從上周(zhou)以來(lai)，美(mei)股(gu)(gu)持(chi)續大起大落走(zou)勢(shi)(shi)。美(mei)股(gu)(gu)幾乎在前一日(ri)(ri)大漲(zhang)或大跌(die)之(zhi)后，在后一日(ri)(ri)出現“反(fan)向走(zou)勢(shi)(shi)”，即(ji)反(fan)過來(lai)大跌(die)或大漲(zhang)。市(shi)場(chang)人士指(zhi)出，目前除了大量資金暫時撤離美(mei)股(gu)(gu)觀(guan)望外，也有部分(fen)資金開始探(tan)尋美(mei)股(gu)(gu)短期的“新節奏”，希望賺取短期收益。

　　進退兩難

　　資金流(liu)向監測機(ji)構(gou)EPFR最新數據顯示，上周資金加速流(liu)出(chu)全球股市(shi)。持續(xu)大起大落的(de)(de)(de)美國股市(shi)盡管仍保持高額的(de)(de)(de)資金外流(liu)，但是(shi)較(jiao)此(ci)前一(yi)周的(de)(de)(de)“天量”卻有(you)所放緩。

　　數據顯示，上(shang)周EPFR監測的全球股(gu)票型基(ji)金(jin)(jin)出(chu)(chu)現加速資(zi)金(jin)(jin)凈(jing)(jing)流(liu)(liu)(liu)出(chu)(chu)，單周金(jin)(jin)額(e)創下2019年8月以來(lai)最大規模。值得注意的是(shi)，其(qi)中美國股(gu)票型基(ji)金(jin)(jin)盡管出(chu)(chu)現高達(da)95.1億(yi)(yi)(yi)美元(yuan)(yuan)的單周資(zi)金(jin)(jin)凈(jing)(jing)流(liu)(liu)(liu)出(chu)(chu)，但規模遠低于此前(qian)(qian)一(yi)周167.8億(yi)(yi)(yi)美元(yuan)(yuan)的資(zi)金(jin)(jin)凈(jing)(jing)流(liu)(liu)(liu)出(chu)(chu)額(e)。與此同(tong)時，歐(ou)洲市(shi)場股(gu)票型基(ji)金(jin)(jin)資(zi)金(jin)(jin)上(shang)周凈(jing)(jing)流(liu)(liu)(liu)出(chu)(chu)額(e)擴(kuo)大至63.5億(yi)(yi)(yi)美元(yuan)(yuan)，此前(qian)(qian)一(yi)周為凈(jing)(jing)流(liu)(liu)(liu)出(chu)(chu)8.82億(yi)(yi)(yi)美元(yuan)(yuan)。新興市(shi)場股(gu)票型基(ji)金(jin)(jin)資(zi)金(jin)(jin)上(shang)周凈(jing)(jing)流(liu)(liu)(liu)出(chu)(chu)額(e)擴(kuo)大至57.7億(yi)(yi)(yi)美元(yuan)(yuan)，此前(qian)(qian)一(yi)周為凈(jing)(jing)流(liu)(liu)(liu)出(chu)(chu)15.0億(yi)(yi)(yi)美元(yuan)(yuan)。

　　麥(mai)格理集(ji)團(tuan)指出，目前(qian)投資(zi)者(zhe)對于美股抱有“進退兩難”的(de)情緒。部分(fen)多頭認為大幅回調帶來機會，特別是不少短線資(zi)金在大跌之后會抄底一(yi)些(xie)優質(zhi)標的(de)。然而，這(zhe)些(xie)資(zi)金并非鐵桿的(de)樂觀(guan)派(pai)，一(yi)旦(dan)有利空(kong)消息出現，他(ta)們又加速離(li)場。當然，那些(xie)能(neng)精準把控“新節奏”的(de)投資(zi)者(zhe)無疑在近期收獲不小。

　　關注美聯儲政策

　　業內人士指(zhi)出，近期美股“過山車”式的(de)走(zou)勢仍可能(neng)持續(xu)。從中長期看，美股能(neng)否重新企穩，并(bing)且重現牛市，一(yi)方(fang)面(mian)取(qu)決于市場(chang)信心和消息(xi)面(mian)因(yin)素進展，另一(yi)方(fang)面(mian)還(huan)取(qu)決于美聯儲的(de)貨(huo)幣政(zheng)策取(qu)向。

　　從當前形勢(shi)看，美聯(lian)(lian)儲(chu)引(yin)領的全球寬松潮(chao)仍在(zai)擴大。芝商所旗下“美聯(lian)(lian)儲(chu)觀察”工具顯示，市場參與者預期，繼此(ci)次緊急降息(xi)后，美聯(lian)(lian)儲(chu)在(zai)3月17日(ri)至18日(ri)舉(ju)行的例行會議上還會再次降息(xi)。

　　3月11日(ri)，英國(guo)央行(xing)日(ri)宣布(bu)降(jiang)息50基點。瑞(rui)銀財(cai)富管理(li)投資(zi)總監辦(ban)公室(CIO)表示(shi)，不(bu)排除美(mei)聯儲重啟(qi)量化寬松的可能。市場預期美(mei)聯儲年(nian)底前降(jiang)息100個基點的概率達到100%，從(cong)國(guo)債(zhai)收益(yi)曲線來看，不(bu)排除其(qi)重啟(qi)量寬政(zheng)策。由(you)于(yu)當地信(xin)貸新發行(xing)市場最近(jin)幾(ji)近(jin)停頓，銀行(xing)及央行(xing)成為企業尋求資(zi)金的主要渠(qu)道(dao)。

　　景順首席全球(qiu)市場策略師克(ke)里斯蒂娜·胡博表示(shi)，主要經(jing)濟體信(xin)(xin)貸(dai)市場的(de)基本面(mian)依然(ran)保持穩健。美(mei)國信(xin)(xin)貸(dai)總增(zeng)長創造了有史(shi)以來(lai)歷次經(jing)濟周期的(de)最低紀錄，銀行資本充足，美(mei)國企業已經(jing)利(li)用(yong)歷史(shi)最低的(de)利(li)率環境(jing)來(lai)借(jie)款，并把信(xin)(xin)貸(dai)到期日推后(hou)。

　　野村證券指出，當前的經濟下(xia)滑和(he)資產價(jia)格波動并不(bu)是由(you)基本面(mian)等因素引(yin)起的，而是由(you)臨時(shi)性因素觸發。金融市場中根深(shen)蒂固的觀點是，當全球經濟嚴(yan)重下(xia)滑時(shi)，各(ge)國央(yang)行(xing)將通(tong)過(guo)大幅降息的政策來拯救經濟。即(ji)使(shi)當前的經濟衰(shuai)退可能與以往(wang)其他情況有所不(bu)同，市場仍期待著同樣(yang)的政策行(xing)動。