德國(guo)金(jin)融監管(guan)機構日前宣布,禁(jin)止做空電子支(zhi)付公司Wirecard的(de)股票(piao)。針對單一股票(piao)品種發布做空禁(jin)令,不僅在德國(guo)證券交易史(shi)上史(shi)無(wu)前例,在全球范圍內也十分罕見。
Wirecard在歐洲華(hua)人中享有(you)“歐洲支付(fu)寶(bao)”的(de)美譽(yu),也(ye)是金(jin)融商務(wu)領域歐洲發展最(zui)快的(de)數字(zi)平臺(tai)之(zhi)一(yi)(yi),為(wei)(wei)德國(guo)Dax30指數成(cheng)分股。自1月底(di)以來,該股空(kong)(kong)頭云集,其股價也(ye)出現大幅下(xia)跌,市值一(yi)(yi)度縮水近(jin)四成(cheng)。德國(guo)聯邦金(jin)融監(jian)管局(BaFin)稱(cheng),發布做空(kong)(kong)禁令的(de)理由是因為(wei)(wei)Wirecard具有(you)“經(jing)濟重要性”。但眾多空(kong)(kong)頭對(dui)此牢騷(sao)滿腹,認(ren)為(wei)(wei)監(jian)管部(bu)門有(you)“拉偏(pian)架”之(zhi)嫌。
監管部門干預市場
Wirecard堪(kan)稱德(de)國股(gu)市十年(nian)來的(de)最牛股(gu)票之(zhi)一(yi)。2008年(nian)年(nian)底,該股(gu)股(gu)價僅(jin)為4歐元左(zuo)右,10年(nian)之(zhi)后的(de)2018年(nian)8月31日,該股(gu)已站在(zai)193歐元的(de)高位(wei)。2018年(nian),Wirecard的(de)市值(zhi)一(yi)度超過德(de)國最大銀(yin)行(xing)德(de)意志(zhi)銀(yin)行(xing),并于(yu)當年(nian)9月在(zai)德(de)國Dax30指數中取(qu)代了德(de)國商業銀(yin)行(xing)的(de)位(wei)置。
然而1月底以來,該股(gu)突現暴(bao)跌(die)行(xing)情(qing)。其股(gu)價從1月29日的(de)(de)166.75歐元連續跳水至(zhi)2月8日的(de)(de)94歐元,市值(zhi)縮水了90億(yi)歐元。股(gu)價暴(bao)跌(die)緣起于英國《金融時報(bao)(bao)(bao)》,其報(bao)(bao)(bao)道(dao)稱,Wirecard下屬新加坡子(zi)公司存在(zai)偽造文件和(he)財務數據(ju)的(de)(de)違規行(xing)為(wei)。盡(jin)管Wirecard一再否認存在(zai)不當(dang)行(xing)為(wei),但(dan)在(zai)其新加坡子(zi)公司遭到司法部門搜查(cha)后,多頭投資(zi)者(zhe)大舉出逃(tao),部分空頭投資(zi)者(zhe)也開始加大對該股(gu)下跌(die)的(de)(de)押注。IHS Markit的(de)(de)數據(ju)顯示,該股(gu)票的(de)(de)空頭凈(jing)額比(bi)率在(zai)2月15日達(da)到約14%,為(wei)2017年(nian)年(nian)中以來的(de)(de)最(zui)高水平,顯著高于《金融時報(bao)(bao)(bao)》報(bao)(bao)(bao)道(dao)前的(de)(de)3.4%。
市場(chang)研究機構S3 Partners的(de)(de)數(shu)據則顯示,Wirecard的(de)(de)空(kong)頭頭寸達到1859萬股,占該公司(si)流(liu)通(tong)股本的(de)(de)16.19%,目前在(zai)全球數(shu)據處(chu)理板塊(kuai)中(zhong)被做空(kong)的(de)(de)規模排(pai)名中(zhong)位列第三(san)。
德(de)國聯(lian)邦金(jin)融(rong)監管局(ju)(BaFin)2月18日表示,投(tou)資者將立即禁(jin)(jin)(jin)止(zhi)對(dui)Wirecard建立新的空(kong)頭(tou)(tou)頭(tou)(tou)寸或增加現有(you)空(kong)頭(tou)(tou)頭(tou)(tou)寸,這是(shi)德(de)國金(jin)融(rong)監管部門首次(ci)針(zhen)對(dui)單一股票(piao)品種發布做(zuo)空(kong)禁(jin)(jin)(jin)令。BaFin表示,Wirecard具有(you)“經(jing)濟重要性”,其股價暴跌(die)已(yi)對(dui)市(shi)場信心構成了(le)嚴重負面影響,如(ru)果不禁(jin)(jin)(jin)止(zhi)做(zuo)空(kong),Wirecard股價存在(zai)進一步大跌(die)的風險。歐洲證券與市(shi)場管理局(ju)也(ye)同時發布聲明支持BaFin,稱該(gai)禁(jin)(jin)(jin)令是(shi)“適當的”。
空頭不肯罷休
做空禁令發布(bu)后,Wirecard股價大舉反彈,19日收于(yu)120.45歐元(yuan),本周已上漲逾20%。S3 Partners預測,賣(mai)(mai)空禁令將導(dao)致賣(mai)(mai)空者(zhe)面臨困境(jing),短期內會出現(xian)Wirecard空頭回補(bu)行為。
德國有關(guan)司法部(bu)(bu)門(men)還表示,正在調查(cha)對(dui)于(yu)Wirecard的市場(chang)操縱行(xing)為(wei),并將一名《金(jin)融(rong)時報(bao)(bao)》記者納(na)入調查(cha)范圍。司法部(bu)(bu)門(men)稱(cheng),有投資者在《金(jin)融(rong)時報(bao)(bao)》關(guan)于(yu)Wirecard的報(bao)(bao)道未發(fa)表前,就已經(jing)從該(gai)報(bao)(bao)獲得了信息。對(dui)此,《金(jin)融(rong)時報(bao)(bao)》駁斥了該(gai)報(bao)(bao)或其記者對(dui)Wirecard進(jin)行(xing)不實報(bao)(bao)道以(yi)及操縱市場(chang)的指控,稱(cheng)“這是(shi)毫無依(yi)據和虛假的”。
BaFin發布做空Wirecard禁令,在(zai)投資界引(yin)起了軒然大波。一些市(shi)場人(ren)士質疑稱,股票市(shi)場并沒有因為(wei)Wirecard的股價(jia)波動而出現風(feng)險,在(zai)該股1月底以來不(bu)(bu)斷下(xia)跌的過程(cheng)中,德國(guo)DAX指數的表現波瀾(lan)不(bu)(bu)驚。
市場研究公司(si)Gotham City Research表示(shi),做空禁令前(qian)所未有,似乎是為(wei)了平息金融市場的(de)波(bo)動。但賣空禁令很少能達(da)到預期的(de)效(xiao)果,事實(shi)上,禁令往往具有完全(quan)相(xiang)反(fan)的(de)效(xiao)果。知名做空機構渾(hun)水公司(si)人士也表示(shi),該禁令只會推動投(tou)機者繼續看(kan)跌(die)Wirecard。
根據監管部門的(de)(de)文(wen)件,已有(you)兩家投資機構披露了對(dui)(dui)于Wirecard的(de)(de)空頭(tou)(tou)(tou)頭(tou)(tou)(tou)寸。以(yi)做空聞名(ming)的(de)(de)英國對(dui)(dui)沖基金經理克里斯(si)賓·奧(ao)迪(Crispin Odey)已在2月18日減少了空頭(tou)(tou)(tou)頭(tou)(tou)(tou)寸,目前其持有(you)Wirecard的(de)(de)空頭(tou)(tou)(tou)頭(tou)(tou)(tou)寸超過80萬(wan)股(gu)(gu)(gu),占Wirecard總股(gu)(gu)(gu)本的(de)(de)0.65%。另一家對(dui)(dui)沖基金Slate Path Capital持有(you)的(de)(de)空頭(tou)(tou)(tou)頭(tou)(tou)(tou)寸為185萬(wan)股(gu)(gu)(gu),占總股(gu)(gu)(gu)本的(de)(de)1.50%。
奧迪表示,BaFin發布(bu)做(zuo)空Wirecard禁令(ling)(ling),已(yi)為潛(qian)在的(de)司法訴訟敞開了(le)大門(men),“把BaFin告上(shang)法庭遠比做(zuo)空Wirecard更令(ling)(ling)人興奮”。奧迪說,這是監(jian)管部門(men)選擇(ze)做(zuo)出的(de)一件非常危(wei)險的(de)事情,監(jian)管者(zhe)更需要確保Wirecard公司沒(mei)有犯錯在先。
目前,歐美地區多(duo)家律師(shi)事務(wu)所紛(fen)紛(fen)宣布將采取司(si)法行動,呼吁在(zai)2016年4月(yue)(yue)7日(ri)至2019年2月(yue)(yue)1日(ri)期間(jian)購買Wirecard股票的(de)投(tou)資者(zhe)聯(lian)手向該公司(si)提起集(ji)體訴訟。
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