“對國(guo)(guo)有企(qi)業(ye)(ye)負(fu)債率(lv)進行約束,一方(fang)(fang)面(mian)是促進國(guo)(guo)有企(qi)業(ye)(ye)實現(xian)高質(zhi)量發(fa)展、防范化解重大風險的必然要(yao)求。另(ling)一方(fang)(fang)面(mian)從(cong)國(guo)(guo)資監(jian)管(guan)角度來說(shuo),也是實現(xian)國(guo)(guo)有資本保值增值的重大舉措。”盤古(gu)智庫(ku)高級研究(jiu)員(yuan)吳(wu)琦在接受《證(zheng)券日報(bao)》記者采訪(fang)時如是說(shuo)。
5月(yue)11日,中央深改委會議(yi)審議(yi)通過(guo)加強國企資(zi)產負債約束指導意見,提出要完善內部治(zhi)理(li)與強化外部約束相(xiang)結合。
在吳(wu)琦看(kan)來(lai),內部(bu)(bu)治(zhi)理(li)(li)主(zhu)(zhu)要是(shi)指(zhi)通(tong)過市(shi)場化、法治(zhi)化的方式自主(zhu)(zhu)去杠桿,降低資(zi)產負(fu)債(zhai)(zhai)率。具體來(lai)看(kan),主(zhu)(zhu)要有(you)兩個(ge)方面(mian):一方面(mian)是(shi)以強化資(zi)本管(guan)理(li)(li)為準繩,嚴格控制(zhi)增量債(zhai)(zhai)務(wu),形(xing)成合(he)(he)理(li)(li)的資(zi)產負(fu)債(zhai)(zhai)結構(gou)。另(ling)一方面(mian)是(shi)以優化債(zhai)(zhai)務(wu)結構(gou)為主(zhu)(zhu)線,有(you)序化解(jie)存(cun)量債(zhai)(zhai)務(wu),提升發展質量和(he)效率。通(tong)過市(shi)場化債(zhai)(zhai)轉股(gu)、資(zi)產證券化等(deng)方式,盤活國(guo)有(you)資(zi)本存(cun)量,積極穩妥推(tui)進債(zhai)(zhai)務(wu)重組;通(tong)過兼并重組、混合(he)(he)所(suo)有(you)制(zhi)改革等(deng)方式,改善公司(si)治(zhi)理(li)(li)結構(gou),提高(gao)企業管(guan)理(li)(li)水平和(he)運(yun)行效率;而外部(bu)(bu)約束則是(shi)指(zhi)國(guo)資(zi)監管(guan)部(bu)(bu)門、各級地方政(zheng)府等(deng)對國(guo)企資(zi)產負(fu)債(zhai)(zhai)率形(xing)成的政(zheng)策激勵和(he)考核監督。
吳(wu)琦認為,內(nei)(nei)部(bu)治(zhi)理不僅需(xu)要來(lai)自(zi)監管(guan)機(ji)構(gou)的約束(shu)和(he)考(kao)核,也需(xu)要完善相關(guan)的政(zheng)(zheng)策法(fa)規,營(ying)造良好的市場(chang)環(huan)境,給予企業(ye)更多自(zi)主權,避免(mian)過(guo)多行政(zheng)(zheng)干預;而(er)外部(bu)約束(shu)旨在推動(dong)企業(ye)進(jin)行內(nei)(nei)部(bu)治(zhi)理,強化(hua)自(zi)我約束(shu),主動(dong)降(jiang)低資(zi)產負(fu)債率,兩者相輔(fu)相成,互(hu)為支(zhi)撐。下一步,應促進(jin)國(guo)有企業(ye)主動(dong)與高(gao)質量發展的要求對表,建立針對國(guo)企資(zi)產負(fu)債率的指標體(ti)系(xi)、政(zheng)(zheng)策體(ti)系(xi)、標準體(ti)系(xi)、統計體(ti)系(xi)、績效(xiao)評(ping)價和(he)考(kao)核辦法(fa)。
記者從(cong)國(guo)(guo)(guo)務院國(guo)(guo)(guo)資(zi)委(wei)了解(jie)到,今年國(guo)(guo)(guo)資(zi)委(wei)將持續做好負(fu)(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)規模和資(zi)產負(fu)(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)率雙重管控,力(li)爭中央企(qi)業帶息負(fu)(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)占負(fu)(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)總額比(bi)例(li)進(jin)一(yi)步降低、平均資(zi)產負(fu)(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)率穩中有降。