中證網訊(記者 張勤峰)北京時間9日(ri)凌晨,美聯儲在結束議息會議后(hou)宣(xuan)布維持利率(lv)不(bu)變(bian),并發表了政策聲明。中信建(jian)投證券宏(hong)觀債券研究團(tuan)隊發布點評報告稱,當前金融市場(chang)的(de)調整幅度尚(shang)不(bu)足以使美聯儲改變(bian)政策路徑。他們(men)認為,當股市出(chu)現了超(chao)過(guo)20%的(de)下(xia)跌后(hou),可能就會觸發美聯儲進行貨幣政策的(de)調整。
報告指出,目(mu)前(qian)(qian)2%-2.25%的(de)(de)美(mei)聯邦基金(jin)目(mu)標(biao)利(li)率(lv)已接近中(zhong)性,預計(ji)在(zai)(zai)美(mei)聯儲(chu)刪除(chu)了貨(huo)幣政策將(jiang)保持寬松(song)的(de)(de)措辭后,未來(lai)的(de)(de)政策路徑將(jiang)與短期經濟數據以(yi)及金(jin)融市(shi)(shi)場(chang)(chang)變化的(de)(de)聯系(xi)更加緊密。實際(ji)上,自9月會議以(yi)來(lai)美(mei)債利(li)率(lv)已出現了大(da)幅(fu)上升,美(mei)股深度調(diao)(diao)整,市(shi)(shi)場(chang)(chang)希望聽到美(mei)聯儲(chu)對于(yu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)波動(dong)的(de)(de)看(kan)法(fa)。但(dan)這些看(kan)法(fa)并沒有(you)在(zai)(zai)本月聲明中(zhong)出現,這至少(shao)意味著當前(qian)(qian)金(jin)融市(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)調(diao)(diao)整幅(fu)度尚(shang)不(bu)足以(yi)使美(mei)聯儲(chu)改(gai)變政策路徑。而美(mei)聯儲(chu)對于(yu)金(jin)融市(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)具體看(kan)法(fa)仍需要在(zai)(zai)會議紀要公(gong)布后才(cai)能得知。
報告認為,本次美(mei)聯(lian)儲會議忽略金(jin)融市(shi)場波(bo)動,意味著12月加(jia)息基本沒有障礙。在會議結束后,市(shi)場對(dui)于12月加(jia)息的預期(qi)略有抬升,保持(chi)在了(le)75%以上。在這一(yi)邏輯(ji)下,金(jin)融市(shi)場出現了(le)股債雙殺(sha)的局面。
不過,該研究團(tuan)隊認為,盡(jin)管這次美(mei)聯(lian)儲(chu)會(hui)議并未提及金融市場,但維持其穩定(ding)依然是美(mei)聯(lian)儲(chu)的(de)(de)(de)重(zhong)要(yao)職能之一。在目前(qian)美(mei)國經濟(ji)出現(xian)了見頂(ding)回落的(de)(de)(de)跡象下(xia),當股市出現(xian)了超過20%的(de)(de)(de)下(xia)跌(die)后,可能就會(hui)觸發美(mei)聯(lian)儲(chu)進行貨幣(bi)政策的(de)(de)(de)調整。