戴(dai)(dai)(dai)姆(mu)(mu)勒(le)引領潮流(liu)。特斯拉激(ji)發鯰魚效應,全球電(dian)動(dong)化浪(lang)潮開(kai)啟。戴(dai)(dai)(dai)姆(mu)(mu)勒(le)提出2022年之前投資(zi)110億美元(yuan)在全球范(fan)圍內推出10余款純電(dian)動(dong)車型,到(dao)2025年新(xin)能源汽(qi)車銷量(liang)占(zhan)比達(da)到(dao)15%-25%。假設(she)按照2017年戴(dai)(dai)(dai)姆(mu)(mu)勒(le)集團(tuan)327.39萬輛的銷量(liang)計算,預計2025年其新(xin)能源汽(qi)車銷量(liang)將達(da)到(dao)49-82萬輛,其供應鏈有(you)望分享電(dian)動(dong)化浪(lang)潮的紅利。
動(dong)力電池產(chan)能(neng)逐步(bu)釋放,軟(ruan)(ruan)包(bao)(bao)三(san)元(yuan)優勢明(ming)顯(xian)。公(gong)(gong)司逐步(bu)形(xing)成3.5GWh圓(yuan)柱(zhu)三(san)元(yuan)、2.5GWh方(fang)形(xing)磷酸鐵鋰(li)、1.5GWh方(fang)形(xing)三(san)元(yuan)、1.5GWh軟(ruan)(ruan)包(bao)(bao)三(san)元(yuan)產(chan)能(neng),隨著產(chan)能(neng)逐步(bu)釋放,有望拉動(dong)公(gong)(gong)司業(ye)績快(kuai)速增長(chang)。其中,軟(ruan)(ruan)包(bao)(bao)三(san)元(yuan)壁壘較高(gao)(gao),國內產(chan)能(neng)稀缺,公(gong)(gong)司競(jing)爭優勢明(ming)顯(xian)。公(gong)(gong)司還投(tou)資(zi)6億元(yuan)成立全(quan)資(zi)子公(gong)(gong)司億緯集能(neng),專注于(yu)軟(ruan)(ruan)包(bao)(bao)電池業(ye)務,面向高(gao)(gao)端新能(neng)源乘用車市場,有望進一步(bu)強化軟(ruan)(ruan)包(bao)(bao)三(san)元(yuan)方(fang)面的(de)競(jing)爭力。
估值(zhi):預計公司2018-2020年的每股盈(ying)利(li)為(wei)0.52/0.69/0.92元(yuan),對應(ying)市盈(ying)率28.8/21.5/16.1倍;考慮到公司動力電池(chi)成(cheng)功進入(ru)國(guo)際主流供(gong)應(ying)鏈(lian),上調投資(zi)評級至買入(ru)。(中銀國(guo)際 沈成(cheng), 朱(zhu)凱)