美國(guo)當地時間1月16日,憑借超預期(qi)財報高盛股(gu)(gu)(gu)(gu)價大漲(zhang)9.54%的同時,羅(luo)素(su)(su)2000指(zhi)數成分(fen)股(gu)(gu)(gu)(gu)銀(yin)(yin)行股(gu)(gu)(gu)(gu)板塊普漲(zhang),其中美國(guo)東北銀(yin)(yin)行、世(shi)紀銀(yin)(yin)行等小盤銀(yin)(yin)行股(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)價均(jun)漲(zhang)超5%。在銀(yin)(yin)行股(gu)(gu)(gu)(gu)拉動下,追蹤(zong)小盤股(gu)(gu)(gu)(gu)的羅(luo)素(su)(su)2000指(zhi)數16日上(shang)漲(zhang)9.48點(dian)至1454.70點(dian),漲(zhang)幅0.7%,年(nian)初至今(jin)累(lei)計上(shang)漲(zhang)7.87%,據彭博社(she)數據,這(zhe)是羅(luo)素(su)(su)2000指(zhi)數至少30年(nian)來最好的年(nian)度開局。同期(qi)衡量(liang)大盤股(gu)(gu)(gu)(gu)表現的羅(luo)素(su)(su)1000指(zhi)數上(shang)漲(zhang)4.61%,標普500指(zhi)數上(shang)漲(zhang)4.36%。
分析人士指出,美(mei)國(guo)小盤(pan)(pan)股(gu)漲幅跑贏大盤(pan)(pan)股(gu)主(zhu)要(yao)是(shi)受地緣風險和貿(mao)易摩擦等(deng)因(yin)素影響(xiang),生物(wu)醫(yi)藥等(deng)熱(re)門(men)行業成(cheng)分股(gu)上漲也是(shi)拉動小盤(pan)(pan)股(gu)上升(sheng)的(de)重要(yao)因(yin)素。基于2018年下半年以(yi)來的(de)大幅回調,以(yi)及美(mei)國(guo)經濟(ji)增長依然穩健的(de)預期下,多家(jia)機構看好小盤(pan)(pan)股(gu)后市表(biao)(biao)現,并表(biao)(biao)示將把以(yi)羅素2000指數成(cheng)分股(gu)為代(dai)表(biao)(biao)的(de)小盤(pan)(pan)股(gu)納入(ru)投資組合(he)。
小盤股再度跑贏大盤股
羅素(su)2000指數(shu)由富時羅素(su)創(chuang)建,該機(ji)構(gou)計算了(le)約1萬(wan)家(jia)(jia)美國上市公司(si)的(de)市值(zhi)。在規模最大的(de)3000家(jia)(jia)公司(si)中,富時羅素(su)將前(qian)1000家(jia)(jia)納(na)入(ru)羅素(su)1000指數(shu),將市值(zhi)較小的(de)剩余2000家(jia)(jia)納(na)入(ru)羅素(su)2000指數(shu)。目前(qian)羅素(su)2000指數(shu)中,僅媒體集團Liberty Media Braves公司(si)的(de)市值(zhi)超過(guo)100億(yi)美元。
一般情(qing)況而言,經濟(ji)上升周期大盤股(gu)表現往往優(you)于(yu)小盤股(gu),從2014年(nian)(nian)到2017年(nian)(nian),隨著美國經濟(ji)擴張的日益成(cheng)熟,標普500指(zhi)數持續跑贏(ying)羅素(su)(su)2000指(zhi)數,然(ran)而自2018年(nian)(nian)以來(lai),羅素(su)(su)2000指(zhi)數的表現卻(que)逐(zhu)漸優(you)于(yu)標普500指(zhi)數,二者走出(chu)剪刀差(cha)行情(qing)。
美國在線經(jing)紀公(gong)(gong)司(si)TD Ameritrade表示,由于(yu)(yu)小盤(pan)(pan)股(gu)(gu)主(zhu)(zhu)要是美國本(ben)土公(gong)(gong)司(si),因此(ci)全球(qiu)經(jing)濟增速放緩、貿(mao)易糾紛(fen)以(yi)及(ji)地緣問題(ti)的(de)(de)(de)風(feng)險(xian)對(dui)小盤(pan)(pan)股(gu)(gu)影(ying)(ying)響(xiang)相(xiang)對(dui)有(you)限。美國投資機構B.Riley FBR也表示,羅素2000指數的(de)(de)(de)逆襲主(zhu)(zhu)要是受(shou)減稅政策及(ji)美元(yuan)相(xiang)對(dui)強勢等因素影(ying)(ying)響(xiang),而(er)這(zhe)些因素在使(shi)小盤(pan)(pan)股(gu)(gu)獲(huo)益(yi)的(de)(de)(de)同時,卻令大盤(pan)(pan)股(gu)(gu)承(cheng)壓(ya)。其中減稅政策方面(mian),相(xiang)較大盤(pan)(pan)股(gu)(gu)公(gong)(gong)司(si),主(zhu)(zhu)要在美國本(ben)土開(kai)展業務的(de)(de)(de)小企(qi)業受(shou)益(yi)程度更高。此(ci)外匯(hui)率(lv)方面(mian),由于(yu)(yu)大盤(pan)(pan)股(gu)(gu)公(gong)(gong)司(si)多為(wei)跨國企(qi)業,因此(ci)在近期美元(yuan)升值的(de)(de)(de)匯(hui)率(lv)壓(ya)力下,影(ying)(ying)響(xiang)了大盤(pan)(pan)股(gu)(gu)公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)海外營收;而(er)主(zhu)(zhu)要面(mian)向美國本(ben)土市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)小盤(pan)(pan)股(gu)(gu)公(gong)(gong)司(si)受(shou)影(ying)(ying)響(xiang)較小。另外,全球(qiu)貿(mao)易摩(mo)擦的(de)(de)(de)不確(que)定性,也使(shi)多數經(jing)營全球(qiu)業務的(de)(de)(de)大盤(pan)(pan)股(gu)(gu)公(gong)(gong)司(si)在海外市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)銷售業績受(shou)到影(ying)(ying)響(xiang)。
生物(wu)醫藥等熱門行(xing)業(ye)(ye)成分股(gu)(gu)漲(zhang)(zhang)勢強勁也(ye)成為小盤股(gu)(gu)上漲(zhang)(zhang)的一大動(dong)力(li),年(nian)初至(zhi)(zhi)今,7家(jia)生物(wu)醫藥公司(si)漲(zhang)(zhang)幅(fu)超(chao)(chao)50%。其中,生物(wu)制藥公司(si)Synergy Pharmaceuticals漲(zhang)(zhang)110.10%,藥物(wu)濫用(yong)治療服務(wu)公司(si)AAC HOLDINGS漲(zhang)(zhang)97.86%,生物(wu)制藥公司(si)INSMED漲(zhang)(zhang)77.06%。年(nian)初至(zhi)(zhi)今,羅素(su)2000指數有19只(zhi)成分股(gu)(gu)股(gu)(gu)價漲(zhang)(zhang)幅(fu)超(chao)(chao)50%,家(jia)居裝飾(shi)用(yong)品零售商Pier1Imports、鉆井(jing)與生產設備(bei)供貨商Flotek工業(ye)(ye)、技術授權公司(si)VirnetX Holding Corporation、生物(wu)制藥公司(si)Synergy Pharmaceuticals四家(jia)公司(si)股(gu)(gu)價漲(zhang)(zhang)幅(fu)均(jun)超(chao)(chao)100%。
小盤股備受投資組合青睞
多(duo)(duo)家機(ji)構認為(wei),經常(chang)被(bei)投資者忽視的(de)(de)羅素2000指數,是(shi)增加(jia)投資組(zu)合多(duo)(duo)樣性的(de)(de)優良(liang)標的(de)(de)。“小盤(pan)股(gu)應該(gai)被(bei)納入任何(he)多(duo)(duo)元化(hua)的(de)(de)投資組(zu)合中,”美國金融公司Great Waters Financial認為(wei),“隨著時間的(de)(de)推移,小盤(pan)股(gu)股(gu)票(piao)的(de)(de)表現將普遍(bian)優于大(da)盤(pan)股(gu)。”
研究機(ji)構(gou)Ibbotson Associates數(shu)據表明,小盤股平均每年(nian)回(hui)報(bao)率為12.1%,而大盤股同期回(hui)報(bao)率為10.2%,小盤股的(de)表現(xian)每年(nian)優于大盤股約2%,且這種差(cha)距將隨著時間的(de)推移(yi)而累加。
目(mu)前多(duo)家機構(gou)看(kan)好小(xiao)盤股(gu)后市(shi)表現。美國投(tou)資(zi)網站The Street表示,2018年(nian)(nian)(nian)底羅(luo)(luo)素(su)2000指數(shu)(shu)已(yi)從歷(li)史高點回落(luo),2018年(nian)(nian)(nian)羅(luo)(luo)素(su)2000指數(shu)(shu)平均(jun)市(shi)盈率(lv)(lv)僅(jin)略高于(yu)14倍,遠低于(yu)歷(li)史平均(jun)市(shi)盈率(lv)(lv)18倍,仍較有吸引力。美國投(tou)資(zi)網站Banyan Hill援引交易(yi)員伊(yi)恩·戴(dai)爾的(de)(de)(de)分析稱,自該指數(shu)(shu)創(chuang)立以來,羅(luo)(luo)素(su)2000指數(shu)(shu)僅(jin)有9個年(nian)(nian)(nian)份為負(fu)增長(chang)(chang),2018年(nian)(nian)(nian)為第(di)10個,而負(fu)增長(chang)(chang)后的(de)(de)(de)第(di)二年(nian)(nian)(nian)往(wang)往(wang)是(shi)買(mai)入的(de)(de)(de)良(liang)機,勝率(lv)(lv)為89%,唯一(yi)失敗的(de)(de)(de)年(nian)(nian)(nian)份是(shi)2008年(nian)(nian)(nian)經濟大(da)(da)蕭(xiao)條和市(shi)場整體(ti)崩潰階段,由此(ci)來看(kan)羅(luo)(luo)素(su)2000指數(shu)(shu)將是(shi)2019年(nian)(nian)(nian)良(liang)好的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)標(biao)的(de)(de)(de)之一(yi)。投(tou)資(zi)咨詢公(gong)司(si)JL史密斯(si)集(ji)團的(de)(de)(de)財務顧問布萊恩比博也看(kan)好部分小(xiao)盤股(gu)的(de)(de)(de)成長(chang)(chang)前景(jing),“大(da)(da)多(duo)數(shu)(shu)大(da)(da)盤股(gu)公(gong)司(si)曾經都是(shi)小(xiao)盤股(gu)公(gong)司(si)”,他(ta)表示,“每(mei)個投(tou)資(zi)者(zhe)都希望(wang)可以回到從前,購買(mai)蘋果、亞馬遜或微軟(ruan)這(zhe)些(xie)此(ci)前并不(bu)被關(guan)注而目(mu)前已(yi)家喻戶(hu)曉公(gong)司(si)的(de)(de)(de)股(gu)票。”
不過部分機構警(jing)示小盤(pan)股(gu)(gu)(gu)投(tou)資風險(xian)稱,對(dui)于風險(xian)規(gui)避型(xing)投(tou)資者(zhe)而言,以價值型(xing)股(gu)(gu)(gu)票為主導(dao)的大盤(pan)股(gu)(gu)(gu)往(wang)往(wang)比以成長型(xing)股(gu)(gu)(gu)票為主導(dao)的小盤(pan)股(gu)(gu)(gu)擁有更大的安全邊際(ji),且大盤(pan)股(gu)(gu)(gu)比小盤(pan)股(gu)(gu)(gu)更容(rong)易獲得融資。花旗(qi)策(ce)略師也表(biao)示,小盤(pan)股(gu)(gu)(gu)比大盤(pan)股(gu)(gu)(gu)的風險(xian)更大,目前市場(chang)對(dui)美國(guo)經濟增速放緩感到(dao)擔(dan)憂,容(rong)易引發拋售情(qing)緒。美國(guo)咨詢公司Bleakley則(ze)稱,小盤(pan)股(gu)(gu)(gu)的杠(gang)桿率大于大盤(pan)股(gu)(gu)(gu),人(ren)們開始(shi)關(guan)注資產負(fu)債表(biao),小盤(pan)股(gu)(gu)(gu)2019年或(huo)仍將延續2018年四季度(du)的艱難(nan)狀況。
中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)聲明:凡本網(wang)(wang)注(zhu)明“來源:中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)”的(de)所有作(zuo)(zuo)品(pin)(pin),版權(quan)(quan)均(jun)屬于中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)與(yu)作(zuo)(zuo)品(pin)(pin)作(zuo)(zuo)者(zhe)(zhe)聯合聲明,任何組織未經中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)以及作(zuo)(zuo)者(zhe)(zhe)書面授權(quan)(quan)不得轉(zhuan)載(zai)(zai)、摘編或(huo)利用(yong)其(qi)(qi)它(ta)方(fang)式使用(yong)上述作(zuo)(zuo)品(pin)(pin)。凡本網(wang)(wang)注(zhu)明來源非中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)的(de)作(zuo)(zuo)品(pin)(pin),均(jun)轉(zhuan)載(zai)(zai)自(zi)其(qi)(qi)它(ta)媒體,轉(zhuan)載(zai)(zai)目的(de)在于更好(hao)服務讀(du)者(zhe)(zhe)、傳遞信息(xi)之(zhi)需,并不代表本網(wang)(wang)贊同(tong)其(qi)(qi)觀點,本網(wang)(wang)亦不對(dui)其(qi)(qi)真實(shi)性負(fu)責,持異議者(zhe)(zhe)應與(yu)原出(chu)處單位(wei)主張權(quan)(quan)利。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國證券報(bao)社(she)版權(quan)(quan)所有,未經書面授(shou)權(quan)(quan)不得復制或建立鏡像
經營(ying)許可證編號:京B2-20180749 京公網安備(bei)0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved