伴隨“一(yi)(yi)帶一(yi)(yi)路”倡議的深入推進和(he)人民幣國際化進程的不斷加(jia)速,“熊貓(mao)債(zhai)”在(zai)過去(qu)兩(liang)年中經(jing)歷了顯著的增長,并成為我國債(zhai)券市場中的一(yi)(yi)股重要力量。
所謂“熊貓債(zhai)”指(zhi)的(de)是境外機構在中國(guo)發(fa)行的(de)以人民幣計價(jia)的(de)債(zhai)券(quan)。聯合資信提供的(de)數據(ju)顯示(shi),2016年,我國(guo)債(zhai)券(quan)市場中共有29家主體累計發(fa)行“熊貓債(zhai)券(quan)”62期,發(fa)行總額(e)約(yue)1300億元,超過了歷(li)年發(fa)行量(liang)的(de)總和。
需(xu)指出,發(fa)展(zhan)“熊(xiong)貓(mao)債(zhai)(zhai)(zhai)”市(shi)(shi)場(chang)的(de)意(yi)義重大(da)。其一(yi)(yi)(yi)(yi),是(shi)能(neng)夠豐富債(zhai)(zhai)(zhai)券市(shi)(shi)場(chang)的(de)投資(zi)品種,滿足(zu)不(bu)同投資(zi)者(zhe)的(de)偏(pian)好(hao)需(xu)求;其二,是(shi)可以(yi)(yi)從(cong)發(fa)行(xing)端(duan)促進(jin)中國(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)券市(shi)(shi)場(chang)的(de)國(guo)際(ji)化發(fa)展(zhan),進(jin)一(yi)(yi)(yi)(yi)步吸引(yin)外(wai)國(guo)投資(zi)者(zhe)參與中國(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)券市(shi)(shi)場(chang);其三,在(zai)“一(yi)(yi)(yi)(yi)帶一(yi)(yi)(yi)(yi)路(lu)”倡議提出獲得各國(guo)積(ji)極響應的(de)背景(jing)下,“熊(xiong)貓(mao)債(zhai)(zhai)(zhai)”市(shi)(shi)場(chang)儼(yan)然擴展(zhan)了“一(yi)(yi)(yi)(yi)帶一(yi)(yi)(yi)(yi)路(lu)”沿線國(guo)家(jia)(jia)的(de)外(wai)部融(rong)資(zi)渠道(dao),深化了中國(guo)與沿線國(guo)家(jia)(jia)金融(rong)合作的(de)方式,促進(jin)了資(zi)金的(de)融(rong)通(tong)。其四,是(shi)“熊(xiong)貓(mao)債(zhai)(zhai)(zhai)”作為以(yi)(yi)人民(min)幣計價的(de)債(zhai)(zhai)(zhai)券,其發(fa)展(zhan)能(neng)夠從(cong)發(fa)行(xing)端(duan)助推人民(min)幣國(guo)際(ji)化。
雖然(ran)受市場(chang)利(li)率整體上升的(de)(de)影響,2017年1月至7月“熊貓債(zhai)(zhai)”的(de)(de)發(fa)行(xing)量僅(jin)為(wei)446億元。但(dan)記者了解到,目前(qian)不少外資機構依舊看好下半(ban)年的(de)(de)“熊貓債(zhai)(zhai)”市場(chang),認為(wei)會有更多的(de)(de)外國(guo)公司到中國(guo)發(fa)行(xing)人民幣債(zhai)(zhai)券。
中(zhong)(zhong)誠信國際方面亦認為,從中(zhong)(zhong)長期來看,伴隨人民幣國際化以(yi)及中(zhong)(zhong)國資本市(shi)場對(dui)外開(kai)放(fang)的(de)(de)進一(yi)步提速,中(zhong)(zhong)國債券市(shi)場的(de)(de)開(kai)放(fang)及多元化勢在必(bi)行(xing),“熊(xiong)貓債”市(shi)場依然具有(you)廣闊的(de)(de)發展前景(jing)。
“從發行利率看,‘熊貓(mao)債(zhai)(zhai)’具(ju)有(you)(you)一定成本優勢。在銀行間和交易所發行的(de)(de)‘熊貓(mao)債(zhai)(zhai)’利率近三(san)年一直低(di)于離岸人民(min)幣債(zhai)(zhai)券的(de)(de)發行利率。”聯合資信主權部(bu)副(fu)總經(jing)理余(yu)雷指出,“隨著中國債(zhai)(zhai)券市場基礎設施服(fu)務的(de)(de)日臻完善以及(ji)國內債(zhai)(zhai)券市場對外開放程度的(de)(de)不(bu)斷提高,再加上(shang)境(jing)外投資者對人民(min)幣資產需(xu)求的(de)(de)抬(tai)升,‘熊貓(mao)債(zhai)(zhai)’的(de)(de)發行量有(you)(you)望繼續呈現增長趨勢。”
“熊貓債”市(shi)場的(de)擴容乃大勢(shi)所趨,隨著(zhu)我(wo)國資本賬戶的(de)進一步開放,今后(hou)會有更多的(de)政府、企業和國際機構把人(ren)民幣作為重要(yao)的(de)交易、投資和儲備(bei)貨幣,人(ren)民幣的(de)國際需求量也將繼續(xu)增加。
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