日(ri)(ri)本(ben)內(nei)閣府8月15日(ri)(ri)發布的初步(bu)統(tong)計結果顯示，今年二季度日(ri)(ri)本(ben)實際(ji)國(guo)內(nei)生產(chan)總(zong)值(zhi)（GDP）環比(bi)增長1.5%，按年率計算(suan)增幅為6%，好于市場(chang)預期。其(qi)中，出口數據表現亮(liang)眼，但(dan)消費疲軟、內(nei)需(xu)不振等問題突出。分析稱，當(dang)前日(ri)(ri)本(ben)經濟仍面臨多重挑(tiao)戰，長期復蘇乏力，預計日(ri)(ri)本(ben)央(yang)行將繼(ji)續維持寬松貨幣政策，以提(ti)振經濟增長。

　　內外需增長表現不一

　　數據顯示，日(ri)本二季(ji)度的實(shi)際(ji)GDP環比增(zeng)長1.5%，高于路透社調查的預測中值0.8%；按(an)年率計算增(zeng)幅為6%，超過了日(ri)本經濟研究中心一項民意(yi)調查顯示的市場平均預測值2.41%。

　　據(ju)日本(ben)共同社報道，這(zhe)是經(jing)通(tong)脹調整后(hou)的日本(ben)實際GDP連(lian)續第三個季度增長，也(ye)是自(zi)2020年第四(si)季度（10月至(zhi)12月）以來的最快增速。

　　出(chu)口(kou)(kou)增(zeng)(zeng)加是二季(ji)度日本(ben)GDP增(zeng)(zeng)長(chang)的主要原因。數據顯示(shi)，二季(ji)度日本(ben)出(chu)口(kou)(kou)環(huan)比增(zeng)(zeng)長(chang)3.2%；進口(kou)(kou)環(huan)比下降4.3%，連(lian)續3個(ge)季(ji)度負增(zeng)(zeng)長(chang)。進出(chu)口(kou)(kou)相抵后的凈(jing)出(chu)口(kou)(kou)對日本(ben)經(jing)濟增(zeng)(zeng)長(chang)的貢獻為1.8個(ge)百分點。其(qi)中，得益于日元(yuan)走弱、歐美市場(chang)需求(qiu)增(zeng)(zeng)加等因素，汽車出(chu)口(kou)(kou)增(zeng)(zeng)長(chang)明顯。

　　入境旅游(you)業的(de)復(fu)蘇也推(tui)動了日(ri)(ri)本(ben)(ben)二季度(du)經濟增長。隨著日(ri)(ri)本(ben)(ben)旅游(you)限制的(de)逐步取消，日(ri)(ri)本(ben)(ben)境內外(wai)游(you)客(ke)(ke)數(shu)量(liang)穩(wen)步復(fu)蘇。日(ri)(ri)本(ben)(ben)國家(jia)旅游(you)局的(de)數(shu)據(ju)顯示，上半年訪日(ri)(ri)外(wai)國游(you)客(ke)(ke)數(shu)量(liang)累計達到1071.2萬(wan)，為新冠疫情(qing)以來首次突破(po)1000萬(wan)。

　　但與此(ci)同時，日本內(nei)需數據不容樂觀。二(er)季(ji)度(du)(du)，占日本經濟比重二(er)分之一以(yi)上的個(ge)人消費環比下(xia)降(jiang)0.5%，三個(ge)季(ji)度(du)(du)以(yi)來(lai)首次出現負增長(chang)，對二(er)季(ji)度(du)(du)實(shi)際(ji)GDP的貢(gong)獻(xian)為負0.3個(ge)百分點。此(ci)外(wai)，資本投(tou)資連(lian)續第(di)二(er)個(ge)季(ji)度(du)(du)增長(chang)，但僅增長(chang)0.03%；二(er)季(ji)度(du)(du)住宅(zhai)投(tou)資環比增長(chang)1.9%，企業設備投(tou)資與上季(ji)度(du)(du)持平，公共(gong)投(tou)資環比增長(chang)1.2%。

　　多因素拖累經濟前景

　　盡管二季度GDP數據超預期(qi)(qi)，但日本經(jing)濟(ji)前景(jing)仍難言樂(le)觀。通貨(huo)膨脹居高不(bu)下、個人(ren)消費(fei)持續疲軟、企業支出放(fang)緩、長期(qi)(qi)勞動力不(bu)足、全球經(jing)濟(ji)復(fu)蘇乏力等多(duo)重(zhong)不(bu)利因素都將(jiang)影(ying)響日本經(jing)濟(ji)復(fu)蘇進程。

　　內需下降(jiang)引發了廣泛擔憂。東京慶(qing)應義(yi)塾(shu)大學(xue)經(jing)濟(ji)學(xue)教授、日本央(yang)行前董事會成員白井(jing)早(zao)由里表(biao)示，二季(ji)度經(jing)濟(ji)數(shu)據并(bing)不(bu)如看起(qi)來(lai)的那么強勁，GDP增長好于預(yu)期的原因主要來(lai)自于外部，而日本家庭和企業在國內的支(zhi)出卻表(biao)現疲(pi)軟，這(zhe)實際上表(biao)明國內經(jing)濟(ji)表(biao)現不(bu)佳。

　　日本上周(zhou)公布的(de)統(tong)計結(jie)果顯(xian)示，由(you)于物(wu)價持續高(gao)企，6月日本實(shi)際(ji)工資收入同比下(xia)降(jiang)1.6%，連續15個月同比減(jian)少；實(shi)際(ji)家庭消費支(zhi)出(chu)同比下(xia)降(jiang)4.2%，連續4個月同比下(xia)滑。專家指(zhi)出(chu)，實(shi)際(ji)工資水平持續下(xia)降(jiang)會令家庭購買力受到抑制，影(ying)響消費并拖累日本經(jing)濟復蘇。

　　日本(ben)第(di)一生命(ming)研究所經(jing)濟調查(cha)部(bu)高(gao)級執(zhi)行經(jing)濟師新家義貴則認為，作為日本(ben)經(jing)濟增長(chang)的重要推動(dong)力，設備投資低迷也給今(jin)后經(jing)濟走勢帶來(lai)不(bu)確定性(xing)。

　　美國《紐(niu)約時報(bao)》分析指(zhi)出，日(ri)(ri)(ri)本企業支出放緩的(de)部分原因是(shi)日(ri)(ri)(ri)元疲(pi)軟(ruan)。日(ri)(ri)(ri)本的(de)食品和能(neng)源高度依賴進(jin)口，而日(ri)(ri)(ri)元貶值推高了進(jin)口成本，進(jin)而加(jia)劇了其國內通貨膨脹水平。疲(pi)軟(ruan)的(de)日(ri)(ri)(ri)元對經(jing)濟來說是(shi)把“雙刃劍”，盡管(guan)可以提(ti)振出口，但可能(neng)會沖(chong)擊消費和支出。

　　此外，在(zai)全球經(jing)(jing)濟增長放緩的(de)背景(jing)下(xia)(xia)，海外需求也(ye)可能(neng)繼續萎縮。凱投宏觀和日(ri)(ri)本(ben)(ben)新京市央行(xing)研(yan)究(jiu)所的(de)分(fen)析師都表(biao)示(shi)，出口驅動(dong)經(jing)(jing)濟增長的(de)勢頭不(bu)(bu)太可能(neng)持(chi)續，進(jin)口數據下(xia)(xia)降也(ye)推高了日(ri)(ri)本(ben)(ben)二季(ji)度GDP，但這不(bu)(bu)意味(wei)著日(ri)(ri)本(ben)(ben)經(jing)(jing)濟的(de)強勁(jing)復蘇。日(ri)(ri)本(ben)(ben)日(ri)(ri)生基礎研(yan)究(jiu)所綜(zong)合(he)政(zheng)策研(yan)究(jiu)部首席(xi)經(jing)(jing)濟學家(jia)矢(shi)島康次也(ye)表(biao)示(shi)，在(zai)當下(xia)(xia)世界經(jing)(jing)濟大背景(jing)下(xia)(xia)，日(ri)(ri)本(ben)(ben)不(bu)(bu)可能(neng)“獨善其身”。

　　日本內閣(ge)府日前發布的(de)年(nian)中(zhong)預(yu)測顯示，由于出口放緩等因(yin)素可能對經濟造成下行(xing)壓力，預(yu)計2023財年(nian)（2023年(nian)4月(yue)至2024年(nian)3月(yue)）日本實際GDP增速(su)為1.3%，略低于年(nian)初1.5%的(de)預(yu)估值(zhi)。

　　貨幣寬松立場料將延續

　　在日本經濟(ji)仍面臨多重挑戰(zhan)的背景下，經濟(ji)學家認為，日本央行仍將維持寬松(song)的貨(huo)幣政策(ce)，以推動(dong)經濟(ji)持續復蘇。

　　在二(er)季度GDP數據公布后，日本(ben)經(jing)(jing)濟(ji)再生大臣后藤茂之當天(tian)表示(shi)，預(yu)計(ji)日本(ben)經(jing)(jing)濟(ji)將(jiang)繼(ji)續溫和復蘇，但仍需謹慎應對(dui)全球經(jing)(jing)濟(ji)下(xia)行風險和價格上漲的影響。

　　日(ri)本(ben)新京市(shi)央行(xing)研(yan)究所高級經(jing)濟(ji)學家津田拓美表示，二季度(du)GDP好于預期，并不意味著日(ri)本(ben)經(jing)濟(ji)強勁(jing)復(fu)蘇(su)，因此，預計日(ri)本(ben)央行(xing)仍將維持當前貨幣政(zheng)策，并暫時采(cai)取觀(guan)望態度(du)。

　　7月28日，日本央(yang)(yang)行在貨幣政策(ce)會議(yi)結束后表(biao)示，維持(chi)現行超寬(kuan)松貨幣政策(ce)不(bu)變，但同時(shi)更(geng)加靈活地(di)實(shi)施收益(yi)率(lv)曲線控制政策(ce)，在一定情形下(xia)允(yun)許新發10年期國債(zhai)收益(yi)率(lv)突破(po)央(yang)(yang)行控制目(mu)標。

　　市場人士表示(shi)，日本央行(xing)維持長期(qi)(qi)利率(lv)控(kong)制(zhi)目標正(zheng)負0.5%不變，但通過“彈性化(hua)”政策，實際上將長期(qi)(qi)利率(lv)控(kong)制(zhi)目標從0.5%放寬至1%。這一政策修正(zheng)了政策的副(fu)作用，有利于恢復市場機能，但并沒有改(gai)變寬松立(li)場。

　　日(ri)本央行(xing)行(xing)長植田和男表示，當前離實現(xian)2%的(de)(de)通脹(zhang)目(mu)標仍有距離，因此(ci)有必要繼(ji)續實施超寬(kuan)松貨(huo)幣政策(ce)，靈(ling)活運用收益率曲線控(kong)制政策(ce)的(de)(de)目(mu)的(de)(de)是(shi)“增強寬(kuan)松貨(huo)幣政策(ce)的(de)(de)可(ke)持續性，加快(kuai)實現(xian)通脹(zhang)目(mu)標”。

　　數據顯(xian)示，日(ri)(ri)本(ben)6月(yue)核心消費價(jia)格指數（CPI）同比(bi)漲幅較5月(yue)擴(kuo)大0.1個(ge)百分點，連續第15個(ge)月(yue)高(gao)于日(ri)(ri)本(ben)央行(xing)2%的(de)通脹目標。日(ri)(ri)本(ben)央行(xing)在其最(zui)新發布的(de)經濟與物價(jia)展望報告中，將2023財年核心CPI同比(bi)漲幅預期從(cong)4月(yue)的(de)1.8%上調至2.5%。