6月份以來,央行出臺的(de)一系列措(cuo)施傳遞出穩(wen)健偏松政策信號,有利于信貸(dai)增(zeng)速的(de)保持。與此同時,存款類金融機構表(biao)外回(hui)表(biao)的(de)需(xu)求進(jin)一步支撐(cheng)表(biao)內信貸(dai)較強韌性(xing),機構預測,6月份新增(zeng)信貸(dai)規(gui)模最高(gao)或達1.95萬億元。在流動性(xing)的(de)合理(li)充裕下,預計6月份M2將小幅反彈至8.5%左右(you)。
興業銀(yin)行(xing)首(shou)席(xi)經濟(ji)學家、華福證券首(shou)席(xi)經濟(ji)學家魯(lu)政委昨日對(dui)《證券日報(bao)》記者表(biao)示,為支持表(biao)外(wai)融資向(xiang)表(biao)內的轉移,狹義信貸額度相對(dui)寬松,6月份新增(zeng)信貸規模有望(wang)上(shang)升至1.7萬億元。
“6月(yue)份(fen)信貸(dai)增速維持(chi)(chi)平穩,單月(yue)新增貸(dai)款將較5月(yue)份(fen)有所提(ti)升(sheng)。”交行銀行首席經濟學家連平昨(zuo)日對《證券日報》記者表示,支撐信貸(dai)增速保(bao)持(chi)(chi)穩定最重要(yao)的因素來自政(zheng)策面。央(yang)行近期(qi)出臺的一系列措(cuo)施(shi)向市(shi)場傳(chuan)遞出穩健偏松的政(zheng)策信號,擴大(da)抵(di)押品范圍、定向降(jiang)準(zhun)等措(cuo)施(shi)都在很大(da)程度上(shang)提(ti)升(sheng)了存款類金融機(ji)構信貸(dai)投放空(kong)間(jian),這將有利于信貸(dai)增速的保(bao)持(chi)(chi)。
當(dang)然,連平表示(shi),6月(yue)(yue)份(fen)(fen)信(xin)貸(dai)也(ye)受到一些因素制約,主(zhu)要來(lai)自企業(ye)信(xin)用風(feng)險(xian)(xian)與金融機構風(feng)險(xian)(xian)偏(pian)好(hao)之間的(de)矛盾,以及地方債務置換對企業(ye)貸(dai)款的(de)拉低。數據顯示(shi),截至(zhi)6月(yue)(yue)28日,置換債發行3348.18億(yi)元(yuan),較5月(yue)(yue)份(fen)(fen)的(de)3381.43億(yi)元(yuan)略(lve)低。綜合預計(ji),6月(yue)(yue)份(fen)(fen)單月(yue)(yue)信(xin)貸(dai)增長1.6萬億(yi)元(yuan),增速維持在12.5%。
國泰君安研(yan)究(jiu)所全球首席經濟學(xue)家花(hua)長春昨(zuo)日(ri)對《證券日(ri)報》記(ji)者表(biao)示,在前5個月工(gong)業企業盈利能(neng)力較(jiao)強(qiang)和產(chan)業政策支持的共(gong)同影(ying)響(xiang)下,制造業投資需求(qiu)(qiu)較(jiao)為強(qiang)勁,實體(ti)經濟信貸需求(qiu)(qiu)較(jiao)強(qiang),支撐(cheng)信貸平穩增(zeng)長。存款類金融機構表(biao)外回表(biao)的需求(qiu)(qiu)進一步支撐(cheng)表(biao)內信貸較(jiao)強(qiang)韌性(xing)。預計6月份新(xin)增(zeng)人民幣(bi)貸款1.55萬億(yi)元。
當然,有些機構更為樂觀。天風(feng)證(zheng)券(quan)銀(yin)行(xing)業首席分(fen)析師(shi)廖志明昨日對《證(zheng)券(quan)日報》記者表(biao)示(shi),預(yu)測6月(yue)份新增貸(dai)(dai)款(kuan)1.95萬(wan)億元,環比與同比均大幅多增。原因(yin)在(zai)于(yu),強監(jian)管(guan)下,部分(fen)表(biao)外融資需求轉(zhuan)向表(biao)內(nei)信(xin)貸(dai)(dai),推升信(xin)貸(dai)(dai)需求。另外,政策出現小幅調整,定向降準緩解了銀(yin)行(xing)負債壓(ya)力(li)提升了信(xin)貸(dai)(dai)投(tou)放(fang)能力(li),疊加信(xin)貸(dai)(dai)額度放(fang)松,中(zhong)小銀(yin)行(xing)6月(yue)份新增貸(dai)(dai)款(kuan)大幅增加。
M2方面,魯政委表示,6月(yue)份表外融資可能繼續收縮(suo),使企業(ye)存款增長相對乏力,因此,6月(yue)份M2同(tong)比可能與上月(yue)持平,維持在8.3%左右。
連平認為,信貸(dai)增(zeng)速(su)維(wei)持穩定對M2增(zeng)速(su)形成支(zhi)撐。而央行的穩健(jian)偏松(song)調整政策,一(yi)定程度上(shang)可能緩解當前企(qi)(qi)業(ye)(ye)部門的流動性壓力(li),未來(lai)企(qi)(qi)業(ye)(ye)債、公司債發行情況可能會逐漸(jian)改善。預計6月份M2將小幅(fu)反彈至8.5%左右。
花長春表示(shi),6月(yue)份(fen)銀(yin)行(xing)體系流(liu)動性保(bao)持(chi)合理充裕(yu),機構對跨季資金也早(zao)有準(zhun)(zhun)(zhun)(zhun)備。經過年(nian)(nian)初定向降(jiang)(jiang)準(zhun)(zhun)(zhun)(zhun)和4月(yue)份(fen)降(jiang)(jiang)準(zhun)(zhun)(zhun)(zhun)置換MLF后,銀(yin)行(xing)體系貨幣創造(zao)能力得到增強,有利(li)于存款增長加快,預計6月(yue)份(fen)M2同(tong)比(bi)增速(su)小幅(fu)回(hui)(hui)升至8.4%。6月(yue)份(fen)末央行(xing)宣布(bu)年(nian)(nian)內第三次降(jiang)(jiang)準(zhun)(zhun)(zhun)(zhun),將(jiang)逐(zhu)步(bu)釋放(fang)7000億元流(liu)動性,寬松(song)力度明顯強于今年(nian)(nian)前兩次降(jiang)(jiang)準(zhun)(zhun)(zhun)(zhun),下半年(nian)(nian)M2同(tong)比(bi)增速(su)有望繼續回(hui)(hui)升。
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