[摘要]

　　公(gong)司2016年(nian)三季(ji)報業(ye)績(ji)同(tong)比(bi)(bi)(bi)增長1.56%低于(yu)預期：公(gong)司發(fa)布2016年(nian)三季(ji)報，前三季(ji)度實現營(ying)業(ye)收入(ru)169.65億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)(bi)減(jian)少8.52%；實現歸(gui)屬于(yu)上市公(gong)司股東凈利潤21.41億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)(bi)增長1.56%，對(dui)(dui)應EPS為(wei)0.78元(yuan)。公(gong)司三季(ji)度單季(ji)實現營(ying)業(ye)收入(ru)60.44億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)(bi)減(jian)少33.69%，環比(bi)(bi)(bi)減(jian)少12.87%；實現歸(gui)屬于(yu)上市公(gong)司股東凈利潤6.91億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)(bi)減(jian)少19.93%，環比(bi)(bi)(bi)減(jian)少36.03%，對(dui)(dui)應EPS為(wei)0.25元(yuan)。

　　公司在半年(nian)報中(zhong)預計前(qian)三季度(du)盈利(li)區(qu)(qu)(qu)間(jian)為21.08-31.62億元，同(tong)比增長(chang)0-50%，三季報業績(ji)接(jie)近區(qu)(qu)(qu)間(jian)下限，低于(yu)市(shi)場(chang)的(de)預期。公司預告(gao)2016年(nian)全年(nian)盈利(li)區(qu)(qu)(qu)間(jian)為28.49-42.74億元，同(tong)比增長(chang)0-50%；依此測算，四季度(du)單季盈利(li)區(qu)(qu)(qu)間(jian)為7.09-21.34億元，同(tong)比增長(chang)-4.42%至187.70%，環(huan)比增長(chang)2.63%至208.94%。

　　雨季(ji)(ji)和(he)汛(xun)期影響風(feng)機交付量(liang)，在手訂單14.4GW創歷史新高(gao)：由于今年(nian)風(feng)機市場重心(xin)向南(nan)方轉移，受到(dao)7、8月份(fen)雨季(ji)(ji)和(he)汛(xun)期的影響，2016年(nian)三季(ji)(ji)度(du)公司風(feng)機交付量(liang)同比(bi)環(huan)比(bi)均有(you)所下降，預計外銷容(rong)量(liang)約(yue)1.4GW，貢(gong)獻(xian)利(li)潤3.5-4億(yi)元左右(you)；預計前三季(ji)(ji)度(du)累計外銷約(yue)3.8GW，累計貢(gong)獻(xian)利(li)潤13-14億(yi)元左右(you)。

　　行(xing)業(ye)數(shu)據顯(xian)示，目(mu)(mu)前(qian)國(guo)內非限電地(di)區可(ke)新建(jian)的已核(he)準項目(mu)(mu)容量(liang)(liang)(liang)合(he)計將超過81GW；2016年(nian)前(qian)三(san)(san)季(ji)度國(guo)內風(feng)電設備公開(kai)招(zhao)標容量(liang)(liang)(liang)達24.1GW，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長67%，其中三(san)(san)季(ji)度環比(bi)(bi)二(er)季(ji)度增(zeng)(zeng)長52%，預(yu)示著行(xing)業(ye)景氣上行(xing)。截止2016年(nian)三(san)(san)季(ji)度末，公司(si)(si)待執行(xing)訂(ding)單(dan)總量(liang)(liang)(liang)為7678MW，中標未簽訂(ding)單(dan)總量(liang)(liang)(liang)為6723MW，合(he)計14401MW創歷史新高，為公司(si)(si)未來的風(feng)機業(ye)務發展提供有(you)力支撐。

　　風電(dian)(dian)(dian)場(chang)權益規模約(yue)(yue)3GW，限電(dian)(dian)(dian)與補(bu)貼拖(tuo)欠問(wen)題(ti)(ti)(ti)有望(wang)緩(huan)解：2016年(nian)三季度末，預計公司風電(dian)(dian)(dian)場(chang)權益規模約(yue)(yue)3GW，三季度單季預計貢獻(xian)凈利(li)潤約(yue)(yue)1.5-2億元(yuan)，累計貢獻(xian)約(yue)(yue)5-6億元(yuan)。2016年(nian)以來(lai)，國家能(neng)(neng)源(yuan)(yuan)局(ju)等部門積(ji)極(ji)致力于(yu)(yu)可再生能(neng)(neng)源(yuan)(yuan)限電(dian)(dian)(dian)問(wen)題(ti)(ti)(ti)的解決，已出臺多個(ge)文件(jian)，其(qi)中(zhong)《做好風電(dian)(dian)(dian)、光伏發(fa)電(dian)(dian)(dian)全額保障性收(shou)購(gou)(gou)管理工作的通(tong)知》明確了(le)各(ge)地區的最低保障收(shou)購(gou)(gou)年(nian)利(li)用小時數；同時，風電(dian)(dian)(dian)參(can)與電(dian)(dian)(dian)力交易，也(ye)有利(li)于(yu)(yu)降低限電(dian)(dian)(dian)率(lv)、增厚限電(dian)(dian)(dian)地區風電(dian)(dian)(dian)場(chang)的利(li)潤。2016年(nian)9月，第六批(pi)可再生能(neng)(neng)源(yuan)(yuan)電(dian)(dian)(dian)價(jia)附(fu)加(jia)資金補(bu)助目錄發(fa)布，風電(dian)(dian)(dian)場(chang)補(bu)貼拖(tuo)欠問(wen)題(ti)(ti)(ti)將得到有效緩(huan)解。

　　期間(jian)費(fei)(fei)用(yong)率(lv)(lv)(lv)有(you)所上升(sheng)，投(tou)資(zi)收(shou)(shou)益(yi)與營業外收(shou)(shou)入增厚(hou)明顯：2016年(nian)(nian)前(qian)(qian)三(san)季(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)度(du)(du)，公司期間(jian)費(fei)(fei)用(yong)率(lv)(lv)(lv)為(wei)17.52%，同(tong)比(bi)提(ti)升(sheng)1.95個(ge)(ge)百分(fen)點(dian)；其(qi)中銷(xiao)售費(fei)(fei)用(yong)率(lv)(lv)(lv)下降1.36個(ge)(ge)百分(fen)點(dian)至(zhi)6.47%，管(guan)理費(fei)(fei)用(yong)率(lv)(lv)(lv)提(ti)升(sheng)2.24個(ge)(ge)百分(fen)點(dian)至(zhi)7.93%，財(cai)務費(fei)(fei)用(yong)率(lv)(lv)(lv)提(ti)升(sheng)1.08個(ge)(ge)百分(fen)點(dian)至(zhi)3.12%。2016年(nian)(nian)前(qian)(qian)三(san)季(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)度(du)(du)確(que)認資(zi)產減值損失1.72億(yi)(yi)元(yuan)（其(qi)中三(san)季(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)度(du)(du)單(dan)(dan)(dan)季(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)確(que)認0.81億(yi)(yi)元(yuan)），投(tou)資(zi)收(shou)(shou)益(yi)貢(gong)獻(xian)3.87億(yi)(yi)元(yuan)（其(qi)中三(san)季(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)度(du)(du)單(dan)(dan)(dan)季(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)貢(gong)獻(xian)1.04億(yi)(yi)元(yuan)），確(que)認營業外收(shou)(shou)入1.87億(yi)(yi)元(yuan)（其(qi)中三(san)季(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)度(du)(du)單(dan)(dan)(dan)季(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)確(que)認1.36億(yi)(yi)元(yuan)）。公司2016年(nian)(nian)前(qian)(qian)三(san)季(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)度(du)(du)存(cun)(cun)貨(huo)周轉天(tian)數(shu)同(tong)比(bi)減少(shao)3天(tian)至(zhi)85天(tian)左右，應收(shou)(shou)賬款周轉天(tian)數(shu)同(tong)比(bi)增加58天(tian)至(zhi)244天(tian)左右；2016年(nian)(nian)三(san)季(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)度(du)(du)末(mo)34.12億(yi)(yi)元(yuan)的(de)(de)預收(shou)(shou)賬款與44.06億(yi)(yi)元(yuan)的(de)(de)存(cun)(cun)貨(huo)，顯示出(chu)后(hou)續(xu)(xu)收(shou)(shou)入的(de)(de)可持(chi)續(xu)(xu)性。公司2016年(nian)(nian)三(san)季(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)度(du)(du)末(mo)資(zi)產負(fu)債率(lv)(lv)(lv)為(wei)67.73%，資(zi)產負(fu)債表整體保(bao)持(chi)健康。公司2016年(nian)(nian)前(qian)(qian)三(san)季(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)度(du)(du)經營活(huo)動現金流(liu)為(wei)凈流(liu)出(chu)10.67億(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)2015年(nian)(nian)前(qian)(qian)三(san)季(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)度(du)(du)的(de)(de)凈流(liu)入19.07億(yi)(yi)元(yuan)顯著(zhu)惡化(hua)。